财务数据和关键指标变化 - 第一财季总营收10.7亿美元，调整后毛利率44.7%，调整后每股收益0.64美元，调整后运营利润率12.3%，调整后净利润9400万美元，调整后息税折旧摊销前利润1.56亿美元，运营现金流1.04亿美元，季度末现金及投资约13亿美元，第一季度回购约100万股，花费7900万美元 [9][26][27] - 预计第二财季营收在10.5 - 11.3亿美元之间，调整后毛利率处于40%低端区间，调整后运营费用约3.55亿美元 [32][33] - 预计2025财年营收增长处于8% - 11%指导区间高端，调整后毛利率在42% - 44%之间，调整后运营费用平均每季度3.5 - 3.6亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 光学业务表现出色，WaveLogic 6 Extreme有25个客户，第一季度WaveLogic调制解调器全球发货量超16万台，插芯业务订单强劲，有望使今年营收至少比2024财年翻倍 [28][19][22] - 路由和交换业务第一财季营收9300万美元，环比增长17%，自适应IP客户总数达390个，本季度新增近40个，相干路由解决方案赢得新客户 [29][30] - 平台软件和服务（包括Navigator）营收同比增长6%，Blue Planet季度营收同比近乎翻倍 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 服务提供商市场第一财季营收同比增长14%，占总营收约51%，北美市场领先，国际市场持续取得积极进展 [14] - 云服务提供商市场第一财季直接云营收占总营收32%，有五家云服务提供商进入本季度前十大客户 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是充分利用云与AI流量增长机遇，巩固核心业务领导地位并扩大市场份额，拓展相邻市场，如数据中心内外及城域路由领域 [12] - 公司在高速连接领域处于全球领先地位，WaveLogic 6 Extreme市场表现强劲，智能线路系统受客户青睐，插芯业务是重要增长机会 [18][20][21] - 行业竞争方面，公司认为自身在调制解调器、线路系统和微服务领域具有多年技术优势，诺基亚与英飞朗交易后整合投资组合的挑战为公司带来短期机遇 [135][136] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为带宽需求将持续增长，尽管存在关税和报复性行动的潜在干扰，但公司业务需求积极态势持续，对实现2025财年营收增长目标充满信心 [32][33][34] - 服务提供商市场库存消化影响基本结束，支出动态将持续向好；云服务提供商市场需求加速增长，长期投资计划将持续多年 [13][15][38] 其他重要信息 - 公司将在4月初旧金山举行的OFC会议上展示首个1.6T相干轻量级解决方案现场演示，并举办投资者会议介绍研发进展 [23][24] - 公司供应链具备弹性，可在多个地区生产产品，能够根据最终关税情况调整生产布局 [85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 云服务提供商市场订单趋势及客户策略是否有变化 - 公司看到多个云服务提供商需求加速增长，订单持续增加，进入第二财季势头强劲且有望延续，需求增长源于机器学习、云流量增加及数据中心连接需求 [38][39][40] - 第一财季订单是去年同期两倍多，约一半来自云服务提供商 [42] 问题2: 云服务提供商市场季节性情况及关税假设与应对措施 - 云服务提供商市场受季节性影响较小，需求呈上升趋势，未来几年将保持稳定增长 [47][48][49] - 关税情况多变，公司供应链有弹性，会与客户协商关税补偿，待情况确定后会提供相关信息 [50][51] 问题3: 第一财季毛利率表现及后续趋势，以及四月季度营收指引低于正常季节性的原因 - 第一财季毛利率受软件等一次性事件和供应链表现推动超预期，第二财季将回归40%低端区间，全年毛利率预计在42% - 44% [56][57][63] - 公司业务如今约一半由云服务提供商驱动，订单和营收受项目影响，不应过多对比同比整体营收，应关注趋势，公司预计今年营收增长8% - 11%且趋向高端 [61][62] 问题4: 全年营收展望中客户垂直领域构成是否变化，以及插芯业务机会情况 - 全年营收增长信心源于服务提供商市场复苏和云服务提供商市场增长，接近指引高端主要靠云服务提供商 [70][71] - 插芯业务第一财季订单创纪录，预计今年营收翻倍，WaveLogic 5在2025年仍是主要销量贡献者，新技术用于开拓新业务 [74][79] 问题5: 供应链对墨西哥的风险敞口及供应链重组情况 - 公司供应链具备弹性，产品可在多地生产，目前集中在墨西哥和泰国，可根据关税情况调整生产布局 [85] - 公司过去几年采取措施控制组件供应，拥有测试资产，可灵活调整生产 [86][87] 问题6: WaveLogic应用、增长原因及在网络中的位置，以及插芯业务增长原因和市场份额情况 - WaveLogic在长途、海底、城域区域网络和城域数据中心互连领域需求大，未来将在2 - 20公里园区数据中心互连及数据中心内部发挥作用 [96][98][101] - 插芯业务增长得益于数据速率提升，公司在该领域份额不断扩大，WaveLogic 5在城域数据中心互连市场份额增长，未来随着数据速率提高将继续增长 [99][100] 问题7: 服务业务增长趋势及合理的年度增长假设 - 服务业务增长与光学业务大致相关，近期为云服务提供商建设网络提供了很多机会，安装服务有增长趋势 [106][108] - 服务业务营收增长可参考光学业务增长情况 [110] 问题8: 服务提供商业务中MOFN机会情况及印度市场复苏前景 - MOFN机会在服务提供商业务中的占比预计将从10%增加到10% - 20%，全球多地有相关建设需求 [114][115] - 印度市场建设管道正在改善，受MOFN和云业务活动驱动，公司对印度市场前景乐观，预计到第四财季实现增长 [117] 问题9: 华为替代情况及未来三年展望，以及CPO对公司的影响 - 华为替代在欧洲是多年机遇，公司在该领域赢得较多业务，未来一到三年将成为服务提供商市场复苏的推动力 [123][124][125] - CPO等技术是行业为解决规模问题的创新尝试，公司在相干技术和IMDD技术领域都有机会，目前数据中心相关业务未计入业绩 [128][129][131] 问题10: 诺基亚与英飞朗交易后竞争格局变化，以及2025财年增长驱动力来源 - 公司在竞争中具有优势，诺基亚与英飞朗整合投资组合的挑战为公司带来短期机遇 [135][136] - 预计云服务提供商市场在未来几个季度营收将大幅增长，成为推动公司业绩达到指引高端的主要因素 [140][141] 问题11: 北美服务提供商业务增长原因，以及云服务提供商市场增长来源 - 北美服务提供商业务增长得益于公司过去几年的设计胜利、库存平衡和行业基础设施投资需求恢复，公司成为主要一级运营商的首选合作伙伴 [146][147][148] - 云服务提供商市场增长源于投资网络的参与者增多，公司与主要现有客户的关系也在加深 [151][152] 问题12: 毛利率长期提升的驱动因素及模型假设 - 毛利率受产品组合影响大，目前因RLS线路系统占比高和插芯产品成本较高，毛利率低于趋势水平，未来随着产品组合平衡和成本降低，毛利率将上升，预计2027年达到中40%水平 [158][160][162]