财务数据和关键指标变化 - 2024财年净销售额为12.03亿美元，增长2.3%，若剔除2023年多出的一周，销售额增长3.7% [47][48] - 2024财年调整后净利润增至7500万美元，每股收益为2.72美元，而2023财年分别为7400万美元和2.70美元 [14] - 2024财年第四季度净销售额为2.629亿美元，与预期一致，较去年的2.802亿美元有所下降，但剔除日历变动影响后实际增加约200万美元 [44] - 2024财年第四季度GAAP基础上的毛利率为34.9%，调整后为35%，较2024年第四季度的35.6%有所下降；全年毛利率为35.6%，连续四年超过35% [49][50] - 2024财年第四季度SG&A为7760万美元，较2023年第四季度减少210万美元，占净销售额的29.6% [51] - 2024财年第四季度净利润为1470万美元，摊薄后每股收益为0.53美元；调整后每股收益为0.54美元 [56] - 2024财年全年净利润增至7380万美元，摊薄后每股收益为2.68美元；调整后净利润为7500万美元，摊薄后每股收益为2.72美元 [57] - 2024财年所得税税率为24.3%，对每股收益造成约0.02美元的不利影响 [58] - 2024财年末商品库存总计3.856亿美元，较2023财年末增加3920万美元，主要是由于收购Rogan's的库存 [58] - 2024财年经营活动现金流超过1亿美元，资本支出减少2300万美元 [60] - 2025财年预计净销售额在11.5亿 - 12.3亿美元之间，GAAP每股收益预计在1.60 - 2.10美元之间，总资本支出预计在4500万 - 6000万美元之间 [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - Shoe Station增长旗帜在2024财年增长5.7%，成功进入新市场，实现可比增长 [11] - Rogan's在2024财年贡献了稳健的业绩，第四季度净销售额约为1650万美元，全年超过8000万美元，运营收入超过原目标20%以上 [53] - 2024财年第四季度，成人运动销售中个位数下降，Shoe Station旗帜下的运动表现实现高个位数增长；儿童销售低两位数下降，Shoe Station门店的儿童运动业务增长；女性非运动鞋类高个位数下降，休闲鞋类高个位数增长，凉鞋低个位数增长；男性运动可比销售低个位数下降，正装鞋类中两位数下降，靴子中个位数下降，休闲鞋类低个位数增长 [45][46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业在2024年收缩中个位数，Shoe Carnival在非活动期间与行业整体下滑幅度相似 [11][13] - 2025年初行业格局与2024年相似，预计Carnival旗帜下的低收入家庭销售额将继续中高个位数下降 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布新战略，将Shoe Station从区域零售商扩展为全国性鞋类和配饰领导者，计划在24个月内使51%的现有门店以Shoe Station旗帜运营 [15][20] - 2025财年将重新挂牌50 - 75家门店，使Shoe Station门店占公司总门店数的22% - 27%；2026财年至2027年4月将重新挂牌100家或更多门店 [21][22] - 2026 - 2027年将开始在公司未参与竞争的地区测试Shoe Station [23] - 公司仍致力于进行并购，目标是具有规模的市场领先鞋类零售商，以实现地理扩张和/或转向更高收入客户群体 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年行业面临通胀压力，低收入家庭和城市消费者购买力受限，鞋类客户在关键活动期间购物活跃，非关键期间减少支出 [6] - 尽管面临诸多挑战，公司2024财年实现了行业领先的销售增长和净利润增长，市场份额增加 [7] - 2025年预计低收入客户在非活动月份的销售下滑趋势将持续，同时关税的不确定性也会影响市场 [13][30] - Shoe Station的扩张战略预计在2 - 3年内实现投资回报，并在2027年使重新挂牌门店的年利润贡献增加超过20% [25] 其他重要信息 - Carl Scibetta将于4月4日退休，Tanya Gordon被任命为下一任首席商品官 [31][32] - 公司宣布2025年4月24日为年度股东大会的股东登记日，年度股东大会将于6月25日举行 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年重新挂牌的50 - 75家门店是都在现有市场还是有部分在新市场，对新市场的信心来源 - 公司对Shoe Station战略充满信心，通过多年数据挖掘发现高收入非城市客户对Shoe Station旗帜、优质商品、卓越服务和现代购物体验有共鸣 [77] - 10家测试门店均在现有市场，表现出色，销售额总体比Shoe Carnival增长超10%，利润两位数增长 [78] - 2025年首批重新挂牌门店主要填补现有市场空白，随着时间推移将扩展到新市场，2026年将进入与现有市场差异较大的地区 [79][81] 问题2: 关于关税，供应商的定价情况以及自有品牌的成本情况 - 目前情况不稳定，不同供应商信息不同，多数供应商能承担部分成本并与工厂协商，秋季未出现因关税导致的全面价格上涨，但个别新品可能有价格上涨 [84] - 目前核心商品价格基本稳定，可能出现中个位数的价格上涨，公司认为可以承受并在适当情况下转嫁成本 [85] - 公司的指导假设目前情况持续，若出现越南或中国的重大价格波动，将重新评估指导 [87][88] 问题3: 全年销售和GAAP盈利指导中包含的同店销售展望、毛利率和运营利润率情况，以及第一季度的EPS范围和重新挂牌影响 - 由于预计明年门店开业和关闭数量极少，总销售额和同店销售额的指导范围（增长2% - 下降4%）相同 [91][92] - 预计明年毛利率将保持在35%以上，但市场不确定性会对该数字产生影响 [92] - 第一季度销售额预计在非活动期间下降，且由于重新挂牌战略会更差，超出指导范围 [93] - 重新挂牌战略对第一季度EPS的影响预计在0.15 - 0.20美元之间 [95] 问题4: 能否给出重新挂牌门店按季度的分布情况 - 计划在返校季前完成指导范围的一半，返校季后完成另一半 [98] 问题5: 重新挂牌是否主要在Q1和Q3末至Q4初进行 - 这种想法基本正确，公司会在非活动期间进行重新挂牌工作，避免影响返校季和假期的客户购物行为 [100][101] 问题6: 返校季和假期的同店销售情况 - 到假期时，Shoe Station门店将占公司的22% - 27%，预计将抵消Carnival预计的中高个位数下降，返校季也将是增长最强劲的时期 [104][105] 问题7: 返校季销售在Q2和Q3的占比 - 大致各占一半 [108] 问题8: 现任和即将上任的首席商品官谁更优秀 - Carl Scibetta认为即将上任的Tanya Gordon有未来成长的潜力，因为他11年前招募了她并一直密切合作 [111] - Mark Worden对Tanya Gordon充满信心，认为她将出色地完成工作，带领公司实现新愿景，供应商社区也支持她 [113][117] 问题9: 如何看待BD&O和合并对毛利率的影响，Q1毛利率是否会因BD&O大幅下降 - 全年中点预计会有一定的杠杆下降，假设关税、消费者信心和市场条件稳定，预计全年毛利率将保持在35%以上，BD&O有一定杠杆下降，商品毛利率保持稳定 [120] - 季度内预计情况相同，但由于销售额计划下降更多，杠杆下降会更明显 [121] 问题10: Q3末至Q4毛利率是否会因门店改造下降，但会被早期转换的新门店抵消 - 这种评估是正确的 [123]