财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为5.25亿美元，较上年减少6100万美元；剔除剥离巴士业务的影响，净销售额增加1570万美元，即增长3.1% [23][24] - 第一季度合并调整后EBITDA达3680万美元，增加630万美元；剔除剥离巴士业务的影响，调整后EBITDA增加1620万美元，即增长79% [26] - 1月31日贸易营运资金为2.902亿美元，较2024财年末增加4200万美元；年初至今经营活动现金流出1310万美元，其中包括近1200万美元的管理激励付款；第一季度资本支出为490万美元 [41][42][43] - 截至1月31日净债务为1.084亿美元，其中包括3160万美元现金；第一季度用于回购57.9万股普通股，花费1920万美元；第一季度支付现金股息总计390万美元 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 特种车辆业务 - 第一季度销售额为3.702亿美元，较上年减少4700万美元；剔除剥离业务影响，净销售额增加2960万美元，即增长8.7% [28] - 调整后EBITDA为3520万美元，创第一季度纪录，较上年增加900万美元；剔除巴士业务贡献，调整后EBITDA增加1890万美元，即增长116% [29][31] - 调整后EBITDA利润率为9.5%，创第一季度纪录；剔除巴士业务影响，利润率同比提高470个基点 [32] - 积压订单达42亿美元，创纪录；调整后较上年增长12% [33] 休闲车业务 - 第一季度销售额为1.55亿美元，较去年第一季度减少1440万美元，即下降8.5% [36] - 调整后EBITDA为920万美元，较上年减少240万美元，即下降21%；实现递减利润率16%，季度调整后EBITDA利润率为5.9% [38] - 积压订单为2.65亿美元，较上年下降30% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 休闲车市场仍面临挑战，但公司产品在2025年佛罗里达房车超级展上表现良好，多个品牌零售销售额显著增加 [17][19] - 特种车辆市场中，消防车和救护车需求强劲，推动业务增长；终端卡车和工业清扫车需求较低 [25][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于运营改进和执行提升，通过有机增长、股票回购、股息和战略收购为股东提供回报 [7][9] - 公司实施多源采购战略，降低关键组件单一来源风险，应对关税和供应链中断 [14] - 公司专注于创新和经销商合作，推动休闲车业务增长；执行生产效率和吞吐量计划，实现特种车辆业务盈利 [19][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度开局强劲，创调整后EBITDA和现金效率纪录，为实现全年目标奠定基础 [10] - 积压订单强劲，为特种车辆业务提供2 - 2.5年需求可见性，增强实现财务目标的信心 [12] - 尽管市场条件动态变化，公司重申2025财年展望，预计特种车辆业务收入实现高个位数至低两位数增长，休闲车业务净销售额大致持平 [23][45] 其他重要信息 - 公司近期对ABL循环信贷安排进行再融资，将到期日延长至2030年 [45] - 公司宣布每股0.06美元的季度现金股息，将于4月11日支付给3月28日登记在册的股东 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对公司的可能影响 - 公司直接进口关税暴露约2%，原材料中钢铁和铝支出仅占总成本约5%；公司实施多源采购战略，增强供应链应对能力；关税影响需在第二季度后进一步观察 [50][52][55] 问题2: 休闲车业务提高展望的条件 - 公司希望看到批发和零售恢复1:1关系，关注2026年车型订单以及2024和2025年产品在经销商库存的销售情况 [56][58][59] 问题3: 消防车和应急业务的定价及应对原材料价格上涨的能力 - 特种车辆预计未来几年有中个位数价格增长，可转嫁通胀成本；部分固定投标合同有一定重新定价空间，但公司在定价时已考虑未知通胀因素 [60][61][62] 问题4: 特种车辆积压订单的通胀缓冲计算及新订单风险评估 - 公司正在评估新订单价格增长，以应对通胀风险；直接进口关税暴露有限，目前难以量化更广泛关税增加的影响；消防车和救护车业务有成本转嫁机制 [67][70][73] 问题5: 第一季度EBITDA超预期但未提高全年指引的原因 - 第一季度业绩超预期，但考虑到通胀的已知和未知风险，目前指引范围合适；未来几个月将更明确关税和通胀成本压力影响，并在第二季度更新指引 [78][80][81] 问题6: 特种车辆订单需求情况及西海岸野火投资的影响 - 目前难以确定洛杉矶火灾对需求的影响；第一季度订单高于预期，预计订单将继续正常化，但正常化水平是否高于过去尚不确定 [82][84][86] 问题7: 消防车业务订单高于趋势的原因及市场份额情况 - 订单高于趋势主要是行业需求因素，公司不常谈论市场份额；消防车行业需求从几年前的高峰回落，但去年仍达约5000辆，高于长期趋势水平约4000辆 [89][90] 问题8: 救护车业务行业水平和市场份额情况 - 救护车市场份额保持稳定，需求已正常化；2024年行业销量数据尚未公布，预计仍高于正常水平 [91][92][94] 问题9: 若直接暴露增加，公司是否考虑收取附加费 - 公司可使用附加费机制应对，类似疫情期间做法；公司供应链管理能力提升，能更好应对这种情况 [95][97][98] 问题10: 价格上涨时客户的价格弹性及订单情况 - 该行业由市政资金支持，车辆有正常更换周期和较长交货期，目前难以获得客户对价格的有意义反馈；市政资金支持的稳定更换周期将保持需求强劲 [102][103][104] 问题11: 资本分配的预期及并购机会情况 - 股票回购可能继续是资本分配策略的一部分；公司持续寻找并购机会，将采取谨慎和战略的方式，在找到合适收购目标前，股票回购是合理的资本使用方式 [105][107]