财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收2.57亿美元，同比增长60%，近三年增长近12倍；第四季度营收6750万美元，同比增长35% [11][44][50] - 2024年全年调整后毛利润7570万美元，高于2023年的4180万美元；调整后毛利率29.5%，高于去年的26% [51] - 2024年全年调整后EBITDA亏损3250万美元，较2023年改善2640万美元；第四季度调整后EBITDA亏损840万美元，较2023年第四季度改善560万美元 [52] - 2024年运营现金使用730万美元，低于2023年的3710万美元；资本支出净额4640万美元 [54] - 预计2025年总营收在3.4亿 - 3.8亿美元之间，调整后EBITDA在负500万 - 正1000万美元之间，财政资本支出净额在1.6亿 - 1.8亿美元之间 [66][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年充电网络收入1.557亿美元，较2023年的7420万美元增长110%，零售、商业和OEM充电收入均至少翻倍；eXtend收入8660万美元，较上一年的7240万美元增长20% [45] - 2024年充电网络毛利率37.6%，高于2023年的26% [49] - 预计2025年充电网络收入约占总收入的三分之二，且逐季增长；eXtend收入与2024年基本持平，下半年增长；辅助收入将增长，大部分增长来自第四季度 [66][67] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电动汽车新销量过去几年显著增长，但落后于中国，中国在全球电动汽车竞赛中领先，其电动汽车销量超过美国，且每辆电动汽车拥有的直流快充基础设施是美国的五倍多 [13][15] - 美国电动汽车价格高于中国补贴后的电动汽车，美国汽车CEO不支持取消激励措施和法规以支持电动汽车规模化 [15] - 公司公共网络利用率达到24%，同比增长5%，已处于更新后的长期预测范围内；第四季度平均每日每公共充电桩吞吐量为269千瓦时，去年为197千瓦时 [10][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括改善客户体验、提高资本支出效率、获取和保留高价值客户以及获得额外补充融资以加速增长 [28] - 计划在2025年部署800 - 900个自有和运营的公共和专用充电桩，其中大部分为公共网络充电桩；还计划为eXtend合作伙伴建设450 - 550个充电桩 [62][63] - 与Delta Electronics合作开发下一代充电架构，预计将使每个充电桩的总资本支出降低30%，计划2026年下半年开始生产 [32] - 2025年计划扩大或签署与能够规模化的场地所有者的新合作伙伴关系，与GM合作推出400个新旗舰充电桩 [38] - 行业竞争方面，公司认为充电基础设施建设并非零和游戏，增加充电供应会刺激需求；与其他充电公司相比，公司更专注于提高网络使用率，能获得更多千瓦时份额 [160][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有弹性，需求增长（电动汽车在运行数量增长）长期超过充电基础设施供应增长，无论电动汽车销售情况如何，公司网络利用率都会上升 [17][20] - 公司受益于多个利好因素，如共享出行电动化、电动汽车向大众市场普及、车辆充电速度提高、自动驾驶汽车发展以及充电电缆标准化等，这些因素将推动公司业务增长和调整后EBITDA提升 [22][28] - 随着公司达到约11000个充电桩的规模，预计模型杠杆将产生每个充电桩50%的年回报率，核心业务年调整后EBITDA可达3亿 - 4.25亿美元 [60][61] 其他重要信息 - 公司将充电桩数量分为公共、专用和eXtend三类，本季度专用站点收入从商业充电收入重新分类为辅助收入，相关成本从充电网络销售成本重新分类为其他销售成本 [7][8] - 公司已完成2023年充电桩30C所得税抵免的首次转让，预计今年完成2024年投资组合的转让；预计2025年约30%的资本支出将由州、地方和联邦赠款、公用事业激励措施、OEM付款和30C抵免抵消 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 贷款的第二次提款时间、条件，以及应对贷款被追回或延迟的措施和非稀释性融资选择 - 