纪要涉及的行业和公司 - 行业：整车行业[2][4][5][6] - 公司：赛力斯、比亚迪、小鹏、吉利、理想、小米[2][4][5][7] 纪要提到的核心观点和论据 整车行业 - 投资思路：2025 年投资集中在强势自主品牌市场份额替代逻辑上，预计强势自主品牌市场份额增加 8 - 14 个百分点，合资品牌降至 20%以内，2025 年是最强产品周期年，高端产品规划提升 8 - 14 个百分点，新势力和新能源企业月销 2 - 4 万辆可实现季度盈利，部分企业加速出海[4] - 科技属性对估值影响：2025 年科技属性显著加强，体现在自动驾驶和机器人技术发展，2024 年 Q3、Q4 车企推城市 NAC 功能产品，2025 年 Q1 比亚迪等推 20 万元级 L3 级自动驾驶车型，汽车与机器人产业链和技术同源性强，预计整车股估值中枢抬升，P/E 达 25 倍甚至更高，PS 突破 1 - 2 倍区间[5][6] 赛力斯公司 - 投资观点：1800 亿是坚实底部，2025 年预计盈利 120 亿左右对应 15 倍 P/E，公司有明确产品周期和显著科技属性，7800 亿难跌破，M8 预售价格超预期，12 小时订单 28000 个，月销至少 15000 辆有望成高盈利大单品，公司大概率涉足机器人领域，建议重点关注，市值目标 3000 亿[2][7] - 催化因素：M5 和 M9 改款车型预热即将上市，M5 降价增配后月销有望从不足 2000 辆恢复至 3500 - 5000 辆，M9 搭载新科技月销有望从不足 1 万辆恢复至 1.2 万辆以上，M8 预售价格 36.8 万元超预期，1 小时 7500 个订单，12 小时 28000 个订单，月销至少 15000 辆有机会冲击 2 万辆，继续重点推荐，PE 有望达 25 倍以上，市值目标 3000 亿[8][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 独联体国家和俄罗斯等地区增量有限，比亚迪、小鹏等企业正在加速出海，赛力斯、吉利、理想和小米等公司尚未大规模出海[4] - 赛力斯 7 和 9 两款车型周订单稳定在 2000 台左右，即月销约 1 万台水平[7]