财务数据和关键指标变化 - 第一财季合并收入9.65亿美元，同比增长4%，有机增长5% [10][33] - 合并毛利率从67.3%提升至68.7%，运营费用占收入比例升至43.6%，运营收入增长6.5%，运营利润率提升至25.1%，按固定汇率计算运营收入增长12% [34][35] - 非GAAP每股收益为0.92%，同比增长7.4%，剔除外汇因素后增长14.2%，平均流通股约2.01亿股，外汇因素对本季度每股收益产生0.06%的负面影响 [36] - 自由现金流1.01亿美元，资本支出8900万美元，净债务降至24.4亿美元，银行定义的杠杆比率降至1.91倍 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 库博视光（CooperVision） - 季度收入6.46亿美元，同比增长4%，有机增长6% [10] - 美洲地区增长8%，EMEA增长6%，亚太地区增长3%；复曲面和多焦点镜片增长10%，球面镜片增长3%；日抛型硅水凝胶镜片MyDay和Clarity增长9%，硅水凝胶频繁更换型镜片Biofinity和Avera增长9%；近视管理产品组合增长20%，其中MySite增长27% [11] 库博外科（Cooper Surgical） - 季度收入3.19亿美元，同比增长3%，有机增长2% [10][25] - 生育业务季度收入1.2亿美元，增长1%；手术产品和服务业务销售1.99亿美元，增长4%，有机增长2% [26][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 隐形眼镜行业预计今年按固定汇率计算市场增长5% - 7%，公司将夺取市场份额，去年市场增长7%，库博视光增长8% [22] - 全球生育行业市场持续扩张，受女性推迟生育、治疗可及性提高、患者意识增强、福利覆盖增加和技术进步等宏观增长趋势驱动 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 库博视光 - 增加产品供应，加速产品推出活动，包括提前MyDay Energous国际发布日期、增加MyDay多焦点和扩展复曲面系列的供应、启动MyDay MySite在美国以外的早期发布计划 [9] - 维持私人标签业务战略，该业务占收入约三分之一，是长期战略增长计划的核心部分 [23] 库博外科 - 专注于执行、夺取市场份额、提高盈利能力，推进战略优先事项，包括增加创新产品供应、扩大先进制造产能、优化技术投资、开发和推出新产品以及投资人才 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司本财年开局强劲，第一季度收入和盈利创纪录，超出利润率、盈利和自由现金流预期，克服了货币的负面影响 [8] - 库博视光业务表现优于运营计划，预计隐形眼镜市场将持续增长，公司将受益于市场趋势和自身产品优势 [22] - 库博外科生育业务本季度收入增长异常，但预计后续将恢复高个位数至低两位数增长；手术产品和服务业务预计第二季度表现更强 [26][30] - 公司过去几年的投资活动取得积极成果，将继续提高财务回报，通过效率提升推动毛利率提高、运营费用杠杆化、按固定汇率计算运营收入两位数增长以及提高每股收益指导 [40] 其他重要信息 - 公司预计2025财年库博视光收入在27.33 - 27.86亿美元之间，有机增长6.5% - 8.5%；库博外科收入在13.47 - 13.72亿美元之间，有机增长4% - 6%；合并收入在40.8 - 41.58亿美元之间，有机增长约6% - 8% [38] - 公司将非GAAP每股收益指导范围下限提高至3.94 - 4.02%，增长7% - 9%，剔除外汇因素后增长11% - 13%，预计自由现金流在3.5 - 4亿美元之间，并将继续优先使用收益偿还债务 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：MyDay是否有可重新进入以实现更快增长的市场，以及私人标签业务的增长情况 - 存在可重新进入或进入的市场，增加产品供应应能带来销售增长；过去几年私人标签业务与品牌业务增长大致相同，目前该业务开始加速，预计今年剩余时间及明年可能比品牌业务增长更快 [48][50][55][56] 问题2：第一财季增长低于同行的原因及后续加速增长的情况 - 本季度开局疲软，受渠道库存减少影响，但1月和2月表现良好，对后续增长持乐观态度；预计第二季度表现良好，第三和第四季度库博视光有潜力实现更快的有机增长 [62][63][65] 问题3：非激素宫内节育器（IUD）竞争对PARAGARD的影响 - 