财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度（截至2月1日的13周）净收入为7720万美元，摊薄后每股1.53美元，上年同期（截至2月3日的14周）净收入为7960万美元，摊薄后每股1.59美元；2025财年（52周）净收入为1.955亿美元，摊薄后每股3.89美元，上年同期（53周）净收入为2.199亿美元，摊薄后每股4.40美元 [10] - 第四季度净销售额下降0.8%至3.792亿美元，上年同期为3.824亿美元；2025财年净销售额下降3.4%至12.18亿美元，上年同期为12.61亿美元 [10][11] - 第四季度可比门店销售额增长3.9%，线上销售额增长6.4%至6970万美元，上年同期为6550万美元；2025财年可比门店销售额下降2.7%，线上销售额下降4.3%至1.977亿美元，上年同期为2.065亿美元 [10][11] - 第四季度UPTs略有下降，平均单位零售价约增长1%，平均交易价值约增长1%；全年UPTs约下降2%，平均单位零售价约增长3%，平均交易价值约增长1% [12] - 第四季度毛利率为52.6%，较2023年第四季度的52.3%上升30个基点；全年毛利率为48.7%，较上年的49.1%下降40个基点 [13] - 第四季度销售、一般和行政费用占销售额的27.2%，上年同期为27.1%；全年SG&A占净销售额的28.9%，上年同期为27.6% [14] - 第四季度营业利润率为25.4%，2023财年第四季度为25.2%；全年营业利润率为19.8%，上年同期为21.5% [15] - 第四季度所得税费用占税前净收入的23.7%，2023财年第四季度为23%；全年所得税费用占税前净收入的24.2%，2023财年为24% [15] - 截至2月1日，库存为1.208亿美元，较上年同期下降4.4%，现金和投资总额为3.188亿美元，全年支付股息1.98亿美元 [16] - 第四季度资本支出为980万美元，折旧费用为640万美元；全年资本支出为4230万美元，折旧费用为2300万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度女装销售额较上年同期14周财季增长约4.5%，占销售额约43%；按13周可比基础计算，女装销售额增长约11% [19] - 女装牛仔品类表现强劲，销售额增长15%，自有品牌牛仔裤增长超20%，平均牛仔价格从2023财年第四季度的81.25美元涨至2024财年第四季度的83.10美元，整体平均女装价格从51美元涨至51.55美元 [20] - 第四季度男装销售额较上年同期14周财季下降约4%，占总销售额约57%；按13周可比基础计算，男装销售额增长约1% [21] - 男装牛仔业务增长约1.5%，针织和T恤业务持续强劲，外套品类稳步增长，平均牛仔价格从2023财年第四季度的87.15美元降至2024财年第四季度的86.30美元，整体平均男装价格从56.05美元涨至56.30美元 [22] - 第四季度配饰销售额较上年同期13周可比期间增长约7.5%，鞋类销售额下降约7%，分别占第四季度净销售额的11%和5%，2023财年第四季度分别为11%和6%；平均配饰价格下降约2.5%，平均鞋类价格上涨约4% [23] - 第四季度青少年业务从返校季到假日销售季持续增长，总销售额较上年同期可比期间增长约10%，牛仔占销售额约45%，上衣占约29%，2023财年第四季度分别为44%和29.5% [24] - 第四季度自有品牌占销售额的51%，2023年第四季度为50%；全年自有品牌占比为47.5%，上年为46% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将门店从某些商场迁至客流量更高的户外中心，过去四年74次改造中有51次是迁至新户外中心 [7] - 持续提供高质量和时尚的商品，以提高商品利润率，年末库存下降超4%且各品类平衡 [8] - 对数字体验进行有意投资，推动下半年经济表现强劲，第四季度电子商务总销售额同比增长12% [8] - 2025财年计划开设7家新门店，完成18 - 22次全面改造项目，至少一半改造为迁至新户外中心 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入2025年，尽管关税和经济存在不确定性，但公司对团队实力和供应商关系有信心，能够成功应对挑战 [9] 其他重要信息 - 公司不提供未来销售或盈利指引，所有前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性，未来业绩和财务结果可能与陈述有重大差异 [2][3] - 未经公司书面同意，不得复制或传播季度电话会议的记录或音频 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商品利润率增长40个基点的原因，以及第四季度毛利率的其他驱动因素，还有此前应对关税的缓解计划及对商品利润率的影响 - 商品利润率增长得益于假日期间自有品牌占比增加，以及各品类常规价格销售更好、季末降价减少；毛利率的其他驱动因素是采购、分销和占用成本的杠杆效应，第四季度因强劲的同店销售下降约10个基点，全年下降95个基点 [29][31] - 公司与供应商有良好的长期关系，会与他们合作尽力控制成本，有信心应对关税问题 [30] 问题2: 如何看待当前经济衰退对门店客流量的影响，以及是否会将运动牛仔裤纳入产品组合 - 公司门店没有客流量计数器，根据2月销售额下降1%，推测客流量基本持平 [40] - 公司有少量受年轻男性欢迎的针织牛仔产品，女士有一些类似慢跑裤的款式，但运动牛仔裤不会成为主要产品 [38] 问题3: 公司海外库存采购情况，供应商是否计划将生产转移到其他国家，以及是否有新的在线销售举措 - 公司库存采购仍主要来自中国，也有来自越南、孟加拉国等国家，有超200家供应商 [43] - 部分供应商高层会根据情况迁至其他国家，公司更关注产品质量、时尚度和贴合度 [45] - 公司聘请第三方对网站进行全面审查并改进，提升了客人购物体验和相关指标；下半年重点关注营销活动，平衡获客和留存；10月为忠诚会员提供免费送货服务，效果良好；未来将继续加强营销能力和投入 [47][49][50]