财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为3090万美元，较去年增长22%；全年调整后EBITDA为1亿美元，2024年和2023年分别为9930万美元和9930万美元，因收入确认时间对前期结果有小幅修订 [6] - 2024年末应收账款同比大幅增加，导致年末现金低于预期 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 互动业务第四季度收入和EBITDA分别增长45%和105%，第四季度在公司整体EBITDA中占比约22%，预计第一季度末将超25% [8] - 互动业务第一季度收入环比增长超13%，全年调整后EBITDA利润率从去年的55%提升至65%，2月日均收入为历史第二高 [19] - 混合经销商业务已与BetMGM、bet365和Caesars三家客户上线，预计第二季度与Loto - Quebec推出新轮盘游戏和4球额外投注游戏，客户储备丰富 [21][22] - 虚拟体育业务2024年受最大客户收入减少影响，但其他客户有适度同比增长，第一季度收入已企稳，预计巴西将成重要市场 [23][51] 陆地业务 - 博彩业务第四季度EBITDA同比增长42%，Vantage机柜替换带来现金箱增长超10%，希腊新机柜引入和伊利诺伊州新机柜试用预计带来收益 [25][26] - 休闲业务第四季度收入同比增长7%，EBITDA增长更多，Vantage机柜推动酒吧业绩提升，与两大MSA客户续约后表现改善 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 在少数同时有线上博彩和体育博彩的州，线上博彩与体育博彩比例为4或5:1 [9] - 巴西市场1月推出业务后贡献较小，但预计是优质市场，两家大客户代表巴西约40%市场，已取得强劲成果 [20][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为线上博彩最终会广泛传播，将致力于产品和技术性能提升 [9] - 计划本周三或最迟本周末提交10 - K文件，目前正努力在2026年6月前落实新信贷安排，新安排可能为浮动利率且更灵活 [7][16] - 认真探索出售度假公园业务，对达成有利结论持谨慎乐观态度，同时为出售进行业务重组；持续寻找合适的并购机会，但目前暂无合适项目 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务结构良好，能应对经济衰退，超半数利润来自数字业务，超85%收入为合同性经常性收入，EBITDA利润率高，杠杆适度 [13][14] - 预计数字业务全年EBITDA占比接近60%，陆地业务持续表现良好，为数字业务发展提供支持 [12][28] - 对虚拟体育业务未来发展持乐观态度，认为已度过拐点，随着产品开发和市场拓展，有望实现增长 [11][73] 其他重要信息 - 公司收到美国证券交易委员会（SEC）通知，相关调查已结束，不会采取进一步行动 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 虚拟体育业务面临的挑战 - 主要受最大客户影响，但该客户业务已企稳，其他客户有适度增长；公司对产品组进行重组，推出新创新，两大客户对此感兴趣，该业务EBITDA利润率超70%，未来前景乐观 [33][34] 问题2: 并购方面的想法及度假公园战略审查情况 - 度假公园业务正认真探索出售，有望达成有利结论；除此外无其他剥离业务计划；持续寻找合适并购机会，但目前暂无合适项目 [37][38] 问题3: 英国白皮书现状及对市场和业务的影响 - 赌注限制将在4月实施，公司已在预算和预测中考虑，预计影响较小；B3机柜自由化仍待确定，若实现将有利于公司在英一次性销售业务 [43][44] 问题4: 现金余额季度环比下降，第一季度5000 - 5500万美元现金指引是否仍适用 - 实际现金可能略低于指引，原因一是应收账款延迟，二是威廉希尔部署的供应商现金支付加速 [46][47] 问题5: 为何认为虚拟体育业务已度过拐点，2025年至今及实时情况如何 - 第一季度数据显示业务已企稳，1月受巴西市场过渡影响表现疲软，2月已恢复；巴西市场潜力大，两大客户表现强劲，随着客户增加，有望成为最大市场 [51][53] 问题6: FanDuel混合经销商游戏项目进展 - 该项目为大型定制项目，预计在2025年足球赛季前推出，有FanDuel参与，预计是重要产品发布 [56] 问题7: 新增Vantage机器和其他零售机会下的资本支出需求及对现金流的影响 - 资本支出与过去几年大致相同，Moto和Welcome Break续约及酒吧客户升级所需支出已规划和预算 [61][62] 问题8: 彩票业务2025年的增长机会、新合同签署情况及新云基彩票系统的好处 - 计划本月底或4月初进行客户验收测试，开发基本完成，投入多米尼加共和国后将成最先进彩票系统；4月底将与弗吉尼亚彩票和Aristocrat推出美国首个线上彩票产品；电子即时彩票业务虽进展稍慢，但仍有机会 [65][67][68]