财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为2.756亿美元，上年同期为2.935亿美元，剔除2023财年第53周的影响后，销售额增长1.4% [31][32] - 第四季度可比销售额下降0.8%，主要因清仓价格可比销售额和常规价格可比销售额显著改善 [32] - 毛利润为9260万美元，上年同期为1.012亿美元，毛利率下降90个基点至33.6%，主要因销量低于去年 [32][33] - SG&A费用为7380万美元，占净销售额的26.8%，上年同期为8060万美元，占比27.5%，反映公司控制成本等方面的努力 [33] - 营销费用为1540万美元，上年同期为1650万美元，占净销售额的5.6%，与去年持平 [34] - 净亏损300万美元，合每股亏损0.03美元，上年同期净亏损410万美元，合每股亏损0.04美元 [35] - 调整后EBITDA增至1670万美元，上年同期为1640万美元，调整后EBITDA利润率扩大50个基点至6.1% [35] - 第四季度末现金及现金等价物为4850万美元，上年为1170万美元，运营现金流同比增长2倍至7740万美元 [31][36] - 总流动性（包括可用借款额度）为1.58亿美元，总债务降至2.886亿美元，上年为3.12亿美元，债务比率改善22%至2.2% [37] - 年末库存为1.485亿美元，较上年增加4%，主要因在途时间，两年基础上减少18% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装业务第四季度实现正可比销售，牛仔、非牛仔下装、毛衣和连衣裙表现强劲，连衣裙需求在第四季度达到历史新高 [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司聚焦三大战略重点，即提升产品组合、推动客户增长和执行门店优化计划 [10][15] - 产品方面，2025年是产品年，上半年推出的新品数量超过过去六年，拓宽产品组合以迎合更多时尚美学，满足客户多样化需求 [15][16] - 营销方面，通过聘请新的有影响力的人、重启模特选拔活动、提升线上线下品牌故事讲述等方式，推动客户档案增长，加强品牌体验 [21][22][23] - 门店优化方面，2024财年成功关闭35家门店，2025财年计划再关闭40 - 50家门店，同时在高绩效市场选择性开设4 - 8家新门店，以平衡门店组合，提高盈利能力 [25][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到经营处于不确定的消费者和宏观环境中，本季度初业务受到宏观和消费者不确定性以及2月不利天气的影响，但随着季度推进，业务趋势有所改善 [8][9][10] - 公司对产品方向和客户对副品牌的积极反馈感到兴奋，有信心通过战略举措实现可持续增长，尽管宏观经济环境带来挑战，但财务纪律、战略举措和创新承诺使公司具备长期成功的条件 [7][46][47] 其他重要信息 - 公司预计副品牌今年将占总收货投资的7% - 10%，通过减少低效产品的深度和更具战略性的核心产品补货来实现自我资金支持 [14] - 公司正在测试更大的门店布局，以融入更多产品理念，为客户提供更强大的门店体验，使其与线上体验更加一致 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述对Torrid消费者健康状况的最新看法，第一季度至今业务趋势改善的驱动因素，以及今年扩大近期成功副品牌规模对可比销售的贡献预期 - 公司认为Torrid消费者的基本实力依然稳固，客户忠诚度高，参与度高，目前看到流量呈积极趋势，但短期内转化率较为保守，不过整体情况在改善 [50][51][52] - 业务趋势改善得益于产品策略，核心业务品类如牛仔、非牛仔下装和连衣裙表现良好，同时副品牌带来了额外的流量和兴奋点，显示消费者对更广泛的产品和美学有需求 [52][53][54] 问题2: 请量化今年额外关闭40 - 50家门店对收入和EBITDA利润率的影响 - 大部分门店关闭将在第四季度进行，今年影响不大，明年影响更明显，2024年关闭35家门店的效益将在今年体现在财务报表中，预计2026年40 - 50家门店关闭将带来更高的改善 [57][59] 问题3: 门店关闭活动是否会持续较长时间，70%的客户保留率是否会随时间下降，是否有机会以不同形式重新进入这些市场 - 公司认为未来两到三年会继续评估门店，并非长期项目，很多到期门店是2015年左右开业的，关闭部分门店后可能会在同一市场以不同形式重新开业，更倾向于户外中心等地点 [63][64][65] - 70%的客户保留率是多年的保留率，因为公司有很多全渠道客户，习惯在门店和线上购物，关闭门店后客户会将消费转移到附近门店或线上渠道 [71] 问题4: 新产品在流量疲软时期的表现如何 - 公司在12月27日引入一条产品线，1月中旬引入两条新线，2月初新品最少，但之后业务流量和参与度有所改善，下周将推出Belle Isle，4月将有Festi、Nightfall和Retro的新货交付 [73][74] - 副品牌的销售情况非常好，即使在不确定的环境中，消费者对新品和差异化产品的需求依然存在 [77] 问题5: 公司指导中包含的关税影响情况 - 公司指导中包含了目前已知的所有关税，采用平稳的方法应对日常变化，采购结构灵活，已退出中国市场，拓展到越南、柬埔寨、印度尼西亚、埃及、土耳其和孟加拉国等国家，目前对额外关税没有可见性 [81][82][83] 问题6: 公司指导中对宏观环境的假设 - 公司在指导中对消费者采取了更谨慎的方法，考虑到年初的波动，但不预测未来的改善或挑战，会谨慎看待整体消费者行为 [85][86] 问题7: 请进一步谈谈促销活动对业务的影响，以及展望中包含的清仓和促销情况 - 清仓销售的负面影响逐渐减弱，2月是清仓高峰期，之后预计全年清仓和正价销售都会有所改善，预计会有更多促销活动，指导中考虑了对首季利润率的压力 [91][92] - 公司预计清仓水平和销售将与历史情况更加一致，不再受2023年激进清算的影响，第一季度因宏观不确定性增加了一些促销活动，预计全年产品利润率与去年基本持平 [95][96] 问题8: 新副品牌从SKU角度来看规模有多大，对全年库存增长有何影响 - 新副品牌今年约占业务的10%和收货投资的10%，通过减少核心产品线中低效产品的库存深度和SKU数量来实现自我资金支持 [98] - 预计全年库存相对平稳，季度间可能会有时间差异，但平均库存与去年水平相当 [99] 问题9: 门店优化后Torrid的目标门店数量是多少，如何看待全年毛利率和SG&A的变化 - 公司没有确定的目标门店数量，会持续分析需求渠道和销售渠道的匹配情况，今年有机会关闭40 - 50家门店，可能会更多，同时会平衡封闭式购物中心和户外中心的门店组合，计划今年开设4 - 8家新店 [108][109][110] - 全年营收通常较为平稳，SG&A上半年会略高，因为将部分原本在第四季度的营销投资转移到了第一和第二季度，与去年相比，全年G&A不会有太大变化 [111][112] 问题10: 2025年公司最期待推出的其他副品牌类别有哪些 - 公司还有四个副品牌待推出，下周推出Bellisle，7月初推出Lovesick，针对年轻、青少年客户，9月重新推出Active（名为True by Torrid）和Where to Work Again（名为Studio和Studio Luxe） [114]