财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收27.9亿美元，略有增长超1%；综合调整后EBITDA为1.611亿美元，下降约20%，主要受医疗补助重新确定、净NEMT业务发展活动、合同和利用率组合、PCS和监测调整后EBITDA降低以及产品、技术和创新投资等因素影响，部分被净运营成本效率3500万美元抵消 [61][62] - 2024年第四季度总营收7.028亿美元，与2023年第四季度持平；综合净亏损2350万美元，调整后净收入270万美元，每股0.19美元；调整后EBITDA为4040万美元，占收入的5.7% [63] - 第四季度自由现金流2470万美元，由经营活动提供的净现金3000万美元和资本支出530万美元组成；年末净合同应收款为9520万美元，高于上一季度的6310万美元和去年的2650万美元；2024年净营运资金因合同应收款和合同应付款减少6870万美元 [70][71] 各条业务线数据和关键指标变化 NEMT业务 - 占总收入的70%，2024年第四季度营收4.95亿美元，同比和环比基本持平；平均月会员数2940万，同比下降约11%，但出行量同比增长8.5%，环比增长1.3%，利用率为10.8%，同比增加192个基点，环比增加37个基点 [64] - 每趟出行收入环比下降约1%；毛利率环比下降16个基点至11.2%；总成本节约举措使每趟出行总服务费用环比降低约1%；采购服务费用每趟环比下降1%，同比下降4.3%至40.42美元；工资和其他费用每趟保持在创纪录的低水平，比上一年低18% [65][66][67] - 调整后EBITDA为2760万美元，调整后EBITDA利润率环比下降64个基点至5.6%；全年医疗补助重新确定导致约400万会员流失和2800万美元调整后EBITDA损失 [67] 个人护理服务业务 - 占总收入的27%，2024年第四季度营收1.866亿美元，同比增长3%，环比下降1%，主要受每小时收入增长3.5%推动，总小时数略有下降0.5%；调整后EBITDA为1750万美元，占收入的9.4%，其中包括州质量激励付款，预计2025年不会以类似水平再次出现 [68][69] 远程患者监测业务 - 占总收入的3%，但占调整后EBITDA的16%；2024年第四季度营收1920万美元，环比下降约1%，主要由于MA会员流失；调整后EBITDA为680万美元，利润率为35% [69] 各个市场数据和关键指标变化 - NEMT业务总潜在市场超过60亿美元，2025年初MCO年收入基础为10亿美元，已确定的活跃业务管道年度合同价值超过3亿美元；州级NEMT业务潜在市场为20亿美元，公司目前占据39%，即7800万美元 [31][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年优先事项包括继续加强非紧急医疗运输（NEMT）、个人护理和监测的技术平台，执行战略财务举措并剥离平台以确保资本结构支持长期增长和价值创造 [12] - 公司已采取措施加强资本状况，获得现有债务持有人和股东支持，确保7500万美元定期贷款和3000万美元新第二留置权票据（需3月13日股东批准），为运营改进和战略优先事项提供财务灵活性 [14] - 公司已任命首席转型官Chad Sandler，以及Alec Cunningham和David Mounts Gonzales为董事会成员，以推动战略执行和长期成功 [15] - 公司成立战略替代委员会，启动剥离流程，监测平台处于最先进的剥离阶段，个人护理服务和NEMT平台以及对Matrix Medical的股权投资也具有潜在价值 [22][23][24] - NEMT业务将继续执行转型市场战略，加强客户关系，提供高科技和高接触解决方案，提高会员满意度并降低成本；优先将合同模式转变为服务收费结构，缩短结算时间，减少利用率风险，并纳入基于绩效的激励措施 [27][43][44] - 个人护理服务业务从分散模式过渡到集中混合模式，为2025年及以后的稳定和持续增长奠定基础 [47] - 远程患者监测业务在2024年进行战略投资和整合，推出新的慢性病监测和虚拟护理管理服务，与三家全国性管理式医疗计划达成合作，预计将在推出市场和其他市场迅速扩张 [50][51][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年对于专注于医疗补助和医疗保险优势的支付服务公司是艰难的一年，行业面临医疗补助重新确定、医疗利用率增加和MA报销削减等前所未有的干扰，影响公司业绩和营运资金，但公司已成功应对挑战，建立了坚实基础 [7][8][9] - 