财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6.48亿美元，同比增长23%，环比增长3% [39] - 年度经常性收入（ARR）超27亿美元，同比增长约23% [40] - 剩余履约义务（RPO）达46.15亿美元，同比增长28%，当前RPO约占总RPO的49% [40] - 总计算账单同比增长18%至7.43亿美元，非计划账单同比增长超25%，计算当前账单同比增长19% [40] - 12个月滚动美元净留存率为115% [41] - 总毛利率为80.4%，去年同期为80.8% [42] - 总运营费用同比增长19%至3.8亿美元，运营利润率约为22%，同比增加约200个基点 [43] - 自由现金流利润率为22%，数据中心资本支出占收入的2% [43] - 季度末现金、现金等价物和短期投资约为29亿美元 [44] - 第三季度预计营收在6.65 - 6.67亿美元之间，同比增长20% - 21%，毛利率约为80%，运营利润在1.4 - 1.42亿美元之间，净其他收入为1800万美元，每股收益在0.75 - 0.76美元之间 [45][46][47] - 2025财年全年预计账单在31.53 - 31.68亿美元之间，同比增长约20% - 21%，营收在26.4 - 26.54亿美元之间，同比增长约22%，运营利润在5.62 - 5.72亿美元之间，每股收益在3.04 - 3.09美元之间，自由现金流利润率约为24.5% - 25% [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据保护支柱净新增年度合同价值（ACV）同比增长超40%，截至第二季度末，超85%的ARR超100万美元的客户拥有两个或更多数据保护模块，65%拥有三个或更多模块 [19][23] - ZDX Advance Plus套餐推出ZDX Copilot后，预订量增长超45%至近5000万美元 [27] - AI分析解决方案的ACV同比几乎翻倍 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域来看，美洲地区营收占比54%，EMEA地区占30%，APJ地区占16% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司开创零信任架构，推出零信任交换平台，将业务扩展到保护工作负载、物联网、OT设备、B2B用户和系统等领域，提出“零信任无处不在”的新标准 [10][11][12] - 利用硬件刷新周期，开展针对性营销活动，教育客户实现零信任无处不在，摆脱传统防火墙和设备 [13] - 加大对AI的投资，利用AI提升产品性能，开发新的AI分析解决方案，如Risk 360、统一漏洞管理、业务洞察等 [25][27][28] - 与全球系统集成商（GSIs）加强合作，GSIs在第二季度帮助公司完成多笔交易 [31][32] - 公司在联邦政府市场取得进展，已进入几乎所有内阁级联邦机构，在公共部门业务上持续投资并取得成果 [34][35] - 行业竞争主要来自传统防火墙、VPN、SD - WAN等供应商，公司的零信任解决方案具有消除威胁横向传播、减少攻击面等优势 [10][11][146] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩出色，市场对公司平台的需求增长，销售生产力提高，预计下半年销售生产力将继续提升 [7][8][36] - 随着客户对零信任解决方案的需求增加，公司有望在本财年末实现ARR超30亿美元 [8][37] - 宏观环境仍然紧张，大型交易受到客户审查，但网络安全预算不受影响，公司通过展示成本节约和业务价值评估来推动交易达成 [104][105][106] - 政府交易可能存在不确定性和波动性，但公司在政府市场具有优势，有望受益于政府的效率措施 [34][83][109] 其他重要信息 - 公司将参加摩根士丹利TMT会议、Susquehanna Travel Tech Plus Gambling论坛等多个会议 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 业务中ZIA和安全Web网关替换业务与更广泛平台产品的占比情况 - 公司通常从包含ZIA、ZPA和CDx的平台开始业务，近期零信任分支成为重要切入点，本季度该业务57%的客户为新客户 [52][53] 问题: 如何证明市场策略的改变正在产生影响且具有持久性 - 