纪要涉及的公司 润本股份 纪要提到的核心观点和论据 - 2025年目标及增速预期：2025年目标是营收和净利润均增长30%，1 - 2月营收同比增长约40% - 50%，预计Q1营收同比增长40% - 50%，维持双30目标；各品类增速预期为运动护理30% - 40%、驱蚊产品25% - 30%、精油类10% - 15%；渠道方面，抖音增速预期50%以上，经销商业务约40%，京东自营20%左右，天猫10% - 15% [3][4] - 各渠道营收占比及盈利水平：2024年各渠道营收占比为抖音23%、天猫28%、非平台经销26%、京东自营13%；各平台盈利水平差异大，抖音净利率约6%，天猫22% - 23%，京东27%左右，非平台经销35%左右；计划提升抖音和非平台经销增速提高整体利润率 [3][5] - 营销与产品布局：2025年加大对抖音平台投入，推出青少年护肤、祛痘、洗发水等新品，预计推广费用占比6% - 7%；与李佳琦直播间合作，在天猫平台增加短视频广告投放；拓展线下渠道并提供费用支持 [3][7] - 抖音渠道优势：抖音渠道净利率6% - 7%高于行业平均水平，通过克制投放策略、提高竞争强度、设置ROI值调控投放效果、注重自有直播间和短视频内容制作等控制流量成本 [3][8][9] - 非品牌经销商业务：非品牌经销商业务占比27%，净利率较高，计划增加头部经销商拿货量及拓展线下渠道，预计2025年实现约40%增速目标 [3][10][11] - 线下渠道合作：2025年与山姆会员店总对总合作，预计销售收入三四千万元；朴朴超市2024年销售额约一千万元，2025年配送金额未确定 [12] - 产品创新与竞争策略：祛痘系列储备较多SKU，采用核心植物成分，针对青少年皮肤特点研发，预计4月推出；应对海归爸爸竞争，2025年增加儿童防晒SKU储备，用进口原料保证质量并保持亲民定价 [14][15] - 大单品规划：关注秋冬季畅销的蛋黄油面霜、防晒及驱蚊产品等品类，不断创新并保持高性价比策略 [16] - 驱蚊产品增长：2025年驱蚊产品增长来自电热蚊香液增加童锁功能、户外驱蚊喷雾增速快、新推出驱蚊啫喱及新开拓商务渠道 [18][19] - 工厂产能情况：华普工厂和浙江义乌工厂产能利用率分别为60%和80%，现有工厂可支撑30亿元销售额；新工厂预计需三到四年建设，产能超现有两厂总和 [20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 产品规格差异：产品基本无完全不同的，仅在包装或规格型号上有差异，如商务渠道专供产品分量大，猫超和自营店铺电热蚊香液规格不同 [13] - 核心原料情况：核心原料依赖进口，与供应商签五至十年战略合作协议，目前不考虑国产替代 [21] - 出海业务进展：2024年6月开始在虾皮和7套平台试水，9月运营亚马逊渠道，目前销量不大；亚马逊销售婴童护理类产品 [22] - 股份减持及激励计划：高林股减持3%股份已完成，剩余5.5%股份待处理；暂无引入战略投资者或实施股权激励计划，员工股权激励方案可能实施但时间未确定 [23]