公司有信心执行战略，预计NEMT业务合同损失将被新业务部分抵消，PCS业务预计有机小时数适度增长，监测业务预计因医疗补助LTSS转诊量和临床项目增长而实现适度增长 [57][73][74] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会进行前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，相关信息包含在新闻稿和向SEC提交的文件中；还将讨论非GAAP财务指标，定义和对账信息包含在新闻稿和8 - K表格中 [3][4] - 电话会议结束约一小时后可在公司网站获取重播 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若医疗补助预算收紧，NEMT业务的服务收费合同会受何影响 - 个人护理和监测业务的主要服务对象为长期服务和支持（LTSS）成员，预计不会受到削减影响；NEMT业务存在一定风险，但预计减少的成员多为健康且不太使用NEMT服务的人群 [78][79] - 公司在重新协商合同时会考虑成员组合和相关人群，进行重新承保；目前全风险合同占比不到20%，正在协商重置，且合同中有重新定价条款，预计合同结构能应对压力，确保经济状况重置 [79][80][81] 问题2: 请更新出售流程的情况 - 公司已为出售做好准备，特别是监测和PCS平台；监测平台已开始相关流程，与第三方进行了深入讨论，市场需求强劲，公司将耐心推进以确保获得合适价值，并会每季度更新进展 [83][84] 问题3: 请告知NEMT和监测业务年末及目前的会员数量，以及MA客户是否有变化 - NEMT业务的MA会员数量显著减少，2024年占比16%，目前不到10%，但公司有重建MA平台的业务管道，预计2025年将回升 [89][90] - 监测业务在PERS市场中，竞争对手更集中于MA业务，部分业务流失，但公司的一个合作伙伴仍认可其价值，目前占比约20%，预计今年会降至10%左右，公司可通过LTSS服务业务和新合同创新来应对 [90][91][92] 问题4: NEMT业务第四季度数据能否作为第一季度的参考 - 不能，第一季度数据会低于第四季度，第四季度MA会员占比16%，第一季度将低于10% [94][95] 问题5: 请更新Matrix的运营情况 - Matrix管理团队建立了良好的技术和流程，但与许多受MA影响的医疗服务公司一样面临挑战，2025年最大客户受影响较大；公司将支持管理团队，优先确保资产恢复增长，目前出售不是优先事项，会按季度更新情况 [97][98][99] 问题6: PCS业务第四季度有机小时数为负，是需求问题还是供应问题，2025年应如何看待 - 第四季度PCS小时数有一定的组合变化；PCS小时数同比增长与市场一致，预计2025年将继续；公司期望宾夕法尼亚州报销率在未来12个月内提高，这对EBITDA很关键；公司已建立独特平台，未来可能会考虑资产货币化 [102][103][104] 问题7: NEMT业务最大的州合同RFP的时间安排以及合同结构是否会改变 - 预计合同结构不会改变，公司与该客户合作多年，关系良好，有信心续约；定价方面，由于重新确定后需要调整以符合经济状况，预计未来几个月会进行调整；RFP预计很快会到来，公司会及时更新进展 [109][110][111] 问题8: 2025年自由现金流的节奏是否有变化 - 与之前的说法一致，上半年可能有资金使用，下半年恢复正自由现金流；公司对合同情况有信心，向服务收费合同的转变以及共享风险合同的结算将减少过去的波动性；合同应收款和应付款方面，预计2025年将从合同应收款中获得约30%的收益；资本支出计划略高于以往，约3000万美元，以投资平台特别是NEMT业务 [113][114][117] 问题9: 2024年NEMT业务3500万美元的节省与之前目标的对比以及2025年的剩余目标 - 2024年的3500万美元节省符合预期，来自运输费用和自动化方面；进入2025年，预计有800 - 1000万美元的持续节省，且随着进一步行动还会有更多成本节约 [121][122] 问题10: 目前25%的收入转向服务收费合同是截至本季度还是全年，2025 - 2026年从共享风险向服务收费合同的过渡应如何看待 - 计划将25%的收入转换为服务收费合同，这一转换在第一季度完成；公司认为这是谨慎的做法，有助于营运资金管理；转换将带来合同应收款的收益，增加资金流入 [124][125][126] 问题11: 如何看待NEMT业务的同比利润率变化 - 由于未提供2025年指导，考虑到业务损失、新业务增加和成本控制等因素，预计2025年利润率相对平稳；预计到2026年，NEMT业务利润率将恢复到历史水平，即EBITDA的10 - 12%或8 - 10% [129][130]