财务数据和关键指标变化 - Q4净销售额9.42亿美元，按固定汇率计算同比增长1%，较2019年增长21% [4] - Q4毛利率60.2%，较上年同期提高30个基点 [5] - Q4调整后EBITDA为1.95亿美元，创纪录的EBITDA利润率为20.7%，较2023年Q4提高160个基点 [6] - Q4自由现金流为1.35亿美元，较2023年Q4增加300万美元 [7] - 全年业务与2023年大致持平，毛利率较上年提高70个基点至60% [31][33] - 全年调整后EBITDA为6.83亿美元，利润率为19%，略低于上一年 [34] - 全年自由现金流为3.11亿美元，较上一年增加2600万美元 [36] - 营运资金低于14%的目标，库存较2023年减少4400万美元 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - Samsonite品牌Q4增长4.6%，全年增长3.3% [12][42] - Tumi品牌Q4增长4.4%，全年几乎持平，下降约0.8% [13][14] - American Tourister品牌Q4下降6.9%，若剔除印度市场则增长1.3%，全年下降约6%，剔除印度后下降约1.9% [14][16] 渠道业务 - 全年D2C业务增长2.7%，批发业务下降2% [56] - 全年电子商务业务增长近6%，零售业务增长1.5%，同店销售下降2.7% [57][58] - D2C业务占比从38.9%提升至39.8%，自有D2C电子商务业务占比从10.8%提升至11.4%，包含纯电子批发商的电子商务业务占比从18.2%提升至19.4% [59][60] 产品业务 - 非旅行产品持续增长，是公司的增长支柱 [28] 各个市场数据和关键指标变化 区域市场 - 亚洲市场Q3下降11.5%，Q4下降6%，若剔除印度市场则仅下降1.6%，印度市场Q4下降27%，中国市场Q4增长1% [8][9] - 北美市场Q3下降8%，Q4增长3.9% [10] - 欧洲市场Q3下降1.7%，Q4增长5.6% [11] - 拉丁美洲市场Q4增长14%，与Q3相近 [11] 细分市场 - Samsonite品牌在北美Q4增长近10%，亚洲下降约3.6%，欧洲增长4.6%，拉丁美洲增长约26% [17][21] - Tumi品牌在北美Q4增长5%，亚洲大致持平，下降0.2%，欧洲增长12%，拉丁美洲增长17% [22][23] - American Tourister品牌在亚洲Q4下降11%，剔除印度后增长约2%，北美下降10%，欧洲增长6.4%，拉丁美洲增长13% [24][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资品牌提升，优化促销和折扣策略，推动SKU转型 [5] - 拓展非旅行产品类别，加大在该领域的投资 [28] - 战略性开设门店，重点关注亚洲和欧洲市场，特别是Tumi品牌 [62] - 加强电子商务渠道建设，投资内容和平台，支持电商客户 [60] - 推进可持续发展战略，设定到2030年的明确目标，提高产品可持续性 [75] - 公司历史上与旅行趋势高度相关，且有能力超越旅行增长趋势，行业前景积极 [46][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅行趋势预计未来几年将保持强劲，是公司业务的基本驱动力，公司有能力超越旅行增长 [111][112] - 2025年Q1预计按固定汇率计算销售额将下降低至中个位数，主要受北美市场时机和消费者情绪影响，欧洲市场稳定，亚洲市场呈改善趋势，印度市场有望转正 [114][115][116] - 预计2025年剩余时间净销售额将逐步改善，尽管宏观经济环境仍不确定，但公司对业务前景充满信心 [117][118] - 公司将继续投资业务，包括产品创新、品牌提升、渠道和产品类别拓展，以实现长期增长，并保持稳健的利润率 [118][119][120] 其他重要信息 - Tumi品牌迎来50周年纪念，推出相关活动和新产品，如19 Degree Lite最轻行李 [69][72] - 公司在可持续发展方面取得显著进展，40%的产品采用了一定程度的回收材料，获得多项认可，4月将发布可持续发展报告 [75][80][81] - 公司继续推进双重上市计划，以增加股东价值 [123] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1各地区销售情况及营销支出比例问题 - Q1欧洲市场增长稳定，与Q4相似；拉丁美洲市场保持强劲增长；亚洲市场呈改善趋势，印度市场有望转正，中国市场表现良好且趋势向好；北美市场受时机和消费者情绪影响，调整后预计下降低至中个位数 [130][131][134] - 营销支出目标比例为6.5%，2024年Q4支出比例有所下降，全年为6.3%，未来预计维持在6.5% [136][137] 问题2: 门店扩张计划及全年营收和利润率指导问题 - 门店扩张方面，正常情况下每年开店60 - 70家，重点在全球拓展Tumi品牌，欧洲是焦点，但因选址要求高，实际每年开店6 - 7家，亚洲也会有一定增长，同时会对Samsonite品牌现有门店进行升级 [143][144][148] - 目前仅提供Q1指导，因消费者需求存在不确定性，暂不提供全年指导，但预计全年呈改善趋势 [150][151] 问题3: 增长驱动因素、资本分配优先级及2025年EBITDA利润率目标问题 - 增长驱动因素包括旅行指标强劲、产品创新、电子商务增长、拉丁美洲市场渗透、印度市场复苏和中国市场潜力，同时会继续开设战略门店，广告支出计划为6.5%，可根据情况调整 [160][163][168] - 资本分配方面，将继续发放股息、完成剩余股份回购、去杠杆并进行正常的资本支出 [171][172] - 2025年EBITDA利润率预计与去年相近，若市场情况改善，可能会增加广告支出 [176]