财务数据和关键指标变化 - 第三季度费用收入为6.69亿美元，按固定汇率计算同比增长2% [17] - 调整后EBITDA同比增长13%，达到1.14亿美元；调整后EBITDA利润率同比提高190个基点，达到17.1%；调整后每股收益同比增长11%，达到1.19% [18] - 公司新业务按固定汇率计算同比增长13%，其中包括2.1亿美元的RPO新业务，65%来自新客户 [18] - 剔除RPO后，第三季度新业务按固定汇率计算增长1%，EMEA地区表现尤其强劲 [19] - 本季度投资约4500万美元用于Trilogy收购，使用约1800万美元进行股票回购，支付1900万美元股息；年初至今回购略超100万股，约占已发行股份总数的2%，通过回购和股息向股东返还1.33亿美元 [22] - 公司将季度股息提高30%，这是过去五年内第六次提高股息 [13][23] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询业务 - 新业务为1.59亿美元，按固定汇率计算增长3% [23] - 超过50万美元的大型业务约占第三季度新业务的41%，高于去年同期的32% [23] - 每小时收费率同比增长5%，达到每小时461美元；调整后EBITDA利润率为17.7%，同比提高100个基点 [24] 数字业务 - 费用收入为9100万美元，按固定汇率计算增长3% [24] - 订阅和许可收入占总费用收入的39%，高于去年的36%；调整后EBITDA利润率为31.3%，同比提高100个基点 [24] 高管搜索业务 - 费用收入按固定汇率计算增长4%，达到2.05亿美元，四个地区中有三个地区实现增长，北美地区尤为显著 [25] - 顾问生产率同比增长7%，年化每位顾问约150万美元；调整后EBITDA利润率为25%，同比提高320个基点 [25] 专业搜索和临时业务 - 新业务和费用收入按固定汇率计算与去年同期持平 [25] - 临时业务平均每小时收费率为129美元，永久安置顾问生产率年化每位顾问65万美元；调整后EBITDA利润率为21%，同比提高280个基点 [26] RPO业务 - 费用收入增长6%，达到8500万美元 [26] - 合同下费用收入加速增长至7.52亿美元，预计约42%将在未来四个季度确认；调整后EBITDA利润率为15%，同比提高360个基点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略已取得成效，正将自身能力与更大的潜在市场相匹配，成为更具通用性的组织和人才解决方案提供商 [11][12] - 公司通过团队式客户管理方法推动业务机会，拥有大量知识产权和见解，品牌影响力强，业务在现有和相邻垂直领域增长，降低整体波动性，产生更可预测、可见和经常性的收入 [13] - 公司将继续专注于运营卓越，加大对临时业务领域的投入，目标是将该业务规模扩大到10亿美元，同时避开应急解决方案占比较大的业务 [73][76] - 公司在大型战略项目上与大型战略公司和四大会计师事务所竞争，决策人包括CEO、CFO和HR等 [67][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 咨询服务的宏观经济环境在过去八个季度不太理想，但公司战略有效，业务多元化提供了持久的增长基础 [9][10] - 未来宏观环境将面临劳动力供需失衡，公司认为这为其带来巨大机遇，公司战略已适应这一趋势 [11] - 基于第三季度的业绩和第四季度的展望，公司认为其战略正在发挥作用，对未来充满信心 [29] - 假设全球地缘政治、经济、金融市场和外汇汇率无进一步变化，预计2025财年第四季度费用收入在6.8亿 - 7亿美元之间，调整后EBITDA利润率约为16.8% - 17%，综合调整后摊薄每股收益在1.22 - 1.30美元之间，GAAP摊薄每股收益在1.20 - 1.28美元之间 [28] 其他重要信息 - 公司咨询业务积压订单处于历史最高水平，其中约40%的订单超过50万美元，甚至可能超过100万美元，但这些大型项目实施周期较长 [62] - 自2021年首次收购以来，公司在临时业务方面已实现近1100次交叉推荐 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在提高业务生产力方面最成功的领域以及在市场需求无明显提升情况下进一步提高生产力的空间 - 公司有意识地转向更具盈利能力的业务，如咨询和临时业务的每小时收费率提高，整体生产力比疫情前提高35% - 