财务数据和关键指标变化 - 2024年公司未达营收目标，差1000万美元 [8] - 2024年第四季度营收7140万美元，略高于指引，同比下降7% [16][57] - 2024年第四季度综合毛利率38%，同比提升330个基点 [17] - 2024年第四季度调整后EBITDA为440万美元，同比增加但未达500 - 700万美元的指引范围 [18] - 2024年第四季度自由现金流1440万美元，与历史表现相符 [18] - 截至2024年12月31日，现金及等价物4540万美元，总债务190万美元 [62] - 2024年全年综合现金税25亿美元 [63] - 预计2025年全年营收2.5 - 2.6亿美元，调整后EBITDA为1400 - 1600万美元 [72] - 预计2025年资本支出400 - 500万美元，自由现金流800 - 1000万美元 [75] - 预计2025年第一季度营收5500 - 5700万美元，调整后EBITDA盈亏平衡 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 户外业务 - 2024年营收1.836亿美元，调整后EBITDA为1140万美元，营收同比下降9.9%，调整后EBITDA同比增长80% [42][43] - 2024年第四季度营收5110万美元，上年同期为5010万美元；调整后毛利率36.9%，上年同期为32.8%，提升410个基点；调整后EBITDA为450万美元 [20][21] - 2024年高毛利A和B类产品营收比上年增加1100万美元，低毛利C和D类产品营收减少3200万美元 [44] - 2024年第四季度全球营收增长2%，北美批发业务增长6.5%，北美数字D2C业务下降3.2%，欧洲批发业务下降1.8%，欧洲数字D2C业务增长22.1%，国际市场增长90.4% [46][47][48] - 2024年运营费用同比下降15.6%，剔除重组和法律费用后下降12.7% [49] - 2024年重组成本78.9万美元，预计2025年重组成本极低 [50] 冒险业务 - 2024年第四季度营收2030万美元，调整后EBITDA为160万美元，未达预期 [21] - 2024年第四季度营收同比下降23%，批发渠道下降10% [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年澳大利亚新车销售120万辆，同比增长1.7%，但下半年销量大幅下降 [25] - 2024年美国新车销售1590万辆，同比增长2.2%，为2019年以来最高 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注执行路线图，为长期盈利增长定位，简化户外业务核心，调整库存，提升盈利能力 [8][9][10] - 冒险业务2024年投资为2025年推出新产品做准备，任命高管推动业务发展，收购Rocky Mounts加强业务 [12][13][14] - 户外业务继续推进产品简化和SKU合理化，提升毛利率，控制成本 [58] - 冒险业务加大全球营销、研发和电商投入，加速增长 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业务面临市场逆风，但团队努力管理可控因素，取得一定进展 [8] - 户外业务简化和库存调整策略见效，预计市场稳定后实现增长，2025年毛利率有望提升350 - 450个基点 [10][11][12] - 冒险业务虽2024年业绩不佳，但组织变革带来积极势头，新产品推出有望推动增长 [13][38] - 关税问题给市场带来不确定性，公司与供应商和运输伙伴合作，尽力减轻影响 [53][67][68] 其他重要信息 - 公司正在进行Section 16(b)证券诉讼和CPSC相关调查，与相关方合作并等待法院裁决 [69][70][71] - 公司对PEAT雪安全品牌进行战略评估，目前暂无进展公布 [78] - 公司已为PFAS相关库存预留约420万美元，预计未来无需额外预留 [76][77][78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 户外业务在当前营收基础上能否实现两位数EBITDA利润率 - 公司预计户外业务在1.75亿美元营收基础上，全年有望实现两位数EBITDA利润率，上半年较低，下半年有望超两位数 [82] 问题2: 北美零售市场的订单行为受当前环境（如关税）影响程度如何 - 目前判断还为时尚早，前两个月情况良好且略超预期，但宏观经济和关税问题可能影响消费者和零售商情绪，目前订单和销售未受实质影响 [86][87] 问题3: IGD业务的库存水平及订单是否受当前环境影响 - IGD业务在第四季度超预期增长，库存正在正常化，亚洲市场也在企稳，IGD业务存在订单时间调整的永久转变 [89][90][91] 问题4: 2025年各业务板块利润率提升的机会和方式 - 冒险业务下半年是旺季，新产品将在7 - 12月推出，美国和EMEA市场有早期增长迹象，澳大利亚市场DDC投资待实现收益 [98][99][100] - 户外业务利润率提升主要来自运营费用率下降和毛利率提升，预计毛利率同比提升350 - 450个基点 [101][102] 问题5: 关税对毛利率的潜在影响是否包含在2025年指引中 - 关税影响未包含在指引中，预计影响在0 - 250万美元之间，公司正与合作伙伴合作减轻影响 [107][108][110] 问题6: Rocky Mounts对冒险业务的影响及在2025年展望中的体现 - Rocky Mounts是进入北美市场的重要契机，可扩大市场份额，在澳大利亚批发市场也有机会，收购后获得更大分销网络，有望加速业务发展 [112][114][115] 问题7: 2025年第一季度各业务板块的趋势 - 冒险业务受澳大利亚汽车销售下降影响，批发业务疲软；户外业务年初表现强劲，IGD业务订单时间调整影响第一季度数据，按运营率看无实质下降 [121][122][124] 问题8: 2025年外汇对营收的影响 - 预计外汇对全年营收造成约800万美元的逆风影响，各业务板块约400万美元 [133] 问题9: Rocky Mounts在2025年的营收贡献 - 历史营收为400 - 500万美元，公司谨慎乐观，有增长机会，但暂无具体预计数字 [137][138] 问题10: 2025年从毛利率到EBITDA利润率的变化因素 - 户外业务目标是通过提升毛利率实现利润率提升，预计提升350 - 450个基点；冒险业务调整后毛利率按40%建模较合理 [140][141] 问题11: PEAT业务的规模 - 公司未公布具体规模，将发布新闻稿说明 [143] 问题12: 2025年户外业务A和B类产品的库存占比及产品分层规划 - 第四季度A类产品库存占比约73%，接近最优水平，未来将保持合理产品组合 [149][150] 问题13: 2025年第一季度户外和冒险业务的营收预期 - 公司未给出具体数字，第一季度营收指引为5500 - 5700万美元，EBITDA盈亏平衡，IGD业务调整后户外业务约3700 - 3800万美元，冒险业务约1800 - 2000万美元 [154]