财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额下降5.8%，主要因2023年有53周、外币汇率不利影响和门店关闭 [66] - 第四季度总同店销售额增长2.6%，与指引中点一致，由全球Foot Locker和Kids Foot Locker带动 [66] - 第四季度毛利率同比提升300个基点至29.6%，高于修订后的预期 [68] - 第四季度SG&A费率为22.3%，同比改善10个基点，SG&A费用下降6% [69] - 第四季度持续经营业务每股收益为0.57%，非GAAP每股收益为0.86% [70] - 截至季度末，现金为4.01亿美元，总债务为4.46亿美元，库存同比增长1.1% [70] - 2024财年库存周转率约为2.8次，较2023年提高5% [71] - 2024财年自由现金流为1.05亿美元 [72] - 2025年非GAAP每股收益指引为1.35% - 1.65%，中点较2024财年增长约10% [74] - 2025年总销售额预计下降1%至增长0.5%，同店销售额预计增长1% - 2.5% [75] - 2025年预计毛利率提升40 - 80个基点至29.3% - 29.7%，SG&A费率预计上升20 - 40个基点至24.3% - 24.5% [78] - 2025年调整后资本支出约为3亿美元 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 鞋类业务 - 第四季度鞋类同店销售额呈高个位数增长，由多个品牌合作伙伴推动 [40] - 篮球鞋方面，消费者对耐克、阿迪达斯、彪马等品牌的签名鞋款反应积极，乔丹品牌多款产品售罄 [44] - 生活方式鞋类中，阿迪达斯引领Terrace趋势，在全球各地区和品牌中表现强劲 [45] - 跑步鞋类里，新百伦、亚瑟士等品牌势头良好，索康尼加入产品组合后反响不错 [46][48] 服装业务 - 第四季度服装业务同店销售额下降中个位数，创新滞后于鞋类业务 [50] 配饰业务 - 第四季度配饰业务同店销售额呈高个位数增长，消费者对袜子、头饰和鞋护理等品类的更新产品组合反应积极 [52] 渠道业务 - 门店同店销售额略有增长，客流量下降，但转化率和平均客单价上升 [53] - 数字业务同店销售额增长12.4%，流量、平均订单价值和转化率均有所提高 [54] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 整体同店销售额增长3.6%，其中Foot Locker北美增长5.5%，Kids Foot Locker增长4%，Champs Sports增长1.8%，WSS下降3.3% [55][56][58][60] 欧洲市场 - 同店销售额增长1.9%，市场环境波动且竞争激烈，促销活动频繁 [62] 亚太市场 - 同店销售额下降7.6%，Foot Locker品牌下降7.2%，Atmos下降8.7% [63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行Lace Up计划，在2024年取得进展，2025年将继续推进，包括扩大运动鞋文化、优化业务组合、深化客户关系和实现全渠道卓越 [6][20][25][32][34] - 加强与耐克、乔丹等品牌的合作，同时拓展与阿迪达斯、新百伦等多个品牌的合作，提升多品牌零售商地位 [23][24] - 优化房地产组合，关闭非核心门店，转换部分国际市场为许可模式，计划2025年关闭约110家门店，新增约20家门店 [15][76] - 升级门店体验，推进Reimagine概念和Store Refresh计划，2025年计划刷新约300家门店，新增或转换80家Reimagined门店 [12][28][29] - 提升数字体验，推出新的移动应用，提高数字渗透率，目标到2026年电商渗透率达到25% [13][36] - 重启FLX Rewards计划，提高会员忠诚度，计划2025年将该计划推广到欧洲 [13][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年初消费者表现出谨慎和敏感，公司已将此因素纳入全年展望 [16][73] - 尽管面临不确定性，但公司对Lace Up计划的执行有信心，预计2025年同店销售额增长和利润率扩张将持续 [72][85] - 随着战略举措的推进，预计同店销售额和毛利率将在下半年加速提升，盈利增长将集中在下半年 [84] 其他重要信息 - 公司计划于2025年5月29日发布第一季度财报 [5] - 2024年成本节约计划实现1亿美元节约，提前完成预期，2025年目标为额外节约6000 - 7000万美元 [15][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度至今消费者情况、1Q展望及对耐克的预期 - 本季度1月业务势头良好，2月消费者不确定性增加，有行动号召时消费者会购买，否则较为谨慎，公司已将此纳入2025年展望 [90][91][93] - 全年同店销售额指引1% - 2.5%，低端考虑了近期消费者不确定性，高端基于过去三个季度表现和稳定宏观环境，公司多项举措将支持同店销售增长 [94] - 2025年渠道库存状况改善，DTC促销力度缓和，返校季和假期创新和新品推出将支持全价销售 [96][97] 问题2: SG&A为何未实现更大成本节约和杠杆效应 - 公司在结构上已取得进展，但24%的SG&A费率不支持长期利润目标，2025年指引在排除激励薪酬正常化后有适度杠杆效应，未来将继续努力降低该费率 [99][100] 问题3: 耐克合作情况、三大系列管理进度、新品创新及关税影响 - 公司与耐克合作紧密，关注篮球、儿童和运动鞋文化，对其团队有信心，第四季度耐克产品分配恢复增长，双方关注长期战略和增长计划 [112][113][114][115] - 公司支持耐克对三大篮球经典系列的行动，看好下半年创新和故事讲述，认为将从中受益 [119] - 行业多年来已将产品组合多元化至中国以外，公司直接暴露风险较小，主要是部分自有品牌业务和少量固定装置有相关暴露，将与品牌合作伙伴密切沟通 [108][109][110] 问题4: 高指引算法是否正常及未来能否持续、门店刷新计划调整原因及底层门店处理方式 - 公司对该算法有信心，未来几年随着利润率恢复和SG&A杠杆效应显现，以及门店组合健康化，高同店销售增长和EBIT增长是可行的 [126][127] - 到2025年底完成800家门店刷新后，这些门店能产生预期回报，Reimagined概念适用于部分刷新成本高但值得投入的门店，公司对房地产组合结构有信心 [131] 问题5: 资本支出重新分配及技术投资调整情况、WSS业务修复和加速增长的方法 - 公司维持面向消费者的技术投资，如数字体验、移动应用和在EMEA设置FLX，调整部分核心技术投资的时间，以优先考虑现金回报快的项目 [136][137] - WSS团队关注消费者，应对通胀和消费者谨慎情况，重新强调价值主张，优化商品组合和定价策略，2025年仅开一家新店，专注提升现有门店盈利能力和生产力，长期看好该市场 [139][140][141] 问题6: 欧洲市场与北美市场差异、第一季度指引解读及Q1与Q2销售增长预期差异 - 欧洲宏观经济和政治环境具有挑战性，但团队在第四季度实现2%的同店销售增长和全年正增长，市场份额在鞋类品类有所提升，渠道库存清理向好，2025年将进行积极的门店刷新计划 [145][146][147] - 第一季度利润总体与去年同期持平，因去年第二季度的FLX费用不再计入，对第一季度有一定压力 [150] - 预计第一季度到第二季度销售有一定增长，上半年处于指引低端，下半年处于高端 [152]