纪要涉及的公司 纳睿雷达 纪要提到的核心观点和论据 - 2024年业绩表现：营收和利润显著增长，确认营收约3.45亿元，总订单确认率约40%，新签订单总额8亿元超过去三年总和，水滴侧翼雷达获超2亿订单，气象雷达获超5亿订单，水利侧翼雷达从0到1突破 [3] - 2025年市场需求预期：财政政策宽松、基础设施投资加大，农业和水利投资增长带动地基天气雷达和水利侧翼雷达需求增加；低空经济、民航空管和海外市场有望成新收入来源；气象市场进入筑底阶段保持平稳，水利测绘雷达需求有望爆发式增长 [4][5][23] - 订单收入确认：2024年多数订单预计2025年逐步确认收入，项目多为国债和省级财政资金项目，完成期限1到2年，大概率按期完成并确认收入 [7] - 2025年一季度情况：市场前景乐观，天气雷达和相控阵雷达招标需求和意向多于往年，有望开门红，历史订单基数大，收入确认较平稳 [8] - 低空经济领域布局：2023年开始部署，2024年两会后活跃，在广东省内外广泛测试，省内直销、省外与央企国企合作分销，今年低空经济基础设施建设预期大 [9][10] - 航空领域发展：2021年起与厦门高崎机场合作，与国内主要航空枢纽港签订联合测试协议，预计空管系统试误后大规模引入相控阵雷达，今年下半年或明年上半年市场逐步启动 [11] - 收购西格玛公司：助力公司从电磁波传感扩展至光电传感领域，西格玛在ASIC芯片IP积累丰富，有助于公司下一代雷达研发，公司计划孵化团队加速产品迭代 [12][13] - 海外市场规划：重点拓展方向，2024年航展接触大量询盘意向并跟进，在中东、东南亚和非洲接到询盘，产品优势明显，国际市场将逐步认可 [17][20][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 西格玛公司布局：研发集中在天津，销售集中在深圳，计划在珠海设团队服务公司产品升级迭代 [14] - 公司未来收购并购方向：横向增加产品硬件品类，纵向做全价值链，在雷达人工智能方面大投入，部分项目可能自研或外延式发展 [15] - 人工智能团队情况：目前约四五十人，将不断加大投入，公司创立初成立应用中心侧重相关研究 [16] - 低空空管雷达成本优势：采取成本加权法参与竞争，定价方案盈利水平不错，规模扩大后价格优势将体现 [18] - 国产机场空管雷达布局：2021年开始布局，测试效果达客户预期，积极推动标准规范化，有望成受益者 [19] - 海外市场产品售价：采取成本加成法，确保盈利区间不低于国内，产品优势明显但需时间让国际市场接受 [20][21] - 2025年一季度订单交付情况：4月下旬发布一季报，目前处于窗口期不便披露 [22]