财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总净收入同比增长25.2%至48.49亿元，全年总净收入同比增长25.9%至163.3亿元 [7][8][37] - 2024年第四季度非GAAP运营收入为1.3亿元，全年为4.1亿元，分别同比增长61%和62.8% [8] - 2024年第四季度非GAAP运营利润率为2.7%，全年为2.5% [9] - 2024年交易总数健康增长至超3530万笔 [9] - 2024年第四季度产品收入同比增长26.6% [9] - 2024年1P to C销售总GMV达55亿元 [14] - 2024年第四季度零售收入占净产品收入的29%，同比提升8个百分点 [14] - 2024年第四季度净产品收入同比增长26.6%至44.61亿元，全年达148.4亿元，同比增长27.3% [37] - 2024年第四季度净服务收入为3.89亿元，同比增长10.7%，全年达14.8亿元，同比增长13.5% [38][39] - 2024年第四季度多品类回收业务对服务收入贡献超4000万元，占比超10%，全年贡献1.3亿元，占比8.6% [39] - 2024年第四季度商品成本同比增长24%至39.05亿元，全年增长26.6%至130.9亿元 [41][42] - 2024年第四季度1P业务毛利率为12.5%，全年为11.8% [41][42] - 2024年第四季度履约费用同比增长31.8%至3.97亿元，非GAAP履约费用同比增长32.7%至3.92亿元，全年非GAAP履约费用增长23.7%至13.6亿元 [42][43] - 2024年第四季度销售和营销费用同比增长18.7%至3.76亿元，非GAAP销售和营销费用同比增长30%至3.21亿元，全年非GAAP销售和营销费用增长14.8%至10.9亿元 [44] - 2024年第四季度一般和行政费用同比增长46.5%至0.91亿元，非GAAP G&A费用同比增长71.1%至0.77亿元，全年非GAAP G&A费用增长28.2%至2.5亿元 [45] - 2024年第四季度技术和内容费用同比下降10.7%至0.57亿元，非GAAP技术和内容费用同比下降9.2%至0.53亿元，全年非GAAP技术和内容费用增长10.7%至1.9亿元 [46][47] - 2024年第四季度GAAP净运营收入为1.31亿元，同比增长61%，非GAAP运营利润率为2.7%，高于2023年第四季度的2.1% [47] - 2024年全年非GAAP运营利润达4.1亿元，同比增长62.8%，非GAAP运营利润率为2.5%，高于2023年的1.9% [48] - 2024年第四季度使用580万美元回购约210万份ADS，截至2024年12月31日，已向股东返还2590万美元，回购1030万份ADS [49] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物、受限现金、短期投资和第三方支付服务提供商应收资金总计29亿元 [49] - 预计2025年第一季度总收入在45.5 - 46.5亿元之间，同比增长24.6% - 27.4% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 回收业务：2024年从消费者处回收的一手货源增加，Tritium在第四季度为京东回收项目贡献超50%的总回收价值 [10][11] - 直销业务：2024年Paipai在京东的精选业务、AHS Recycle实体店和在线平台及新媒体分销渠道均有突破，1P to C销售总GMV达55亿元，第四季度零售收入占净产品收入的29%，同比提升8个百分点 [12][14] - 多品类回收业务：2024年快速扩展至673家AHS门店，交易 volume 同比近三倍增长，对总服务收入的贡献从2023年的2.3%提升至8.6% [16][18] - 太极镇市场业务：2024年服务收入稳步增长，平台注册商户用户超85万户，台北寄售业务交易价值同比近六倍增长 [19][21] - 苹果官方贸易业务：2024年调整定价和运营策略，第四季度利润率提高，全年收入为10.5亿元 [21] - 海外业务：关闭部分业务致海外产品收入缩减 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国二手智能手机回收交易行业持续两位数增长，2024年新智能手机出货量同比反弹近6%至2.9亿部 [55][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年战略聚焦体验驱动增长、打造AHS Recycle品牌、强化履约能力 [23] - 集中资源加强与消费者在回收和零售前端的直接互动，升级用户体验驱动机制，成立用户体验委员会 [23][24] - 利用与京东的合作，获取更多一手货源，提升1P to C零售收入占比，目标中期达50%，并通过Paipai寄售能力翻倍产品供应和寄售销售 [25][27] - 积极探索新媒体能力，将AHS Recycle定位为中国回收服务顶级品牌，利用抖音、小红书等平台营销 [29][30] - 鼓励多品类回收和环保倡议，吸引用户体验服务 [31] - 增强履约能力，在一二线城市优化门店盈利模式，在低线城市支持合作伙伴建立本地流量，加强上门服务能力，目标三年内建立5000家门店和5000人上门服务团队 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为中国二手电子市场潜力巨大，国家补贴是回收业务增长引擎，2025年有望加速营收增长，中长期行业领导地位和规模效应将带来持续盈利 [55][56][61] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，公司不承担更新假设的义务，且涉及非GAAP财务指标，财报发布中包含非GAAP指标与GAAP指标的调节 [5][6] - 公司目前回购计划可至2025年6月27日回购至多5000万美元ADS [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何抓住2025年全国消费电子贸易补贴带来的增长机会，补贴能带来多少增量，今年营收前景如何 - 公司认为中国二手电子市场潜力大，国家补贴是回收业务增长引擎，将利用自身优势提高核心场景渗透率，部署合规翻新和高周转能力，扩大用户范围，加速营收增长，计划2025年净增800家门店和1000名上门服务人员，加强品牌投资 [55][56][59] 问题2: 是否关注近期AI模型如Deep Seek，有无用AI优化业务的计划 - 公司在部分业务场景已有AI应用，如自动化质检中心的AI图像识别，去年第四季度开始部署开源大语言模型取得一些创新应用，今年将在更多部门和业务场景部署AI，聚焦智能客服、智能质检和智能定价等领域，同时认为AI硬件更新是长期业务机会 [64][65][66] 问题3: 资本管理优先级的最新想法，特别是增长再投资与通过回购向股东返还资本的关系 - 公司对未来三到五年二手回收行业增长乐观，2025年将进行与业务规模相符的投资，新兴业务已健康增长和盈利无需额外投资，将平衡门店网络和履约能力扩张，保持健康非GAAP运营利润率支持业务再投资和股东回报，会继续执行当前回购计划并与董事会沟通延期 [72][73][75]