公司基本信息 - 证券代码 300537，证券简称广信材料 [1] - 2025 年 3 月 4 日 9:00 - 10:00 进行特定对象调研，地点为腾讯会议，接待人员为董事会秘书张启斌 [2] 光伏 BC 电池相关 政策与行业趋势 - 2025 年陕西计划实施 2GW 左右“光伏领跑计划”，申报项目组件转换效率达 24.2%以上，同等条件优先纳入省级 1000 万千瓦风电、光伏建设规模 [2] - 隆基绿能 2025 年底前将建成约 70GW HPBC 产能，与金阳新能源成立合资公司、与英发睿能签署 16GW HPBC 电池片战略合作协议；爱旭股份已投产珠海 10GW，义乌 15GW 陆续投产，济南基地预计 2025 年上半年电池投产，出货规划 20GW 以上 [2] - 中信建投证券预测光伏 BC 电池 2025 年有望放量，25 - 26 年国内 BC 产能将达 105/175GW；行业预测 2025 年光伏 BC 电池销量将从十来 GW 快速放量至超 50GW，翻三倍以上增长 [3] 公司受益情况 - 公司光伏 BC 电池绝缘胶近两年随着 BC 电池量产开始放量，年营业收入 5000 万左右，稳居行业主要供应商 [3] - 光伏 BC 电池绝缘胶是 BC 电池核心增量辅材，随着光伏 BC 电池扩产优先受益，将带动公司光伏胶产品加速增长，成为公司现阶段第二重要增长点 [3][4][5] - 公司有多款定制产品在多家下游领先企业配合开发测试，完成后有望维持市场份额 [6] 公司产品发展方向 电子材料领域 - PCB 光刻胶、3C 涂料合计营业收入约 4 亿，随着行业增速和 AI 带动电子行业平稳增长 [8] - 2023 年公司 PCB 光刻胶占整体收入 55.75%，公司将夯实 PCB 光刻胶基本盘，随着行业趋势稳步提升 [10] - PCB 产业链在中国有稳定市场基础，2021 年全球通讯领域用 PCB 占比 32%，计算机占比 24%，消费电子、汽车电子、服务器用占比分别为 15%、11%、10%，合计占比 90% [12] - Prismark 预计 2024 - 2027 年全球 PCB 行业产值 CAGR 为 3.8% [12] - PCB 光刻胶国产化率最高，但仍有六成以上被日资占领，有很大替代空间 [12] 光伏新技术增量市场 - 聚焦光伏新技术用胶，光伏胶产品年营业收入 5000 万左右，稳居行业主要供应商 [8] 金属包装涂料刚需市场 - 2023 年功能膜材及金属包装涂料营业收入约 5000 万，2024 年前三季度营业收入 6000 万左右，增长迅猛 [8] 工业重防腐涂料重要增量市场 - 高性能工业重防腐涂料产品性能及涂装效果取得突破，部分小批量销售，预计 2025 年实现规模化销售 [9] 政策影响 AI、机器人热潮及政策 - 深圳发布《机器人计划》和《AI 终端计划》，AI、机器人热潮和政策推动有望带动公司 PCB 光刻胶等电子材料增长 [10] 数码产品补贴政策 - 2025 年起个人购买数码产品可享 15%补贴，公司将把握政策红利和行业复苏机遇，提高 3C 消费电子涂料业绩增长 [13]