40%，且专业搜索和临时业务的收费人员数量较三年前减少40% - 50%，即使环境不变仍有提升空间 [34][36] - 公司持续关注AI发展，预计随着其发展和可靠性提高，服务交付的生产力将进一步提升 [38] 问题2: RPO新业务增长的原因 - 增长是多种因素的综合结果，三分之二的新业务来自新客户，很多来自重点和钻石客户，部分来自医疗保健和生命科学领域 [40] - 未来劳动力供需失衡，企业需要重新培训、保留和识别人才，这为公司带来了巨大机遇 [41][42] 问题3: 数字业务新业务从上个季度的10%增长转为本季度8%下降的原因 - 主要是因为去年同期有一些公司批量许可薪酬数据库的大订单，形成了较高的对比基数，但整体业务在过去八个季度的艰难环境中保持相对稳定 [46][47] 问题4: 在宏观不确定性增加的情况下，公司从客户那里听到的信息以及是否预计招聘活动会减少 - 虽然存在不确定性，但预计招聘活动不会减少，未来几年美国等国家将有400 - 500万高管达到65岁退休年龄，且经历过艰难时期的高管可能有新的职业选择 [50][51] - 公司的高管搜索和RPO业务在过去三个月有显著增长，长期来看劳动力供需失衡将促使企业采取不同的人才策略 [52][53] 问题5: 公司近期赢得的大型项目的规模、范围、获取方式以及竞争对手情况 - 公司几年前决定转向高影响力项目，这些项目涉及数千名员工，主要围绕组织设计或领导力发展项目，以帮助企业适应战略转变 [60][61] - 咨询业务积压订单处于历史最高水平，其中约40%超过50万美元甚至100万美元，但实施周期较长，同时企业削减成本导致一些非必要项目被搁置 [62][64] - 公司常与大型战略公司和四大会计师事务所竞争，决策人包括CEO、CFO和HR等 [67][70] 问题6: 临时和专业搜索业务中表现最佳和受不确定性影响较大的细分领域，以及未来战略 - 公司将继续加大对临时业务的投入，目前该业务规模约为3.3 - 3.4亿美元 [73] - 在专业搜索和临时业务中，高端业务和高技能人才领域表现最佳，而应急招聘业务占比较大的收购业务对公司来说较具挑战性 [74][75] - 公司目标是将该业务规模扩大到10亿美元，将专注于高端临时业务，避开应急解决方案占比较大的业务 [76] 问题7: 各功能垂直领域的表现以及对IT垂直领域受AI影响的看法 - IT垂直领域受到AI发展的一定影响，但目前仍处于起步阶段，尚未达到所需的效能；F&A领域有一定反弹；C - suite领域因Patina收购表现强劲；HR领域规模较小 [82][83] 问题8: 公司认为哪些迹象表明需要加强应急规划 - 生活成本危机加剧是主要问题，任何影响消费者生活和购买力的因素都可能带来挑战，但公司作为全球企业，过去八个季度的整体业绩和盈利能力令人有信心 [87][88] - EMEA地区一些国家提高国防开支可能对公司有利 [89] - 公司管理层会关注新业务的单位数量和交易量等日常数据，以判断是否需要采取行动 [91][92] 问题9: 本季度招聘25名收费人员，对2026财年招聘速度的预期 - 公司将继续积极管理内部人才，通过内部晋升和外部招聘相结合的方式，确保业务向盈利方向转型，提高生产力 [97][98] - 下个季度招聘数量可参考本季度，但公司也会积极管理现有员工队伍 [99] 问题10: 资本市场复苏对高管搜索业务需求的影响 - 资本市场复苏肯定会带来积极影响，但更大的影响因素是婴儿潮一代退休和劳动力供需失衡，这将促使企业采取不同的人才策略，为公司带来机遇 [102][105] 问题11: 2026年利润率扩张的预期 - 公司目标是将利润率维持在16% - 18%，同时要确保为股东增加收益、投资业务和向股东返还现金之间的平衡，目前对该目标范围感到满意 [107][108] 问题12: 第四季度利润率指引低于第三季度的原因 - 调整业务组合后，公司利润率在过去几年提高了350个基点，目前利润率非常健康，即使第四季度利润率略有下降（约10个基点）也不是问题 [112][113] 问题13: 北美高管搜索业务增长的原因以及是否会持续复苏 - 该业务增长反映了公司战略的成功，也受到高管退休、生活成本危机和工作生活平衡等因素的影响 [115][116] - 过去八个季度就业周期异常，目前临时渗透率稳定在1.6%，外包业务下降，公司整体业务具有持久的收入流，各解决方案相互平衡，未来企业需要采取不同的人才策略 [116][118]