公司与LPO团队关系良好，贷款是具有法律约束力的合同，资产表现强劲，对贷款有信心；目前处于第一季度，第二季度提款还太早 [73][74][76] - 公司正在寻求与DOE贷款互补的非稀释性融资，与多家机构和银行进行了沟通，他们对公司稳定可预测的现金流和执行能力表示认可，有信心今年能落实 [79][80][82] 问题2: 2025年全年业绩指引的正负结果驱动因素，是否依赖DOE贷款部署，G&A增加与利用率、充电率和网络吞吐量的关系 - 收入指引范围反映了吞吐量约正负5%的变化以及LCFS定价风险，非充电收入范围受合同签订时间、许可、物流和NEVI风险影响 [87] - G&A预计从第四季度运行率适度增加，反映了技术投资和通货膨胀；调整后EBITDA范围为负500万 - 正1000万美元 [88] 问题3: 如果DOE贷款暂停或被起诉，公司的应对措施 - 公司对贷款有信心，资产表现良好，对美国政府是有利的交易；公司年初现金约2亿美元，2025年将实现EBITDA盈亏平衡，运营现金流接近盈亏平衡 [98][100] - 资本支出是可变因素，公司可以根据资金情况选择加快或放慢充电桩部署速度；同时正在寻求互补的非稀释性融资，有信心今年落实 [101][102] 问题4: 自动驾驶汽车充电站的战略以及与公共网络站点的比较 - 公司多年来一直为自动驾驶汽车车队合作伙伴建设和运营专用站点，去年专用充电桩数量翻倍至110个，采用固定月收费模式，电费实报实销 [104][105] - 该业务利润率低于公共自有和运营业务，但高于eXtend业务，且无利用率波动；公司估计目前在自动驾驶汽车专用枢纽市场占有约20%的份额，认为该领域未来增长可能加快 [106][107] 问题5: 未来几年地理增长战略是否因当前政府对电气化的限制而改变 - 公司业务受直流快充供应与电动汽车总在运行数量需求差异驱动，无论需求增长、放缓还是充电供应增加，公司都能受益，业务模式具有弹性 [112][113][114] - 公司正在增加加州以外地区的门店增长和网络扩张份额，第四季度美国其他地区的使用率首次超过加州，将根据需求规划网络建设 [115][116] 问题6: 潜在关税对资本支出的影响以及需求费用假期的情况 - 公司充电器不从中国采购，供应链不受加拿大或墨西哥关税影响，硬件供应商在美国有符合BABA标准的业务，可根据情况增加生产，目前关税对公司直接业务影响极小 [120][121] - 公司大部分千瓦时都有需求费用减免或假期，随着每个充电桩利用率和吞吐量的增长，需求费用的影响会逐渐减小 [125][126] 问题7: 2025年利用率的发展情况以及长期利用率目标 - 公司目前利用率为24%，已处于更新后的长期目标23% - 26%范围内，可能会在今年再次更新目标 [130] - 建议在建模时将2025年利用率设定在范围上限，随着新车辆充电速度加快和350千瓦充电桩的部署，充电率也将提高；管理利用率时，一天中的时间同样重要 [134][135][137] 问题8: 是否看到特斯拉车辆在网络上充电的增加 - 随着NACS电缆的引入，公司很高兴能吸引特斯拉车辆在网络上充电，首个配备NACS电缆的试点站点已部署，目前特斯拉车辆充电率高于以往，但由于处于早期且未进行营销，难以预测对整个网络的影响，今年将增加NACS电缆的部署 [140][141] 问题9: 基于预制底盘的硬件对2025年资本支出的成本降低程度以及能否抵消30C税收抵免的损失 - 30C税收抵免占IRA总成本不到0.5%，是两党支持的技术中立激励措施，占公司每个充电桩总资本支出的约10%，公司业务并非依赖联邦激励措施 [146] - 公司与Delta的合作项目目标是使每个充电桩的总资本支出降低30%，2024年已实现9%的改善；2025年整体平均总资本支出将有适度改善，因引入旗舰充电桩价格较高，但扣除该因素后仍有增量改善 [147][148][149] 问题10: NACS连接器试点的早期观察情况 - 目前处于早期阶段，已有更多特斯拉车辆在充电，但由于未进行营销，难以将其作为数据点来指导全年的部署，公司对此感到兴奋 [151] 问题11: 是否会加速NACS连接器的部署以及如何看待竞争对手Ionna的发展 - 公司支持部署NACS连接器，认为这简化了客户体验，预计通过改造现有充电桩和在新充电桩中部署的方式在网络中推广，可在不增加电动汽车在运行数量的情况下提高吞吐量 [157][158] - 充电基础设施建设会刺激需求，对公司有利；Ionna的站点似乎未以最大化利用率为目标，公司凭借选址优势能获得更多千瓦时份额 [160][163][164]