财务数据和关键指标变化 - 2024年净销售额达5.75亿美元，同比增长5.2%；2025年一季度至今净销售额增长与Q1展望的4% - 6%一致，全年净销售额预计在6 - 6.1亿美元，中点增长5% [10][13] - 2024年调整后EBITDA为2330万美元，同比增长69%；2025年预计在2750 - 2950万美元，增长18% - 27% [12][43] - 2024年第四季度净销售额增长6.8%至1.59亿美元，按固定汇率计算增长6.7%；总订单204万，增长3.6%；活跃客户数达407万，增长9.4%；平均订单价值78美元，增长2.6% [35][36][37] - 2024年第四季度毛利率扩大460个基点至55.9%；调整后EBITDA为620万美元，利润率提高300个基点至3.9% [37][39] - 2024年末现金及现金等价物2420万美元，债务1.117亿美元；库存9580万美元，增长5%；第四季度运营现金流700万美元 [39][40][41] - 2025年预计资本支出1200 - 1400万美元，主要用于开设七家Princess Polly门店；第一季度净销售额预计1.21 - 1.24亿美元，调整后EBITDA预计150 - 200万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Princess Polly在2024年开设五家门店，2025年将开设七家，年底总数达十三家；第四季度在二十家Nordstrom门店试点成功，2025年第一季度将在全美所有Nordstrom门店推出新款式；近期在英国asos.com推出七十多款产品 [11][25][26] - Petal and Pup 2024年在Nordstrom网站和半数门店测试成功，2025年本月将在所有Nordstrom门店亮相；通过多渠道营销策略推动客户参与，加强独家风格系列 [28] - Culture Kings过去18个月优化运营，2025年初增加战略招聘；第四季度自有品牌Loiter收入三位数增长，毛利增长更快；正在寻找美国下一家门店位置 [29][31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2024年净销售额增长17%，第四季度增长21.6%；2025年预计实现两位数增长 [10][35][43] - 澳大利亚和新西兰市场2024年第四季度销售额下降9.6%，2025年有改善迹象 [35][36] - 世界其他地区2024年净销售额同比下降13.5% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司专注三大优先事项：通过直接面向消费者渠道吸引和留住客户；通过实体零售和扩大批发合作伙伴关系扩大市场覆盖范围；简化运营并加强财务基础 [13] - 各品牌发展策略：Princess Polly通过创新营销和商品策略吸引客户，扩大实体和批发渠道；Petal and Pup拓展新渠道，加强多渠道营销和产品组合；Culture Kings优化运营，采用测试 - 重复商品模式 [20][27][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业务稳定并恢复增长，对2025年增长和盈利充满信心，各品牌有较大全球增长潜力 [8][9][33] - 美国市场表现强劲，澳大利亚和新西兰市场有望改善，得益于Culture Kings运营模式转变和人才加入 [49][87][88] 其他重要信息 - 公司股票回购计划持续，2024年第四季度回购1.1万股，花费24.3万美元，截至年底授权额度剩余130万美元 [42] - 2025年预计股票薪酬800 - 1000万美元，折旧和摊销费用1800 - 2000万美元，利息及其他费用1000 - 1200万美元，有效税率 - 40%，加权平均摊薄股数约1080万股 [44] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年美国以外市场反弹的信心来源 - 美国第四季度增长22%，澳大利亚市场同店销售改善；Culture Kings更多自有品牌采用测试 - 重复模式，表现良好；新增人才将助力品牌在各地区发展 [49][50][51] 问题2: 美国关税对提价、销量和客户增长的影响 - 公司指导已考虑关税影响，EBITDA仍将增长；采购团队正与供应商合作减轻关税影响；公司商业模式独特，有提价能力，优先与供应商合作转移采购地 [54][55][56] 问题3: 2025年毛利率指导的影响因素及批发业务对毛利率的影响 - 预计毛利率与2024年基本持平，指导包含已知关税及应对措施；上半年因澳大利亚促销活动减少有改善，全年走势与2024年相似；批发业务增长对今年毛利率影响不大 [61][62][63] 问题4: 批发业务在业务组合中的贡献及未来发展 - 公司对各品牌在各渠道进展满意，Nordstrom合作成功增强了批发业务信心；长期来看，公司仍以线上业务为主，但各渠道均有机会 [66][68][69] 问题5: 开设Culture Kings美国新门店的考量因素 - 美国Culture Kings在线和拉斯维加斯门店表现良好，采用测试 - 重复模式后销售和利润率改善；正在寻找新门店位置，确定后将公布时间 [73][74][75] 问题6: Princess Polly门店扩张的基础设施建设及利用方式 - 对Princess Polly门店表现满意，30%进店客户为新客户，门店有光环效应；去年已增加人才，今年将适度增加，相关成本已纳入指导；品牌各渠道有发展机会 [77][78][80] 问题7: 公司当前经营环境及与环境相关的业务趋势 - 团队努力使公司业务更稳定，澳大利亚市场因模式转变和人才加入有望改善；美国市场表现突出，Q1消费者受干扰，目前同店销售改善，各品牌新品表现良好 [87][88][90] 问题8: 公主波利品牌不同分销渠道的长期愿景 - 公司将产品放在客户所在且对品牌有提升、经济可行的渠道；线上业务通过测试 - 重复模式每周推出新品是核心，门店也将引入此模式，批发业务可展示产品吸引新客户；长期以直接面向消费者业务为主，门店和批发业务有机会 [95][96][98]