财务数据和关键指标变化 - 2024年公司石油产量增长15%，总产量增长22%，上游现金资本支出下降27% [6] - 2024年净产量从480万桶增至552万桶，同比增长15%，当量产量从679万桶油当量增至825万桶油当量，增长22% [14] - 2024年公司每桶油当量的租赁经营费用（LOE）为8.66美元，与2023年全年指标基本持平 [17] - 2024年公司将38%的上游自由现金流分配给额外增长计划，38%用于债务削减，使债务同比降低9000万美元，年底杠杆率降至1倍，24%用于股息分配 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2024年公司钻了30口井，完井20口，投产22口毛运营井 [11] - 2024年公司在德州和新墨西哥州资产的每英尺成本同比下降11%，日均钻水平段长度自2023年以来增加20% [12] 中游业务 - 2024年第四季度，公司新墨西哥州集输和压缩项目进入初始建设阶段，压缩部分目前正在调试，本月底前将进行首次高压销售 [19] 电力业务 - 公司目前使用的自发电比2024年底增加约20% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 若天然气指数价格全年保持一定高位，但基差仍较严峻，公司仍可能实现约1 - 2美元的有效天然气价格，对应1000 - 2000万美元的收入，而去年为负140万美元 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司将更多开发活动转移到新墨西哥州，推进新墨西哥州中游项目投资，该项目将提供对天然气集输和区域运输的更大运营控制权，还存在与第三方生产商的商业机会 [7] - 公司继续推进电力合资企业项目，扩大项目范围以向德州电网销售能源 [9] - 公司计划在上下游、中游和电力领域构建互补资产，将挑战转化为机遇 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的强劲业绩感到满意，未来将通过纪律性的资本配置、战略性的基础设施投资和卓越的运营来创造长期价值，近期举措为持续增长奠定了基础 [37] 其他重要信息 - 公司在2024年实现了零总可记录事故率，全年安全日达到90% [11] - 公司2024年完成了新墨西哥州的封堵要求，这将使2025年的资产弃置义务（ARO）支出大幅降低 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 电力项目的后续考虑和潜在上行空间，以及中游天然气合同的其他上行空间 - 电力商业项目进展顺利，已采购所有热力发电设备，获得多个互联协议，下一步将进行建设，预计在第四季度或明年年初投入运营，公司仍在评估电池项目；该项目相对公司整体规模较小，可作为天然气基差的对冲；中游方面，公司在开发新墨西哥州资产时致力于控制分子，解决基础设施问题，预计未来将看到效益 [40][41][46] 问题2: 新墨西哥州天然气中游项目选择自建而非寻求中游运营商解决方案的原因 - 该地区开发潜力大，但选择有限，整个地区都面临外输能力不足的问题，且在新墨西哥州建设单一处理厂面临困难的许可规定，因此公司选择通过低压集输和压缩将分子输送到高压管道，再与中游公司连接进行处理和加工，这将提高效率，减少停机时间，不仅对公司生产有利，也对该地区其他运营商有益 [50][51][52] 问题3: 2024年钻井和完井（D&C）每英尺成本的进展情况，以及2025年计划中位置组合、水平段长度和每英尺成本的考虑因素 - 2024年公司主要在Champions资产进行钻探，成本每英尺持续改善，第四季度约为520美元；2025年公司将先在Champions开始钻探，待新墨西哥州基础设施到位后再进行该地区的钻探，预计将在下半年进行；公司正在对新墨西哥州去年晚些时候钻探的完井进行测试，这将为2025年下半年的完井提供技术优势 [55][56][57] 问题4: 2025年水平段长度是否会继续增加 - 在Champions地区，1.5英里的水平段很可行；在新墨西哥州，大部分许可证规定为1英里单元，但仍有其他机会；公司正在试验不同的压裂方法，如在新墨西哥州尝试交联压裂，这可能在2025年带来成本节约 [60][61][63] 问题5: 请详细介绍ERCOT项目的进展情况，包括正在进行的交易数量、状态以及预计宣布执行的时间 - 公司正在进行的ERCOT项目处于第二阶段，市场反馈良好，公司对市场机会感兴趣，正在探索不同的参与方式；互联协议的进展可能需要一些时间，公司将在两个月后的第一季度报告中提供最新情况 [68][70][72] 问题6: 服务可用性和成本压力是否是公司考虑的主要问题 - 钻探方面情况中性至略有改善，新墨西哥州的服务可用性良好，且自2023年以来有一定的成本节约；公司目前预计井成本略有上升，主要是由于一些新区域的固定设施成本 [75][76][77] 问题7: 公司目前自发电使用量较去年增加20%，这是否是一个稳定水平，是否有进一步提升的空间 - 公司正在逐步测试自发电系统，以确保高运行率和可靠性，仍有提升空间，预计下次汇报时会有进一步进展，且这对租赁经营费用（LOE）影响不大 [78][79] 问题8: 中游项目何时投入使用，其效益将在财务报表的哪些项目中体现，为非运营商销售第三方天然气是否会降低LOE - 中游项目最早可能在2025年底投入使用，最晚可能在2026年第一季度末或第三季度；具体时间取决于路线的通行权和监管批准，以及管道铺设和执行情况；在损益表方面，将出现中游收入、中游运营成本和公司间消除项目；为非运营商销售第三方天然气的效益体现仍在研究中 [83][84][88] 问题9: 2025年新墨西哥州的生产是否依赖中游系统的进展 - 新墨西哥州的生产在很大程度上依赖中游系统的进展，如果中游系统在第四季度末投入使用，现有资产可能会立即受到影响，但新钻完井可能要到第四季度或2026年第一季度才能投产；使用自有系统不仅能提供更高的流量保障信心，还能带来费用收入机会 [90][91][92] 问题10: 中游项目的布局是否在资产收购市场上具有优势 - 公司认为中游项目的布局在资产收购市场上具有优势，这正是公司所考虑的 [94][95]