纪要涉及的公司 星宇股份[1] 纪要提到的核心观点和论据 - 问界系列车型推动业绩增长：问界 M8 在 84 小时内小定订单突破 47,000 台，问界 M9 2025 款达 2.3 万台，2025 年鸿蒙智行相关车型持续增加，包括问界 M5、M7 等，有望提升问界系列销量，推动星宇股份发展[2][4] - 与华为深度合作提升价值：星宇股份与华为在智能汽车智慧光源方面深度合作，提供一体式灯组、百万像素投影大灯及贯穿式可编程智慧尾灯等产品，提升单车价值量及车辆智能照明交互功能[2][5] - 智能车灯技术发展前景好：智能车灯技术从 LED 到 ADB 再到 DLP 发展，单车价值量持续提升，预计 2027 年国内前大灯市场规模达 617 亿元，矩阵式 LED、ADB 和 DLP 合计规模达 511 亿元，2024 - 2027 年复合增速高达 37%[2][6] - 全球化战略积极推进：星宇股份在欧洲塞尔维亚建厂，国际品牌订单翻倍增长，正考察北美市场，寻求更多客户并可能建厂，借助华为能力缩小与海外龙头差距[2][7] - 未来业绩预期良好：预计未来两年收入增速约 30%，2025 年收入体量或达 160 亿左右，净利润增速保持在 35%以上，2025 年可达 17 - 18 亿，目前估值不到 20 倍，性价比高，鸿蒙智行新车上市有望提升市场关注度和业绩信心[2][3][8] 其他重要但是可能被忽略的内容 产品单价高且外采模组芯片成本较高，导致毛利率相对较低，但费用率也较低，利润率最终将有所提升[2][8]