财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4营收达1.643亿元，同比增长190%；全年总营收达4.562亿元，同比增长289% [44] - 2024年Q4交付78架EH216系列产品，同比增长239%，环比增长24%；全年交付216架，较2023年的52架增长315% [45] - 2024年Q4毛利率为60.7%，略低于2023年同期的64.7%，与Q3持平；全年毛利率为61.4%，较2023年的64.1%略有下降 [45] - 2024年Q4调整后运营费用为7820万元，同比增长22%，环比下降10%；全年调整后运营费用为2.901亿元，较2023年的2.263亿元增长28.2% [46][47] - 2024年Q4调整后运营收入为2790万元，较2023年Q4的调整后运营亏损2490万元显著改善，较Q3增长208.2%；Q4实现连续第三个季度调整后净利润3640万元，较2023年Q4的调整后净亏损2210万元大幅改善，较Q3增长132.3%；全年实现首次年度调整后净利润4310万元，较2023年的调整后净亏损1.39亿元显著改善 [48] - 截至2024年Q4末，公司现金及现金等价物、受限短期存款和短期投资共计11.55亿元；2024年实现连续第五个季度正运营现金流和首次年度正运营现金流，约1.6亿元 [49][50] - 预计2025年总营收约9亿元，同比增长97% [42][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年EH216-S自主信使eVTOL获得山东30架、浙江30架订单，以及Sunriver的5架初始订单和45架意向订单，Q4交付78架，营收1.64亿元；全年交付216架，总营收4.56亿元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外市场方面，2024年Q4在泰国曼谷进行三天EH216-S载人飞行，计划今年在泰国民航局指定沙盒区域开展商业试运行；在日本完成新四城飞行之旅，飞行足迹扩展至16个城市；2025年2月EH216-S在西班牙贝尼多姆完成欧洲首次城市环境下的自主eVTOL飞行；最近在墨西哥进行首次飞行，全球飞行足迹扩展至19个国家；累计飞行记录超6.4万次 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年优先在重点城市开展运营示范项目，推动无人驾驶载人eVTOL飞机运营商认证进程，期待早日获得两张运营商证书，开启eVTOL商业运营时代 [16][17] - 深化AI Plus战略，将AI融入eVTOL全生命周期，优化关键技术和能力，加速空中交通数字基础设施建设和完善 [18][19] - 与多所高校、政府部门和商业集团合作，推动5G、6G卫星通信、传感器技术和高精度导航等数字技术与低空航空业融合，构建智能低空生态系统 [20] - 在产品方面，与上游公司合作开发定制下一代高能固态锂电池、快充电池和电动机，完成行业首次固态锂电池驱动eVTOL试飞，续航超48分钟；升级的VT - 35原型机处于最后组装和测试阶段，计划尽快完成全功能试飞并启动适航认证流程；与中国汽车建立跨行业战略合作伙伴关系，探索未来个人交通创新方案 [21][22][23] - 聚焦提升生产效率、扩大生产能力和规划产能扩张，在华南、华东和华北建立区域化、网络化生产布局 [28] - 以安全为首要原则，以低空旅游为切入点，扩大城市空中交通运营网络，未来三年与合作伙伴在中国开发超100个城市空中交通终端和超100个低空文化旅游终端，构建城市级低空经济飞行服务系统，开展综合业务合作 [35][36] - 2025年在发展客运业务的同时，拓展非客运业务，如在北京开展消防应急救援业务，开发低能耗、长续航物流无人机产品，在国内外进行探索和布局 [37][38] - 执行深化国内业务、拓展全球市场战略，注重销售和运营，使收入来源更加多元化 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司突破之年，实现正调整后净利润和正运营现金流，成为全球城市空中交通行业首个实现非GAAP盈利的eVTOL公司，巩固行业领先地位 [12][13] - 中国将低空经济作为战略新兴产业和新质生产力关键驱动力，政府出台多项举措推动其发展，2025年是低空经济实施之年，行业发展前景广阔 [13][14][15] - 公司对eVTOL产品和运营服务强劲需求保持乐观，对长期增长前景充满信心 [42] 其他重要信息 - 