纪要涉及的公司 泰恩康 纪要提到的核心观点和论据 1. 何为整肠丸国产化 - 进展：生产注册申请已获国家药监局受理，预计 2025 年第三季度获批并量产，解决市场缺货问题[2][3][6] - 财务影响：毛利率从 80%提升至 90%以上，安徽泰康作为高新技术企业，企业所得税税率从 25%降至 15%，节约税务成本[2][8][9] - 推广计划：与分众传媒等平台合作，今年重点在广东、广西、福建推广，逐步扩展至全国，计划在东南亚市场推广，依托历史品牌打造海外销售团队，成立海外事业部，OTC 团队约 300 人，外包地推加强品牌推广[2][7][11] 2. 公司中期规划 - 目标：肠胃药、两性健康用药、眼科用药三大板块收入均超 10 亿元[2][14][20] - 重点产品：2025 年预计上市防脱发米诺地尔搽剂和治疗前列腺增生的非那雄胺他达拉非复方胶囊[2][14] 3. 创新药 CKBA 白癜风软膏 - 临床进展：2024 年 10 月底完成 200 例病人入组，2025 年 4 月底所有病人出组，疗效趋势明确且安全性良好，有望成为有效维持治疗药物，减少复发率[13] - 后续计划：对突破性疗法申请充满信心，计划启动三期临床试验，费用不超过 1 亿元且可资本化处理，今年上半年提交玫瑰痤疮案例申请，下半年启动玫瑰痤疮适应症二期临床，同时启动特应性皮炎、银屑病 IIb 期及海默症适应症的临床[21][23] 4. 其他产品 - 复方硫酸钠片：肠道清洁用药，片剂形式，患者依从性好，市场规模超 13 亿元，计划开发用于急性便秘治疗并提交临床申请[17] - 延时喷雾剂：利多卡因和丙胺卡因喷雾剂，已开始临床入组，获批后打开 PE 市场，利用爱情酒品牌优势推广，预计今年年底或明年初申报上市[18] - 老花眼治疗产品：芒果原浆紧闭眼镜，去年完成临床入组，预计今年上半年申报上市，每天滴一滴可改善老花视力约 6 小时，适合 50 岁以上中老年人[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 销售费用：2025 年品牌推广费用预计达 4000 万元，整体销售费用将明显增长[12] 2. 股份解禁：2025 年 3 月 29 日公司上市满三年，解禁主要是实际控制人股份，董事长郑总目前无减持想法和意愿[28] 3. 研发费用：去年研发投入接近 30%增长，今年白癜风三期可资本化，下半年启动其他适应症二期，研发投入仍会增加[27]