公司基本信息 - 证券代码 300476，证券简称胜宏科技，为胜宏科技(惠州)股份有限公司 [1] - 2025 年 3 月 10 日 20:30 - 22:00 进行电话线上交流，273 方接入，参与单位众多 [2] - 上市公司接待人员有总经理赵启祥、副总经理兼董事会秘书朱溪瑶、财务总监朱国强 [2] 公司业绩情况 - 2024 年全年营收 107.31 亿元，第四季度营收 30.34 亿，净利率近 13%，利润率环比大幅提升 [2] - 2025 年第一季度归属于上市公司的净利润为 7.8 - 9.8 亿元，同比环比均大增 [2] 公司技术与产品情况 - 2024 年高多层、HDI 实现量产，突破超高多层板与高阶 HDI 相结合的新技术，实现 PTFE 等新材料应用 [3] - 未来将推出超高多层与超高阶 HDI 结合的产品 [3] 投资者互动交流内容 业绩增长原因 - 24 年 Q4 是量产交付节点，交付有产能调配、良率等困难，25 年 Q1 良率调顺，净利润环比倍增 [3] 产品应用与发展趋势 - HDI 最初用于轻薄、小型化和高多层板，高多层用于户外基站等大空间设备，未来结合 HDI 高密度复合技术与高多层技术 [3] - HDI 应用与芯片研发紧密合作，分担载板部分功能要求 [3] - HDI 核心考量是性能与整体成本的综合考量，需采用系统级 PCB 与 HDI PCB 融合方式 [3] 新材料研发进展 - PTFE 材料因信号速率提升提出需求，公司去年前期认证，目前进入试样阶段，需与终端客户进一步沟通 [3] 可持续性保障 - 公司配合行业头部客户提前研发与布局，储备方案多于量产方案，有信心保持大客户持续性并突破新客户 [4] 盈利水平看法 - PCB 全球市场需求超 800 亿美元，产品品类多，部分产品如服务器、交换机、显卡等盈利高，客户对价格不敏感 [4] 良品率提升原因 - 技术上 AI 服务器产品设计打破传统 PCB 设计；设备采用顶级设备；人员素质和经验丰富；制程有完善维保和技改确保稳定 [4][5] 份额影响看法 - 目前产能紧张，核心壁垒是快速交付能力 [5] 高多层领域情况 - 公司全品类布局，工艺和产品全面，高多层产品有竞争力，也在做与 HDI 结合的产品 [5] 产能扩张规划 - 短期产能紧俏，惠州工厂新扩 50% HDI 和 30%高多层；泰国电源和汽车产线率先投产，后续复合型高多层产能投产；越南规划布局 HDI 产品，未来 2 - 3 年扩产方向明确 [5]