财务数据和关键指标变化 - 2024年末，公司总资产约为1.944亿美元，较2023年末的1.996亿美元有所下降；现金及现金等价物约为6860万美元，较2023年末的7030万美元有所下降；无借款；A类股东权益约为807亿美元 [22] - 2024年全年，公司收入同比增长620万美元，增幅为5.3%，达到1.237亿美元，主要受可自由支配资产管理规模增加推动；费用同比增加750万美元，增幅为7.5%，主要是由于薪酬和福利费用增加；报告净收入为950万美元，即每股A类普通股1美元；调整后息税折旧摊销前利润约为2610万美元，占全年收入的21.1%；调整后净收入约为1580万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为1.15美元和1.10美元 [20][21] - 2024年第四季度，公司收入为3200万美元，同比增加340万美元，增幅为12%；报告合并净收入为270万美元；费用同比增加50万美元，增幅为1.7%；A类股东应占报告净收入约为每股基本和摊薄A类股份0.18美元；调整后息税折旧摊销前利润约为510万美元，占该季度收入的15.9%；调整后净收入约为290万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.21美元和0.20美元 [17][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年末，公司总资产管理规模达到365亿美元，较2023年末的333亿美元增长9.6%；可自由支配资产管理规模升至233亿美元，较2023年末的219亿美元增长6.4% [9] - 2024年第四季度，公司获得14亿美元的新客户资产管理流入，全年获得15亿美元的新客户资产管理流入，是自2015年以来新有机客户流入最好的一年 [8] - 截至2024年底，公司委托投资业务（OCIO）规模为16亿美元，预计2025年将增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家独立的财富管理公司，将顶级资产管理专业知识与高水平的客户服务相结合，为600多名超高净值个人和机构提供定制化建议和服务，客户年留存率超过98% [5] - 公司大部分收入来自经常性管理费用，已建立投资能力，以满足客户在所有公共市场、私人市场、私人信贷以及重大个人持股的定制解决方案等方面的复杂需求 [6] - 公司在过去一年进行了多项战略投资，包括从零开始建立全球价值股票策略、在亚特兰大和新加坡招聘业务发展和市场负责人、获得新加坡金融管理局（MAS）牌照并将开设办公室等，以推动业务增长 [8][10] - 公司将继续在全球范围内拓展业务，包括在欧洲寻求更多机会、在亚洲开展业务等，并计划在2025年努力获得欧盟牌照 [70] - 公司将继续投资于人才，以推动业务增长，并向新一代业务转型，同时调整薪酬应计项目以匹配业务投资 [11][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年获得更多重大有机资金流入持乐观态度，以提高投资资本回报率 [8] - 公司认为市场波动和地缘政治风险总体上对公司有利，推动了资产和客户对公司的兴趣 [66] - 公司预计全球价值股票团队在2025年和2026年将获得大量新资金流入，目前该策略的表现良好 [39][40] - 公司认为在中期内，通过提高运营效率和实现业务增长，有望恢复较高的息税折旧摊销前利润率 [55][56] 其他重要信息 - 公司的业务管道仍然强劲，截至目前已增至16亿美元，其中包括一个重要的委托投资业务（OCIO）授权 [27][29] - 公司在衡量业务管道方面面临挑战，因为市场上的招标书（RFP）数量减少，且业务机会的评估和跟踪变得更加困难 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论当前业务管道金额、委托投资业务（OCIO）的资产情况和前景，以及2025年是否会有全球资金流入和相关机会 - 截至去年底，业务管道为12亿美元，目前已增至16亿美元，其中包括一些已达成的业务；委托投资业务（OCIO）目前规模为16亿美元，预计2025年将增加；全球价值股票策略的业务机会巨大，但难以准确衡量，预计2025年该策略将获得大量新资金流入，有望从欧洲和亚洲获得后续机构投资者 [27][29][40] 问题2: 目前的费用水平（薪酬费用和一般及行政费用）是否会在未来持续 - 预计在可预见的未来，费用水平将保持在当前水平；公司正在密切关注其他方面的费用，并期望通过技术创新和运营效率的提高来降低费用，但这需要时间；目前的人员投资虽然增加了费用，但随着业务的发展，这些投资将带来回报 [44][45][46] 问题3: 从宏观角度看，公司是否能实现运营杠杆，以及中期（如2026年）是否有可能实现目标 - 如果公司在不进行人员投资的稳定状态下运营，息税折旧摊销前利润率有望回升至20%以上；在2021年牛市期间，公司的息税折旧摊销前利润率曾达到约32%的历史高位；如果一切顺利，中期（2026年）实现目标是有可能的 [55][56][59] 问题4: 全球基金是否已准备好推出，今年是否还有额外的招聘和费用 - 全球基金团队已基本准备就绪，但仍有一些额外的费用，包括招聘一名分析师、一名交易员、客户关系支持人员和可能的结算人员等，但这些投资不会对整体业务产生重大影响 [63][64] 问题5: 地缘政治风险是否会带来更多业务机会，公司的业务计划是否会受其影响 - 全球市场的波动和地缘政治风险总体上对公司有利，推动了资产和客户对公司的兴趣；公司已与波兰的一个重要家族建立了合作关系，并计划在4月前往波兰和亚洲开展业务；公司将继续关注全球市场机会，并努力获得欧盟牌照 [66][67][70] 问题6: 公司在国际扩张中面临哪些障碍，如何应对监管障碍，以及在亚特兰大开展业务的原因和全球增长机会的看法 - 公司并非积极在其他国家进行基础设施扩张，目前主要关注从其他地区获得资金流入；主要障碍是获得相关国家的业务牌照，但公司认为自身具备克服这些障碍的能力；亚特兰大是美国增长最快的财富地区之一，公司需要在该地区设立全职业务发展团队，以推动高净值业务的有机增长；全球财富增长速度可能快于美国，且一些地区对独立投资顾问（RIA）模式的服务需求未得到充分满足，为公司提供了增长机会 [79][80][86] 问题7: 公司对股息和回购政策的看法 - 公司无债务且现金充裕，一直重视向投资者返还资本，有进行回购和支付股息的历史；公司正在进行回购，并将继续关注回购机会，同时会根据资本的替代用途进行决策；公司认为持续支付高额股息很重要，目标是保持高股息水平并逐步增加，但会以谨慎的方式进行，确保在市场低迷和收入下降的情况下仍能维持股息政策 [104][106][108]