会议基本信息 - 投资者关系活动类别为投资者电话交流会，参与单位包括招商证券、浙商证券等众多证券、基金、资管公司 [2] - 时间为 2025 年 3 月 11 日 15:00 - 16:00，地点在公司会议室，上市公司接待人员有总经理何春等 [3] 2024 年经营情况 营收与利润 - 实现营收 120.22 亿元，同比增长 4.77%；净利润 10.31 亿元，同比下降 2.29% [3] 各板块情况 - 原料药板块营收 86.51 亿元，同比增长 8.32%；毛利 12.95 亿元，同比下降 7.68%；毛利率 14.79%，同比下降 2.59 个百分点 [3] - CDMO 板块营收 18.84 亿元，同比下降 6.05%，毛利 7.73 亿元，同比下降 8.78%，毛利率 41.06%，同比下降 1.23 个百分点，扣除特殊项目后销售与毛利保持增长 [3] - 药品板块营收 12.56 亿元，同比增长 0.51%，毛利 7.64 亿元，同比增长 15.02%，毛利率 60.81%，同比提升近 7.67 个百分点 [3] 研发投入 - 研发投入 6.41 亿元，同比增长 2.66%，预计 2025 年研发费用保持增长 [3] CDMO 项目增长 - 报价项目 1601 个，同比增长 77%；进行中项目 996 个，同比增长 35%；商业化阶段项目 355 个，同比增长 25%；研发阶段项目 641 个，同比增长 42%；API 项目 116 个，同比增长 40% [4] 其他情况 - 与 572 家创新药公司签订保密协议，较上年末增加 158 家 [4] - 员工薪酬支出同比增长 8000 万元，固定资产折旧同比增长 1.2 亿元，两项累加影响毛利约 2 亿元 [7] 业务策略与规划 API 业务 - 提升运营效率，降低制造成本，增加 API 立项数量，预计未来三年增加 API 的 DMF 数量 30 - 50 个 [5] 药品业务 - 策略是多产品、多渠道，加大制剂研发投入，每年立项开发制剂项目 25 个，2024 年完成制剂项目验证 25 个，推进原研产品地产化和多肽项目临床 [5] 固定资产投资 - 2024 年完成固定资产投入 6.99 亿元，两个新 API 车间及一个 CDMO 多功能车间已投入运行，计划在横店工厂投入 8 亿元建设新的高端制剂车间，新增十条左右生产线 [5] 分红与回报 - 2024 年度回购股份注销总金额 200,202,436.53 元，拟派发现金红利 412,405,913.06 元，共计 612,608,349.59 元，占 2024 年度归属于上市公司股东净利润的 59.41% [6] - 2024 年年度报告披露前已分红 22.59 亿元，加上拟分配现金红利，回报总额达 26.71 亿元 [7] Q&A 问答环节 CDMO 业务相关 - 前二十大公司中 16 家有业务合作，人用药收入占比 40%以上，兽药与大药企有多个 API 合作；国外 Biotech 客户项目数占比超 10%；国内创新药公司业务量占比 20%左右，预计未来占比达 50% [8] - CDMO 板块上海和横店现有 600 多人，预计未来 2 年扩展到 1000 人左右，按人均项目数配置人员 [9][10] - 2025 年 CDMO 预计实现中等增速，目标 2 - 3 年后运营项目达 3000 个，每年 10 - 20 个进入商业化，毛利率预计小幅提升 [11] 原料药与制剂相关 - 2025 年 API 一、二季度压力大，全年预计前低后高 [11] - 制剂 2025 年预计获批 9 个左右，2026 年预计超 15 个；原料药 2025 - 2026 年每年保持 10 - 15 个获批节奏 [11] 其他业务相关 - 兽药 API 业务市场逐渐变好，CDMO 业务平稳，与国际头部企业合作 [12] - 2024 年医美业务销售约两亿多人民币，未来两年对业绩贡献率不大，但公司看好该领域 [12][13] - 公司考虑研发有特色产品和改良型创新药进行差异化竞争，今年已立项四个项目，获批上市预计 3 - 5 年 [13] 费用率与集采影响 - 2025 年业务规模扩大后，销售费用率可能增长，研发费用预计增长 10%左右 [14] - 左乙拉西坦和左氧氟沙星二次集采对公司影响不大 [15] 总结与展望 - 公司以科技创新驱动业务发展，持续加大科技投入，重视人才引进，希望投资者有长期投资思维 [16]