纪要涉及的公司和行业 - 公司：阿拉丁、默克、Sigma、飞鹏 - 行业：科研服务行业 纪要提到的核心观点和论据 阿拉丁与默克合作 - 合作优势：阿拉丁在国内服务客户和性价比方面有优势，默克在国内采用经销加直销模式，直销人员面向大企业客户，单人产出要求达几百万欧元 [1] - 海外市场影响：阿拉丁海外能力弱于默克，海外备货有选择性，后期会增加；默克海外有平台，客户多、渠道广，合作利于阿拉丁海外销售增长和出展步伐加速 [2] - 业绩增量：难以量化三到五年默克在海外给阿拉丁带来的业绩增量，海外销售不会仅依赖默克，还会发展一批经销商 [3] 阿拉丁海外市场策略 - 销售模式：借鉴国内线上直销加经销模式，海外因美国销售人员成本高（每人28万美金），将以线上销售为主，线下少量派人进行市场宣传和经销商管理 [6] - 市场拓展进度：洛杉矶仓库23年下半年开始备货并销售，每月销售额递增；预计4月协议交割后加紧备货，欧洲大陆市场今年下半年可能产生收入，美国东海岸后续也会布局 [7][8] 国内市场需求 - 高校需求：高端需求稳定增长，国家有四百亿国内项目支持高校仪器购买，教育部英才计划使未来十年在读研究生人数到2035年达700万，目前350万，每年招生人数增长5% - 10%，高校需求旺盛 [16] - 行业增长：科研服务行业与科研经费增长相关性高，国家产业升级明显，高科技企业发展获支持，虽目前增速稍降，但总体仍能保持较好增长 [17] 行业并购趋势 - 政策支持：国家监管层面引导上市公司进行行业并购，解决同业竞争问题，推动企业做大做强，提供了政策支持和案例参考 [18] - 市场环境：从去年以来项目推荐增多，适合上市公司进行并购，科研服务行业产品种类多，上市公司有资金积累和融资能力 [19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 阿拉丁经营现金流：20 - 23年因研发投资大、备货多、人员扩充，花钱多但收入未同比增长，导致经营现金流与利润匹配度不如往年 [12] - 阿拉丁海外销售目标：目前难以对25年海外各区域销售目标进行明确展望，主要工作是布点、备货和市场推广，美国市场销量从去年五六月份的几千美元增长到接近十万美元，前期增速快、利润率高 [13][14] - 阿拉丁与飞鹏合作：处于前期沟通阶段，飞鹏技术工艺现成，确定后产品产出速度较快 [22] - 产品成本与利润率：阿拉丁产品成本相对Sigma等外资产品有优势，人力成本国内与海外有七八倍差距；经销商占比增大对公司利润率影响不大，国内外直销占比都较高 [23][24][25] - 产品重合度与销售情况：阿拉丁与默克产品有重合，但默克现货产品约五六十万个，比阿拉丁丰富；默克海外平台除卖自己产品，也卖阿拉丁等其他品牌产品，销售自身产品和阿拉丁产品毛利率有差异，但具体数值未知 [27][29]