纪要涉及的公司 海澜之家、京东奥莱 纪要提到的核心观点和论据 - 海澜之家门店布局 - 新动向：官宣河北百大新悦城和郑州朗悦公园茂等新店开业计划，筹备合肥新光光电店、郑州正商国际广场及佛山等地新店，选址聚焦城市中心居民区，依托配备知名餐饮和影院的商场确保客流，如合肥百大新悦城、祥源广场及郑州朗悦公园茂等[2][4] - 开店策略：基本保持注重城市中心居民区及稳定客流商场选址不变，在省会及部分一线城市采取一次洽谈多家门店策略，北京、上海预计各开约 10 家，省级行政区 4 - 5 家，地级市平均 1.5 家，助于扩大市场覆盖率[2][5][6] - 扩展计划：未来京东奥莱门店或达 900 多家，每家电销占比约 3000 万，可贡献 270 亿流水和 27 亿净利润，线上业务品牌数量从 2023 年 5 个增至 2025 年三位数，线上线下打通后总净利润贡献可能突破 30 亿元[2][7] - 海澜之家门店表现 - 现有门店：今年 1 月以来新开几家门店表现优异，无锡总店国庆及 11 月线下销售额超 2000 万元，单年销售额可能远超 1 亿元预期，合肥、郑州等地新店也有良好市场反响和潜力[8] - 京东奥莱电销与门店销售：淡季月均电销超两百万元，年度保底四千万元以上，廊坊、临沂等地门店满月时电销水平超预期，整体门店销售情况良好[2][9] - 京东奥莱盈利：经营状况符合预期，营业利润率约 20%，现有及新开门店表现稳定[10] - 京东奥莱低租金：签约时长平均五到六年，低租金可长期保持[11] - 京东奥莱模式特点及优势 - 与传统奥特莱斯区别：以大卖场模式运营，面积 3000 - 9000 平米，货品与品牌正价店区隔，以尾货为主，性价比高，库存充足，与传统依赖租金收入不参与销售的模式不同[3][13] - 与唯品会等折扣仓对比：选址更优越，多在购物中心内贴近消费者，货源为品牌直采新尾货，质量高，知名度和国民度更高[14] - 京东奥莱发展相关 - 对周围商业体影响：有显著虹吸作用和引流效果，春节、元宵节及 38 促销节表现良好，通过营销活动推动品牌破圈，五一旺季表现值得期待[12] - 发展潜力评估：初期模型验证成功，未来关注复制速度和能力评估业务扩展潜力[15] - 下沉市场与海南市场：下沉市场零售品牌稀缺、商场控制率高，但餐饮等业态渗透率高，海南城市级别低、零售品牌进驻少，优质餐饮商场易发展，若 2025 年开百家店并保持扩张，增长潜力大，单店复制是核心关注点[16][17] - 发展前景与货品供应：业务快速盈利、易于复制，资金费用后置性抵扣，资金占用风险可控，短期内因品牌增加、单品牌货量需求减少及运动品库存充足，无需过多担心货品供给问题，品牌方有动机合作[18] - 对业务信心：2025 年一季度环比 3、4 月消费环境改善带动回升，主业和京东奥莱业务稳健增长，公司长期逻辑未变，处于良好布局时点，门店增加、营销目标提高，对业务充满信心并建议关注[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 合肥百大新悦城位于包河区，常住人口约 130 万，人均 GDP 约 14 万元；合肥祥源广场位于庐阳区，常住人口约 70 万，人均 GDP 约 18 - 19 万元；郑州朗悦公园茂位于中原区，常住人口接近百万，人均 GDP 约 10 万元[4]