纪要涉及的公司 中国东方教育 纪要提到的核心观点和论据 1. 招生与收入情况 - 2025年春季招生创历史新高，招生人数、收入和收费同比增长超10%，各板块均正增长，短期课程增长超30%，15个月课程超100%增长[2] - 预计2025年收入增长约7%（学生人数增长5%，学费增长2%-3%），未来几年收入增速维持在5%以上[2] - 2026年接近10%增速，中长期稳定在10%左右可行，但提高至15%较困难[18][20] 2. 降本增效措施 - 销售成本：生均获客成本下降2%，预计2025年再降1 - 2%[2] - 租赁成本：重新谈判合同降低数千万元，未来保持稳定或下降[4] - 人力成本：维持相对稳定或小幅增长[4] - 开源层面：提升广告投放精准度和获客效率，采用直播和数字人24小时直播[4] 3. 应对生源挑战策略 - 初中生源减少影响小，主要生源为不愿升学学生，三年制专业稳步增长[5] - 把握四校生及大学毕业未就业群体市场，开发15个月课程实现超100%增长[2][5] 4. 未来增长趋势 - 秋季招生预计延续春季良好势头，未来3 - 5年持续增长，受益于市场把控、适应变化能力、疫情影响消退和战略调整[2][6] 5. 竞争优势 - 不惧公办院校竞争，市场对接能力和专业迭代速度优势明显，有超50个学历牌照保障升学[2][7] - 与头部餐饮企业合作，保障学生高质量就业[2] 6. 就业趋势与前景 - 汽车板块就业稳定且需求大；IT板块受新兴技术推动前景良好，课程紧跟产业变化[11][14] - 烹饪行业就业率超90%，未来餐饮连锁化对标准化人才需求高[11] - 美业创业门槛低，就业率和自主创业率高[11] 7. 学费提价趋势 - 过去每年学费提升2% - 3%，2024年因15个月专业推出平均学费上升，2025年预计提升约1%，通过新专业推出迭代提价[13] 8. 学校利用率情况 - 整体利用率恢复至70%以上，部分学校和区域中心利用率较高，成都区域中心待提升[13] 9. 资本开支与分红预期 - 资本开支逐年减少，从2024年的9亿多元降至2027年的2 - 3亿之间[2][16] - 经营性现金流超10亿元且逐年增长，2024年分红不低于每股0.2元，未来分红增加[2][16] 10. 区域中心成效 - 南京和江西区域中心落地解决房屋租赁问题，降低运营成本，提升协调和资源利用率[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司目前持有234个运营牌照，实际运营主体约170个，2024年仅合并一两个小型IT学校，未来无大规模关校计划，仅合并小区域院校，美业板块每年设2 - 3个新机构[3] 2. 2024年一年半财务相关专业收费约五万多元，确认人数少，多数放2025年，预计今年业绩有保障，利润增长预期20%[12] 3. 美业未来新增学校预计在杭州、山东济南、沈阳、太原等地开展，今年规划新增四个，实际能开两到三个[18]