财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收9.494亿美元，较上年同期增长1.5% [10][33] - 餐厅营收增长2.7%至7.505亿美元，零售营收下降2.8%至1.99亿美元 [33] - 可比门店餐厅销售额增长4.7%，可比门店零售销售额增长0.2% [33] - 季度定价约为6%，其中约2.7%为2024财年的结转定价，3.3%为2025财年的新定价 [35] - 商品通胀约为1.3%，主要由乳制品、饮料、猪肉和牛肉价格上涨推动 [38] - 调整后EBITDA为7460万美元，占总营收的7.9%，上年同期为6240万美元，占总营收的6.7% [43] - GAAP摊薄后每股收益为0.99美元，调整后摊薄后每股收益增长9.5%至1.38美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务：第二季度是餐饮和场合渠道季节性销量较高的重要季度，公司采取措施提高了外卖和餐饮渠道的盈利能力，推动了EBITDA表现超预期 [27][30] - 零售业务：尽管行业面临逆风，但实现了两年来首次可比门店销售额正增长，服装类别表现强劲，圣诞主题产品在较短的销售季节中也表现良好 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕五个支柱执行转型战略，包括提炼品牌、提升菜单、改善门店和客户体验、在数字和外卖领域取得胜利 [13] - 公司认为自己是一家具有一定混合属性的企业，需要关注家庭餐饮、休闲餐饮甚至快餐等不同类型的竞争对手，从价格、菜单、服务和整体体验等方面保持相关性，以获取市场份额 [125][126] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是投资年，预计财务结果将在2026财年下半年显著改善，并在2027财年进一步加速 [45] - 第二季度EBITDA的同比增长主要得益于在重要假期周提高即热即食和节日餐饮渠道盈利能力的举措，预计这些好处在未来的第二季度将可重复 [46] - 公司对全年业绩有信心，尽管面临消费者焦虑、天气不佳和宏观经济不确定性等挑战，但已将这些因素纳入全年指导预期中 [58][60] 其他重要信息 - 董事会宣布每股0.25美元的季度股息，将于2025年5月14日支付给2025年4月11日登记在册的股东 [45] - 公司预计2025财年将产生约400万美元的额外鸡蛋成本，原因是供应商因禽流感疫情失去部分产能，需在公开市场购买鸡蛋 [47] - 公司正在进行与品牌提炼工作相关的增量非营销投资，以及在第三季度进行一次性非经常性增量投资，以支持卓越运营和相关举措的成功推出 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待下半年同店销售额 - 前两个季度业绩已知且销售范围上限有所提高，相对原预期表现较好，但2月受天气和宏观经济不确定性影响，第三季度会面临一定压力，不过已纳入全年指导预期中。第四季度公司有创新计划，预计在夏季旅游季会有较好表现 [58][59][60] 问题2: 消费者焦虑在不同收入和年龄群体中的表现 - 过去三个月，公司在55岁以上年龄群体中取得了增长，意味着55岁以下群体有一定疲软。在收入方面，目前6万美元以下和6万美元以上群体表现相对相似，与前几个季度有所不同 [62][63][64] 问题3: 第二季度EBITDA利润率改善中即热即食和餐饮业务的贡献 - 运营团队在第二季度表现出色，即热即食业务的改进带来了其他目标的实现，包括改善了堂食业务趋势。从全年来看，劳动力方面持续取得进展，员工生产率提高，员工留存率提升。第三季度有投资和培训成本，第四季度随着后厨计划全面上线，劳动力情况将进一步改善。商品方面，供应链团队表现出色，虽鸡蛋供应有小问题，但已纳入商品指导预期中 [76][77][84] 问题4: 战略转型成本和代理成本是否已结束 - 代理成本已结束，战略转型工作在加回调整方面已完成，目前处于实施阶段，第三季度有相关成本，但不视为调整后EBITDA的加回项 [86] 问题5: 零售业务是否受中国进口商品和关税影响及应对措施 - 餐厅业务大部分采购来自美国国内，受关税影响较小。零售业务约三分之一采购来自中国，公司通过与供应商谈判、寻找替代来源和调整定价三个杠杆来应对关税问题，并实时跟踪和调整，目前所有已实施的关税影响都已纳入指导预期中 [90][91][93] 问题6: 鸡蛋在COGS中的占比、现货市场购买比例及对明年的影响 - 鸡蛋在商品篮子中的占比为低个位数。因供应商产能问题，现货市场价格远高于合同价格，第二季度后半段影响为400万美元。公司在2026财年的鸡蛋合同方面处于有利地位，但需注意供应问题 [97][98][99] 问题7: 2025年下半年的定价策略 - 第二季度定价为6%，全年预计为5%，意味着下半年定价将远低于6% [102] 问题8: 午餐和早餐业务是否有类似晚餐业务的改善机会 - 公司对晚餐业务的进展感到满意，将继续推动创新和执行。早餐业务表现良好，是优势领域，公司也在不断创新。第二季度各时段（早餐、午餐和晚餐）的流量趋势均有改善 [107][109][112] 问题9: 公司是否比大多数人认为的有更多定价权 - 公司认为仍有一定的定价空间，但价值不仅仅取决于价格，还通过早鸟优惠、日出煎饼特价、外带餐食、忠诚度计划等多种方式为顾客提供价值。公司会谨慎对待定价，同时关注与竞争对手的价格差距 [117][118][120] 问题10: 如何看待公司的定位以及与不同类型竞争对手的价格差距 - 公司具有一定混合属性，需要关注家庭餐饮、休闲餐饮和快餐等竞争对手，从价格、菜单、服务和整体体验等方面保持相关性。公司会按门店、地区与竞争对手进行比较，以确定目标价格 [125][126][133] 问题11: 是否有通过改善体验来缩小或扩大与竞争对手价格差距的计划 - 战略定价工作是在三年的转型窗口内分阶段进行的，公司注重提升顾客体验，随着体验的改善，在定价方面会有一定的灵活性，但并非一次性完成定价调整 [137][138][139] 问题12: 能否量化第二季度餐饮和即热即食业务对EBITDA的贡献以及日历变化的影响 - 公司优先发展堂食业务，放弃了一些餐饮和即热即食业务的流量，但保留的流量更具盈利能力，同时也改善了堂食流量。4.7%的可比销售额中，包含了战略定价带来的积极影响，其中流量为 -2.7%，包含了对餐饮和即热即食业务的调整。总餐厅销售额与可比销售额之间的差异约三分之一来自礼品卡折扣、53周日历变化和门店数量减少 [144][145][149] 问题13: 服务模式的变化以及长期对门店劳动力工时的影响 - 公司将客人置于中心，推出了新的服务标准，同时将后厨计划的培训与服务模式相结合。目前员工反馈良好，劳动生产率已有所提高，预计第四季度随着后厨计划全面上线，效果将更明显。这是一个多年的项目，不仅是为了减少劳动力，更是为了让工作更轻松、提高产品质量和一致性 [152][154][158] 问题14: 能否提供门店改造和翻新的相关信息及消费者反馈 - 2025财年是门店改造和翻新的测试和学习年，公司希望在9月的电话会议上进行深入讨论。公司正在努力确定影响流量和满意度的因素，不断进行测试和改进。目前2024年改造的四家门店流量和销售额有所提升，公司对结果满意 [161][162][164] 问题15: 如何抵消400万美元鸡蛋增量成本 - 公司提高了全年指导预期，第二季度表现强劲，通过推迟一些预计支出等方式来平衡成本，所有因素都已纳入整体规划中 [170][171]