公司在运营商认证审查过程中，与政府机构、监管部门、学术机构和行业协会合作，推进相关标准和法规的建立和完善；内部优化组织结构，建立全面安全运营体系和团队，构建涵盖硬件、服务和运营的全周期价值链，为客户提供一站式解决方案 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 云浮二期和合肥生产设施到2025年底和2026年的新增产能，以及1000架总产能的利用率 - 云浮二期今年完成产能扩张，达到每年1000架，一期和二期生产线有不同侧重点；与Empower的合资企业也在升级生产线；合肥计划与JAC汽车和合肥国轩控股建立合资企业建设现代化低空飞机制造设施，根据当地政府规划，扩建工程预计1.5 - 2年完成；公司产能扩张遵循按订单生产原则，在中国不同地区采用系统增长战略，对不同产品线进行专业化管理 [55][56][57] 问题2: OC申请的执行时间表和预期里程碑，以及何时实现GAAP盈利，2025年未来几个季度的大致资本支出和运营支出 - 中国民航局已完成对两家OC申请人的受理和现场检查，目前正等待最终监管批准，这将为公司尽快开展商业运营奠定基础，该认证过程具有重要意义，将为EH216 - S和所有无人驾驶载人飞机在中国的安全商业运营树立关键先例 [62][63][64] - 公司2024年实现非GAAP盈利，根据计划和预计97%的收入增长（2025年营收9亿元），预计2024年下半年实现季度GAAP盈利，2026年实现全年GAAP盈利；2025年全年资本支出指导为1400万美元，用于云浮二期、威海、合肥以及北京房山生产基地的产能扩张，开发应急响应和物流模型，建设广州新总部；预计2025年运营支出同比增长40% [66][67] 问题3: 毛利率展望和2025年融资计划 - 公司目标毛利率约为60%，将通过推出更多产品线使产品多元化来提高毛利率，但采用的分销模式可能会使毛利率略有牺牲；公司业务具有可持续发展能力，2024年营收近1亿美元，目前现金储备超11.5亿元，正现金流约1.6亿元；2025年将加速市场和业务扩张，寻求额外融资以加强资本状况，支持新技术和产品开发、市场拓展、新总部建设、生产设施发展和团队增长 [70][71][72] 问题4: 空中出租车运营的大致时间表和期间的重要里程碑 - 空中出租车服务是公司长期愿景，航空安全至上，未来几年将先在国内旅游区开展运营以积累数据；空中出租车实施依赖地面基础设施和低空数字基础设施，中国各城市已提出明确基础设施建设计划和时间表，公司作为行业先驱，正积极参与政策制定和基础设施规划，与相关方合作构建运营生态系统和框架 [76][77][78] 问题5: 海外市场OC认证进展、订单情况，以及除飞行器制造外的收入多元化计划 - 自2024年Q4以来，公司在日本、泰国、西班牙、墨西哥等国完成飞行演示，飞行足迹扩展至19个国家，去年向阿联酋、日本和多米尼克等海外市场交付订单；作为无人驾驶载人飞机先驱，公司积极与全球民航当局合作，推动新机种适航认证，中国民航局支持公司申请国际认证；公司采用运营和销售双战略，构建涵盖硬件、服务和运营的全生命周期价值体系，随着eVTOL商业运营规模扩大，将开发更多多元化收入来源，今年将加强物流和消防业务以拓宽收入渠道 [82][83][86] 问题6: 新订单更新，以及与JAC生产基地合作中双方的角色、利润和成本分配 - 国内需求强劲，目前意向订单超1000架，还有许多订单在洽谈中；中国有近15000个A级及以上旅游景点适合空中观光，近700个城市提供或计划提供空中交通服务，公司对产品和运营服务需求保持乐观 [89][90] - 与JAC的合资企业在合肥市政府支持下进行，JAC在汽车制造和供应链管理方面有专业经验，公司在eVTOL开发、生产和OC方面处于领先地位，合作将发挥双方优势；具体合资细节仍在讨论中，暂无法披露 [91][92] 问题7: 2024年Q4管理和研发相关费用环比大幅增长，如何看待2025年这些费用的趋势 - 公司业务仍在扩张，过去一年营收和交付量大幅增长，团队扩大导致费用增加，但费用占营收的百分比显著下降；预计2025年销售和研发费用将增长，管理费用适度增长，由于营收增长将超过费用增长，预计销售、一般和行政费用与营收的比率将继续下降 [96][97] 问题8: EH216电池情况、下一代锂电池进展、预期升级时间表和飞行续航改善情况，以及VT - 35产品的更新和提交TCE申请的时间 - 电池发展有两个方向，一是与大湾区科技合作测试快充电池样品，可显著缩短充电时间；二是对INX能源的战略投资进展顺利，合作研发取得突破，已使EH216 - S飞行续航翻倍，将继续优化性能和进行更多场景验证，目标是年底实现量产和安装 [100][101] - VT - 35原型机处于最后组装和调试阶段，计划尽快完成全功能飞行测试并启动适航认证项目，不久将向公众发布 [102]