财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总净销售额为2.937亿美元，同比增长1%，处于指引范围上限 [30] - 2024年全年净销售额为10.5亿美元，2023年为11亿美元 [34] - 2024年第四季度直接面向消费者的销售额同比增长20%，占总销售额的29%，2023年第四季度为25% [30] - 2024年第四季度毛利润为1.244亿美元，毛利率为42.4%，2023年第四季度毛利润为1.094亿美元，毛利率为37.6%，提升了480个基点 [31] - 2024年第四季度SG&A费用为1.028亿美元，略高于指引范围，其中包括160万美元的非经常性费用，2023年第四季度为800万美元 [32] - 2024年第四季度调整后净收入为440万美元，即每股摊薄收益0.08美元，较2023年第四季度的10万美元有430万美元的改善 [33] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2630万美元，高于指引范围 [34] - 2024年全年调整后EBITDA显著改善至9470万美元，2023年为负1180万美元 [34] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3470万美元，第四季度偿还了4060万美元债务，总债务约为1.828亿美元，较2023年底的2.736亿美元和第三季度末的2.234亿美元大幅下降 [35] - 净库存为9260万美元，较2023年底下降超过20%，较2022年底下降超过60%，公司总流动性从2023年底的5700万美元和上季度末的8350万美元增加到1.247亿美元 [35] - 2025年全年净销售额预计在10.5亿美元至11.02亿美元之间，调整后EBITDA预计在8000万美元至1亿美元之间 [40] - 2025年第一季度净销售额预计在1.88亿美元至1.98亿美元之间，毛利率约为39%，SG&A费用约为9100万美元，调整后净亏损预计在2500万美元（每股0.48美元）至2200万美元（每股0.40美元）之间，调整后EBITDA预计在负1400万美元至负900万美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度核心收藏品业务增长超过10% [9] - 2024年第四季度动漫产品销售额同比增长7% [18] - 2024年第四季度Biddy系列同比增长83% [21] - 2024年Pop Yourself产品线第四季度同比增长110%，全年增长185%，2024年为公司带来近80万名新粉丝 [23] - 2024年粉丝忠诚度计划Fan Rewards新增12万名会员，总会员数超过28万名，这些会员占美国网站销售额的26%，消费几乎是非会员的两倍 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度欧洲销售额增长超过20%，主要得益于G5市场主要零售合作伙伴的强劲季节性表现，抵消了美国市场的疲软 [30] - 以内部衡量标准计算，2024年第四季度全球POS同比增长4%，其中美国为1%，欧洲及其他地区为17% [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过重新谈判工厂成本、加速将生产转移到其他采购国家以及实施价格调整等策略来减轻关税影响 [38] - 2025年底将Pop Yourself扩展到新的国际市场，通过funko.com的体验增强客户获取能力，推动直接面向消费者的销售 [39] - 与战略零售合作伙伴进行贸易营销投资，开辟新的分销点 [39] - 专注于库存管理，几乎消除了Funko Pop产品在折扣渠道的销售，预计将重振品牌价值和粉丝购物体验 [40] - 体育业务方面，将通过区域零售胶囊、将Pop Yourself扩展到新地区以及加强与NFL和NBA等的合作，深化粉丝参与度 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年预计实现适度的营收增长，随着战略举措生效，下半年增长将加速 [28] - 行业面临美国市场消费者行为疲软、关税和通胀不确定性等挑战，但公司凭借积极的缓解计划、高效的领导团队和持续的严格执行，有信心应对这些外部挑战 [28] - 公司对Biddy City、欧洲市场表现、健康的库存水平以及体育业务的发展持乐观态度，尽管部分积极因素要到下半年才会显现效果 [47][49][51] 其他重要信息 - 公司不再对与库存相关的一次性成本调整非GAAP财务指标，这一变化使2023年调整后净亏损增加2930万美元，调整后EBITDA降低3900万美元 [4][5] - 公司加强了领导团队，Collector Holdings的CFO Jason Herenstein加入董事会，提升了两个关键职位并新增一个职位，包括新的品牌高级副总裁Jen Reeves、北美销售高级副总裁Glenn Abell和业务发展副总裁Zvi Geffen [25][26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明2025年业绩指引的假设，以及预期的逆风、顺风因素和潜在的上下行风险 - 公司看到了一些积极因素，如纽约玩具展上Biddy City的良好反馈、欧洲市场的强劲表现、健康的库存水平以及体育业务的发展潜力，但这些积极因素大多要到下半年才会产生影响 [47][49][51] - 业绩指引中考虑了来自中国的20%关税以及美国消费者行为的影响，由于情况多变，给出了业绩范围 [55][56] - 潜在的上行风险包括关税豁免、延迟实施以及消费者情绪反弹，下行风险则是关税进一步升级 [57] 问题2: 体育业务战略在未来三到五年的发展方向，以及体育品类的利润率情况 - 体育业务在各产品线都有积极反响，公司计划开展更多体育活动，包括区域胶囊活动，体育纪念品市场规模达340亿美元，公司才刚刚起步，预计下半年和2026年将获得更多动力 [61][63][64] - 体育品类的利润率与公司其他业务大致相同，Pop Yourself的利润率高于主线Pop产品 [65] 问题3: 美国零售商第四季度订单较少，请问POS情况如何，以及美国零售渠道第四季度的销售和销售渠道之间的差距 - 第四季度全球POS同比增长4%，其中美国为1%，欧洲及其他地区为17% [72] - 美国大众市场的销售和销售渠道之间没有巨大差距，零售商在季末努力保持健康的库存水平，没有出现大量大幅折扣的情况 [73] 问题4: 为什么2025年第一季度销售额同比下降幅度更大 - 主要原因包括主要零售商客流量下降影响补货，以及美国消费者在直接面向消费者渠道的消费更加谨慎 [77][78] - 关税导致墨西哥与美国边境通关受阻，Pop Yourself产品生产受到影响，包括交货时间延迟和营销及运输成本增加 [80][81] 问题5: 业绩指引是否考虑了墨西哥产品的关税，以及是否考虑了缓解措施，如潜在的价格上涨 - 业绩指引考虑了Pop Yourself组件从中国进口的关税，产品在墨西哥组装后返回美国没有额外关税，但边境通关受阻影响了业务 [83][84] - 业绩指引考虑了各种缓解措施，包括与供应商成本分摊、转移生产和价格调整，但目前没有具体措施可宣布 [87]