财务数据和关键指标变化 - 2024年投资组合净投资收入9310万美元，较2023年增长10.8% [8] - 第四季度调整后净营业亏损4080万美元，合每股0.99美元；持续经营业务净亏损9270万美元，合每股2.25美元 [22] - 第四季度净投资收入2200万美元，剔除一次性收益后，受资产基础降低影响有所下降 [29] - 2025年预计实现中双位数的有形普通股股权运营回报率 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 E&S业务 - 2024年事故年综合比率为91.8%，剔除遗留结构购买影响后为89.3% [11] - 2024年事故年赔付率为64.3%，较上一年高2.4个百分点 [11] - 第四季度10亿美元的E&S业务增长2%，剔除超额伤亡业务后增长11.2% [14] - 第四季度末准备金增加3840万美元，净增加890万美元 [15] - 截至2024年底，E&S业务有1.162亿美元的准备金覆盖 [16] 专业认可业务 - 第四季度综合比率为95.3%，全年为92.2%，承保利润较上一年增长68.6% [18] - 2024年费用率从19.6%降至14.4%，全年总保费增长8.3% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年新业务和续保提交量创过去四年新高，第四季度制造商、承包商和一般伤亡业务提交量增长显著 [9] - 2024年续保费率变化为9%，与2023年基本持平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年完成百慕大再保险业务剥离、两项遗留再保险交易并引入战略合作伙伴，专注保险业务 [7] - 计划通过重新注册、技术和流程改进等提高组织效率 [9] - 行业储备担忧和伤亡再保险市场收紧，使E&S承销商能够推动费率超过损失趋势 [10] - 公司作为前25大E&S承运人，得到批发分销合作伙伴支持 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年虽成本高，但为公司发展迈出变革性一步，未来有望实现长期稳定和盈利增长 [7] - 有利的市场条件为业务提供强劲动力，2025年增长速度有望加快 [9] - 对2024年盈利持谨慎乐观态度，将谨慎监测损失情况 [18] 其他重要信息 - 公司未因加州野火遭受净损失，且预计未来也不会 [35] - 奥利·谢尔曼将在4月底退休，克里斯汀·拉萨拉当选新的非执行董事主席 [49] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年提交量增长趋势及市场竞争动态变化 - 2024年多个部门提交量实现健康增长，排除超额伤亡部门后，第四季度增长11.2%，12月总保费同比增长7.5% [39][40][41] - 随着战略审查结束和评级确认，2025年业务将获得更多动力 [42] - 市场竞争主要体现在财产市场，与2024年相比无明显变化 [42] 问题2: 损失预估趋势是否与制造商频率趋势相同 - 2025年整体损失趋势预计略高，主要由超额伤亡和一般伤亡业务推动，总体预计仍保持在高个位数范围 [44] - 各部门损失趋势受风险敞口趋势影响，2025年总体变化不大，仍处于低个位数范围 [45]