公司的销售管道质量提升、新ACV两位数增长、数据保护业务增长超40%，与大型企业C级别的互动增多，这些都证明市场策略的改变正在产生积极影响 [57][58] 问题: 第三季度账单指引低于预期，是否对计划内和非计划内账单时间的假设有所改变 - 计划内账单上半年预计占比7%，下半年占比23%，非计划内账单基本不变，公司基于销售管道和可见性对业务前景更有信心 [60][61] 问题: 结合市场策略，如何看待ARR超100万美元的客户群体 - 以客户为中心的销售流程和全球系统集成商的参与是销售转型的两大关键因素，GSIs在帮助公司拓展业务和实现客户追加销售方面发挥了重要作用 [65][66][67] 问题: 零信任无处不在战略的锚点以及客户对替换整个安全堆栈的接受度 - 零信任分支旨在简化分支机构的安全架构，去除传统防火墙和路由器，降低成本和复杂性。在CXO交流峰会上，96%的CXO表示愿意接受零信任分支 [72][73] 问题: NRR提高到115%的原因以及公司在交易规模和长期扩张方面的策略 - 交易规模变大、追加销售增加、新兴产品和新产品的推出以及平台的扩展等因素共同推动NRR提升，但公司更关注新ACV的增长 [76][77] 问题: 亚太地区政府交易的投资回报率、追加销售规模、替换内容以及全球政府交易的机会 - 该交易主要基于网络安全需求而非投资回报率，包括为政府员工提供零信任访问服务。公司正在与其他美国友好国家政府接触，但政府交易可能存在不确定性和波动性 [81][82][83] 问题: 客户如何看待ZDX的代理保护以及数据保护平台与数据发现和分类的关系 - 公司利用GenAI技术进行数据分类，既可以在流量传输过程中进行实时分类，也可以对存储的数据进行扫描分类。同时，公司也可以与其他数据分类提供商合作，应用策略进行数据保护 [89][90] 问题: 零信任无处不在战略目前在不同规模企业的采用情况以及与典型新客户交易规模的比较 - 公司主要关注大型企业，目前已有超130家企业实现零信任无处不在，公司预计未来18个月内将这一数字增加两倍 [97][98] 问题: 宏观经济环境和大型交易审查对公司业务的影响以及客户在预算方面的反馈 - 关税对公司业务的直接影响有限，宏观环境仍然紧张，大型交易受到审查，但网络安全预算不受影响。公司通过展示成本节约和业务价值评估来推动交易达成，GSIs也在其中发挥了重要作用 [104][105][108] 问题: 计划内账单的加速增长是否在第四季度达到峰值以及对2026财年的展望 - 公司未对2026财年发表评论，但计划内账单会有所增加 [115] 问题: 公司在保护客户代理方面的作用以及代理技术对公司收费模式的影响 - 公司认为AI代理只是另一个通信实体，公司将在零信任交换平台上为所有通信实施策略。随着代理流量的增长，公司预计定价模式将随之演变，并且可以通过提供相关服务收取额外费用 [120][121][122] 问题: 本季度销售生产力是否超出预期以及为实现全年账单指引，销售生产力后续需要达到的水平 - 公司预计销售生产力将在全年持续提升，第二季度已经实现了这一目标，销售生产力的提升将支持公司的业绩指引 [127] 问题: 针对现有客户进行防火墙刷新的目标营销活动以及该机会的规模和何时能在业绩中体现 - 零信任分支解决方案是替换防火墙的核心驱动力，公司主要针对大型企业的分支机构进行营销。公司通过账户团队、营销材料、网络研讨会和CXO峰会等方式与客户进行互动，目前该业务已经吸引了大量新客户 [131][132][134] 问题: 零信任分支和零信任云的具体含义以及对竞争格局的影响 - 零信任分支通过气隙技术消除分支机构内部的传统网络架构，实现零信任连接；零信任云使云内实体之间的通信无需横向移动。公司的主要竞争对手是传统防火墙、NAC和SD - WAN供应商 [141][142][143] 问题: NRR增长而新客户贡献下降的情况如何看待以及未来的趋势 - 随着公司客户基础的扩大，追加销售的机会增加，目前追加销售约占新ACV的三分之二。未来，随着客户安装基数的增加，追加销售的比例有望继续上升，但公司仍有大量新客户机会，如未成为客户的55%的财富500强公司和三分之二的全球2000强公司 [151][152][153] 问题: AI如何改变公司的竞争地位以及公司如何利用AI改进解决方案 - 公司拥有庞大的安全云数据，通过收购Avalor获得数据处理技术，围绕这些数据推出了一系列AI驱动的产品，如统一漏洞管理、资产风险管理等。此外，公司还将AI应用于数字体验和数据保护领域，以提升产品性能和满足客户需求 [159][160][161]