纪要涉及的公司 汉威科技、能斯达、科士达、鸿日达、小米、比亚迪、特斯拉、Acma、智杰、智源 纪要提到的核心观点和论据 电子皮肤领域发展潜力大 - 自 2025 年 1 月初市场行情显著启动，与 2024 年 6D 传感器和视觉系统相比认知度低，但技术变化和应用前景广阔 [3] - 特斯拉第三代人形机器人在手部大量使用，国内厂商也全面采用，且使用面积和部位不断增加 [3] 机器人需要触觉传感器 - 能提供接触力、表面质感、温度等信息，实现更精确、安全操作，如抓夹物品、辅助养老机器人操作 [4][5] 汉威科技在电子皮肤领域发展良好 - 是 A 股专注传感器领域公司，业务从气体检测扩展到多种传感器 [6] - 子公司苏州微纳传感 2024 年小批量供货电子皮肤产品，收入约 100 万元，预计 2025 年显著增长 [2][6] - 布局柔性传感器，采用压阻式方案与特斯拉一致，应用场景多 [2][6] - 有成熟产能布局，计划 2025 年扩充两条柔性传感器产线 [6] 汉威科技柔性传感器优势明显 - 产品线丰富、应用场景多样、产能布局成熟，有四条产业链，主要供给 3C 等场景 [7] - 2024 年收入约 100 万元，计划 2025 年扩充两条新产线 [7] 电子皮肤市场报价及价值量情况 - 汉威每根手指报价 500.1 元，双手十指约 5000 元，加手掌总价 7000 - 8000 元，与其他厂商报价一致 [8] - 初期两根手指成本约 2000 元，技术成熟后可能升至四五千元 [2][8] 电子皮肤市场规模及利润空间可观 - 远期市场规模预计达 100 万台，每台价值量 5000 元，总收入规模 50 亿元，利润空间约 10 亿元 [2][9] - 能斯达柔性传感器毛利率约 45%，净利率约 20% [2][9] 国内外机器人厂商对电子皮肤需求积极 - 科士达已向国内 17 家机器人厂商供货，包括小米、比亚迪等 [4][10] - 小米加快机器人业务发展，计划 2025 年二季度发布产品 [4][10][13] 能斯达公司未来发展展望 - 2025 年扩展产能，增加两条生产线，满足医疗和 3C 领域小型传感器需求 [12] - 产品种类多，应用于军工和机器人定位导航，预计 2025 年净利润达 1.8 亿元 [12] - 逐步剥离亏损业务，专注核心优势业务 [12] 小米机器人发展前景好 - 调整战略，加快研发，计划 2025 年二季度发布新产品，性能不逊于国内领先企业 [13] - 汽车业务成功，产业链完整，成本控制能力强，口碑好，为机器人业务提供支持 [14][15] 汉威科技作为小米供应链有增长潜力 - 小米供应商以国内企业为主，上市公司少，汉威科技稀缺 [16] - 随着机器人业务发展，有望带来显著增值 [16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 若鸿日达占据 20%电子皮肤市场份额，对应收入将达 2 亿元 [9] - 特斯拉、Acma 等公司预计 2027 年实现 10 万台以上出货量且目标有望提升 [9] - 小米产业链中一些未上市合作公司显示出强劲发展潜力 [13]