财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2亿美元，同比增长1%；调整后EBITDA为3300万美元，同比下降5% [7] - 2024年全年营收7.76亿美元，同比增长9%；调整后EBITDA为1.51亿美元，同比增长7% [7] - 第四季度市场总商品交易总额（GOV）为9.94亿美元，同比下降11%；全年GOV为39亿美元，与去年基本持平 [24] - 第四季度调整后EBITDA为3400万美元，同比下降2%；全年调整后EBITDA为1.51亿美元，同比增长7% [26] - 第四季度现金余额增加4100万美元，年末无限制现金为2.43亿美元 [26] - 上个月将3.93亿美元定期贷款的利率从SOFR加300个基点降至SOFR加225个基点，年化节省300万美元 [27] - 预计2025年市场GOV在37亿 - 41亿美元之间，营收在7.3亿 - 8.1亿美元之间，调整后EBITDA在1.1亿 - 1.5亿美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 忠诚度计划Vivid Seats Rewards的会员重复下单频率是非会员的2 - 3倍，2024年重复订单占比达到61% [10] - 第四季度Game Center带来的应用下载量同比和环比均约翻倍，社交网络关注度持续增长，净社交情绪在票务竞争对手中最高 [12][13] - 收购的Vegas.com与公司业务的交叉列示和交叉销售协同效应良好，交叉销售的Vegas.com客户转化为Vivid Seats客户的比例可观 [13][14] - Skybox是行业领先的ERP，超55%的专业卖家仅使用其运营业务，Skybox Drive自动化定价工具已开始盈利 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年初演唱会同比实现两位数增长，但近六周转为持平或负增长，整体年初大致持平 [41] - 体育赛事在总业务中的占比下降，剧院业务占比大幅上升，演唱会业务占比略有下降 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资忠诚度计划、Game Center等项目，提升用户参与度和平台差异化优势 [9][11] - 推进国际市场扩张，已在欧洲启动业务，预计2025年逐步扩大业务规模 [15] - 加强与战略合作伙伴的合作，如与联合航空的合作，拓展新客户群体 [19] - 面对竞争，优先考虑盈利能力，同时保持投资灵活性，以实现长期增长 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年市场增长相对2022和2023年有所放缓，但长期来看北美现场活动市场仍有增长动力 [6] - 2025年行业有望恢复扩张，公司将受益于此前的产品改进和投资 [8][31] - 竞争激烈，特别是绩效营销渠道，但公司有信心通过高效营销和差异化价值主张实现长期成功 [21][22] 其他重要信息 - 公司将STC新垃圾费规则视为有利于消费者和提高透明度的规则，并表示支持 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国际市场方面，公司首先进入哪些国家，2025年EBITDA是否会增加 - 公司已在欧洲启动业务，首先进入英国，其他国家业务也在推进中 [36] - 目前的策略是先扩大业务规模，利润随后会实现，初始目标是实现贡献毛利中性 [37] 问题2: 从演唱会活动早期情况来看，市场情况如何，在北美和国际市场的表现如何 - 供应情况比去年有所改善，但行业层面的销量情况较为复杂，2025年初演唱会同比实现两位数增长，但近六周转为持平或负增长，整体年初大致持平 [39][41] 问题3: 公司是否计划通过降低手续费率来竞争，如何确保用户粘性 - 公司将继续专注于构建能以独特方式吸引用户的产品生态系统，投资并提升营销能力，以实现长期用户粘性和增长 [48] 问题4: 公司是否有股票回购计划 - 股票回购是公司资本配置策略的核心部分，进入开放窗口后会重点考虑 [50] 问题5: 公司在拓展国际市场时的关键投资重点是什么，是否能利用现有关系加速市场拓展 - 去年公司搭建了国际业务的平台和基础设施，今年将继续增加各市场的供应，以带动消费者增长 [54][55] - 公司将利用现有卖家拓展业务，同时与当地卖家建立新关系，推动国际业务增长 [55] 问题6: STC新垃圾费规则对公司业务和行业有何影响 - 公司认为该规则有利于消费者和提高透明度，支持公平竞争的市场环境 [59] 问题7: 公司业绩指引范围较宽，能否解释上下限的影响因素，以及对2025年宏观和消费者的预期 - 较宽的指引范围是为了应对2024年竞争强度的变化，以及对消费者前景的担忧，以便公司能灵活应对市场变化 [64][65] 问题8: Skybox Drive的盈利机会有多大 - 如果能覆盖所有Skybox用户，预计每年有1000万美元的收入机会，但实际情况会打折扣 [67] 问题9: 按照业绩指引中点计算，营销费用是否会同比下降 - 营销费用通常与业务量同步变化，但指引范围考虑了调整单位经济效益的灵活性 [72][73] 问题10: 从需求端来看，现场活动在宏观经济担忧下是率先被削减的消费，还是更具韧性 - 公司核心业务历史上受宏观经济影响较小，而Vegas业务由于目标客户和价格结构不同，已出现一定疲软 [77][78] 问题11: 公司预计下半年业务恢复增长，这对竞争对手的营销强度有何假设，收入增长是否主要基于较低的比较基数 - 假设竞争对手的营销强度保持在2024年下半年的水平，下半年收入增长一方面是因为比较基数较低，另一方面是新合作伙伴带来的业务增长 [83][86] 问题12: 2025年各季度收入的节奏和季节性如何 - 通常第四季度是最大的季度，第一至三季度大致相似，预计2025年下半年收入占比将高于以往 [88][90] 问题13: 市场业务按场馆类型的结构变化是由于Vegas收购还是公司挖掘竞争较小领域的结果 - 大部分Vegas业务是剧院，Wavedash主要是演唱会和剧院，除宏观趋势外，各品类在同类基础上没有明显变化 [94][95] 问题14: 有报道称公司正在探索出售，能否置评 - 公司会考虑符合股东利益的战略机会，但无法对未经证实的传闻发表评论 [99] 问题15: 2025年自由现金流转化率如何，与历史水平相比如何，对战略并购有何看法 - 如果下半年业务恢复增长，预计现金流转化率将恢复到历史水平，即EBITDA的60% - 70%，且下半年现金流生成将更多 [102] - 公司对近期并购持谨慎态度，会根据估值和业务质量来决定是否进行并购 [104]