预计本财年PARAGARD受竞争影响在下降2%至增长2%之间；竞争产品存在一些劣势，公司对自身产品有信心 [67][68][69] 问题4：毛利率的可持续性及库博视光后续加速增长的因素 - 毛利率得益于生产效率提升、产品和区域组合优势，预计今年各季度毛利率同比将持续提高；隐形眼镜市场需求受升级驱动，MyDay需求强劲，生产改善使对2026财年更有信心 [76][77][81] 问题5：Sight Glass在中国的销售情况、合资企业对损益表和每股收益的影响，以及MySite在中国的需求情况 - Sight Glass在中国需求和销量显著增加；合资企业活动在运营收入线以下确认为损益，目前处于亏损状态，但对产品前景乐观；MySite和OrthoK在中国通过与依视路陆逊梯卡的合作取得良好增长，核心隐形眼镜业务在中国出现下滑 [88][87][90] 问题6：生育业务资本拉动情况及恢复两位数增长的信心 - 第四季度有一定资本拉动，本季度资本积压情况改善，对后续生育业务增长有信心，预计将恢复至少高个位数至两位数增长 [100][101][103] 问题7：中国市场在库博视光销售中的占比及全年指导假设 - 中国市场在合并收入中占比略低于5%，公司已将中国市场挑战纳入指导，其影响被其他国家的优势和MyDay产能增加所抵消 [106][107] 问题8：隐形眼镜业务的价格预期及消费者情绪对价格的影响 - 全球市场价格预计在2% - 3%之间，公司净价格处于该区间中上部，未看到消费者对价格的抵制，高端产品需求强劲 [112] 问题9：费用组合及MySite相关举措是否已计入第一季度运营费用 - 公司将继续在销售、一般和行政费用（SG&A）方面实现杠杆效应，制造、包装和分销等领域将提高效率，强劲的毛利率将平衡投资活动 [115][116] 问题10：华盛顿关税言论对公司业务的影响及市场增长预期与实际结果的差异 - 目前关税对公司业务无影响；市场去年增长7%，预计今年增长5% - 7%，市场增长的潜在因素仍然存在 [121][122][123] 问题11：MyDay MySite早期发布计划的内容、先决条件和定价策略 - 需要进行不同市场的监管工作以获得产品批准；定价策略正在研究中，目标是让儿童能够使用该产品；MyDay MySite将推出复曲面产品，有望进入市场 [131][132][135] 问题12：美国散光人群隐形眼镜目标渗透率及未转换为复曲面镜片的原因 - 美国市场复曲面镜片渗透率最高，欧洲次之，亚太地区最低，且各地区均在增长，增长主要来自日抛型硅水凝胶镜片或Biofinity；医生识别和适配能力提高推动了复曲面镜片的使用 [141][142][144] 问题13：库博视光各季度增长节奏及EMEA地区第一季度增长情况和后续展望 - 第二季度是艰难的比较期，但仍将是一个不错的季度，第三和第四季度有潜力实现更快的有机增长；EMEA地区第一季度增长6%，团队表现出色，预计后续仍将有良好表现 [152][153] 问题14：PARAGARD面对新竞争的策略及指导风险评估 - 继续执行现有策略，依靠优秀团队推动终端用户单位增长；产品全年波动较大，但预计全年仍在较窄范围内，非激素市场整体变化不大 [156][157][161] 问题15：库博外科的并购或投资计划及BBI球面镜片增长信心 - 将继续在库博外科的研发、生育和专业医疗设备领域以及地理扩张方面投入；MyDay的生产加速将增加球面镜片供应，推动其增长 [165][167][168] 问题16：美元疲软对指导的影响、利率假设及MySite实现40%增长目标的因素 - 近期美元疲软未反映在指导中，若汇率保持不变，将有利于盈利和收入；公司对美联储利率变动无预期，债务大部分为固定利率；MyDay MySite是2026财年的故事，2025年MySite增长基于现有平台 [171][173][174] 问题17：隐形眼镜库存趋势及CSI业务对试管婴儿行政命令的看法 - 全球部分地区隐形眼镜渠道库存可能收紧，但公司受合同义务约束，风险不大；试管婴儿行政命令总体积极，虽定价是持续挑战，但公司产品在生育成本中占比较小 [177][179][180] 问题18：私人标签合同情况及PARAGARD对新竞争产品的看法 - 私人标签合同多样，期限从数年到十年不等，是合作型交易；对于新竞争产品，公司将继续做好自身业务，观察对方的推出情况 [186][187][189] 问题19：库博视光近视管理业务销售团队调整的原因及信心，以及PARAGARD继续提价和增长的能力 - 调整销售团队是为了将业务更多交给传统销售团队，已取得积极效果，对实现全年40%增长有信心；PARAGARD是全额报销产品，目前正在进行通胀加提价，预计将继续提价 [195][197][198]