财务数据和关键指标变化 - 2024财年净销售额为12.6亿美元，较上一年的11.5亿美元增长9%，主要因产品需求持续强劲 [11] - 2024财年毛利润为1.708亿美元，占销售额的13.6%，2023年为1.519亿美元，占比13.2%，毛利率提升得益于产品组合改善和供应链优化 [11][12] - 2024财年净利润为6350万美元，摊薄后每股收益为5.47美元，2023年分别为5830万美元和5.07美元，分别增长8.9%和7.9% [12] - 2024年通过股息和股票回购向股东返还1160万美元 [12] - 2024年第四季度销售额为2.219亿美元，2023年同期为2.962亿美元，下降25.1%，主要因底盘出货量下降 [13] - 2024年第四季度毛利润为3350万美元，占销售额的15.1%，2023年同期为3860万美元，占比13%，利润率提升主要因产品组合和制造车身占比相对较高 [14] - 2024年第四季度净利润为1050万美元，摊薄后每股收益为0.91美元，2023年同期分别为1670万美元和1.45美元 [15] - 截至2024年12月31日，现金余额为2430万美元，9月30日为4060万美元，本季度现金使用主要与应付账款减少近9000万美元有关 [16] - 截至2024年12月31日，应收账款为3.134亿美元，9月30日为3.74亿美元，减少超6000万美元，预计随着库存正常化，应收账款将继续减少 [16][17] - 截至2024年12月31日，库存为1.862亿美元，9月30日为1.903亿美元，由于2024年战略投资库存以满足需求增长，库存余额开始缓慢下降 [17] - 年末债务余额为6500万美元，公司对当前杠杆状况感到满意，2025年随着现金转换改善，将聚焦降低债务水平 [18][19] - 董事会批准2025年3月24日向3月17日收盘时登记在册的股东支付每股0.20美元的季度现金股息，这是公司连续第57个季度支付股息 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球最大的拖曳和救援设备制造商，产品涵盖轻型、中型、重型救援设备、汽车运输工具、特种运输车辆、旋转器和军事救援车辆等，在美、法、英拥有十家制造工厂 [6][7] - 2025年公司预计实现9.5亿 - 10亿美元的收入，摊薄后每股收益在2.90 - 3.20美元之间，该指引假设当前法规不变且关税情况无未知影响 [46] - 公司将继续通过股息和股票回购向股东返还资本，董事会已将股息提高至每股0.20美元 [43] - 公司将继续优先降低债务余额和利息支出，保持对债务的谨慎态度 [43] - 公司密切关注国内外产能扩张，董事会已授权在法国的一家工厂进行800万欧元的扩张 [44] - 公司计划在所有产品类别中推出多款新产品，以提升产品供应，为客户提供更好的解决方案，并为未来的创新和增长奠定基础 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司创纪录的一年，收入、毛利润、净利润和每股收益均创新高，这得益于员工、供应商、客户和股东的努力 [8] - 2025年上半年，由于底盘出货量仍低于正常水平，第一和第二季度业绩可能与2024年第四季度相似，下半年有望回升并在2026年及以后持续增长 [53] - 预计2025年全年利润率与去年相当 [55] - 尽管2025年初面临挑战，但市场基本面良好，下半年及未来前景乐观，包括积压订单正常化、供应链稳定、新产品推出等因素将支持公司发展 [37][38][40] - 公司经销商网络健康，预计未来两到四个月库存将恢复到最佳水平 [61] - 军事产品全球询价显著增加，公司被选为加拿大军方供应商，军事救援车辆未来可能成为公司的重要推动力 [41][42] 其他重要信息 - 自2022年以来，由于底盘供应链波动加剧，底盘交付变得更加不稳定，导致公司季度收入和利润率波动较大，预计2025年下半年这种波动将减弱，接近疫情前水平 [21][22] - 底盘交付问题并非需求不足，而是交付节奏和数量不稳定，预计2025年下半年底盘交付时间将正常化 [23] - 库存积压短期内会减少销售，但长期有助于确保分销网络健康、稳定产品流动、管理营运资金和现金流 [24][25] - 终端市场拖车设备拥有成本上升，包括保险费增加、利率上升和二手车价值波动，给客户带来压力 [25] - 关税存在不确定性，但公司通过内包供应、多元化供应商和保持供应链在美国境内，降低了对中国的直接风险 [26][27] - 先进清洁卡车法规限制公司在六个大州的产品供应，公司积极游说废除该标准，部分州已采取行动，底盘供应商正在与康明斯合作设计符合法规的新卡车，预计部分供应商2025年下半年开始生产合规底盘，多数供应商2026年初产品将具备合规动力系统 [32][33][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年展望是否包括军事发展的财务影响，是否会带来业绩提升，还是主要在2026或2027体现 - 目前的合同生产始于2026年末，大部分生产在2027和2028年，其他潜在合同也有类似时间安排 [50][51] 问题2: 2025年上半年与下半年业绩对比，第一和第二季度是否类似2024年第四季度，下半年是否类似2022 - 2024年的水平 - 第一和第二季度底盘出货量仍低于正常水平，与2024年第四季度相似，下半年有望回升并在2026年及以后持续增长 [52][53] 问题3: 由于产品组合与2024年第四季度相似，能否预期利润率水平相同 - 预计2025年全年利润率与去年相当 [54][55] 问题4: 库存相对持平，预计销售下降的情况下，公司是否会在2025年清算大量营运资金，如何管理营运资金 - 公司计划将库存和营运资金降至疫情前占收入约20%的历史水平，会战略且缓慢地进行，避免工厂受限 [56][57] 问题5: 多数经销商为独家合作，公司是否会帮助他们度过接下来的几个季度 - 目前经销商健康，正在处理去年初积累的底盘库存，预计未来两到四个月库存将恢复到最佳水平，公司暂无额外帮助措施 [60][61]