纪要涉及的行业和公司 - 行业：光伏行业 - 公司：钧达股份 纪要提到的核心观点和论据 行业层面 - 需求增长：全球光伏需求保持高位，2024 年全球光伏新增装机同比增长 35.9%，过去五年年化增长超 30%，预计 2025 年行业增速维持在 15%左右，受益于新能源车和人工智能发展，光伏作为低成本发电方式将持续扩张[2][3][11] - 海外市场：2024 年海外光伏装机增速高于国内，各国积极构建本土组件产能，但电池环节仍依赖中国厂商，钧达股份海外销售占比从 2023 年不到 5%提至 2024 年 24%，预计 2025 年继续增长[2][4][5] - 去产能与集中度：2023 年四季度起行业去产能，中小企业退出，行业集中度提升，供求关系改善，电池价格从最低 0.27 元/瓦回升至 0.30 元以上，预计 2025 年企业业绩将提升[2][6] - 技术进步：N 型技术市场渗透率快速提高，2024 年底超 60%，预计 2026 年占 80%以上份额，推动技术效率提升和成本下降，加速旧技术淘汰[2][7] 公司层面 - 经营情况：钧达股份滁州和南京工厂开机率约 80%，N 型产品占比超 90%，连续两年全球 N 型电池出货量第一，加强非硅成本控制，下降超 30%，建立全球销售和服务体系[2][8] - 研发方向：未来三年计划优化 TOPCon 技术，研发 BBC 电池和钙钛矿叠层电池，目前 BC 电池已具备量产条件，但成本比 TOPCon 高约五分钱，钙钛矿与研究机构合作有实验成果，近期不量产[18][22][23] - 成本控制：非硅电池成本降至 80 元以内，仍有降本空间，如零 VB 技术、先进金属化方案、MIT 技术等[26] - 技改方案：2025 年计划导入 HCP、Polypill 等技改方案提升电池量产效率，提效幅度 1 - 8 瓦，总投资 4000 - 5000 万元，技改对生产影响不大，实施时间和规模依市场需求定[29][30][31] - 海外业务：海外销售占比持续提升，2025 年继续保持，海外销售毛利率比国内高约七个百分点，通过直接出口、海外仓建设等满足需求，海外业务和产能占比将持续提升[5][33][34] - 港股上市：2024 年提交港股发行申请，进展顺利，正补充年报材料，募集资金用于产城建设、研发中心及营销路等项目[35] 其他重要但可能被忽略的内容 - 银包铜技术：有提效和降本潜力，但目前性价比不高，存在氧化和电子迁移问题，钧达在 TOPCon 产线试用并解决技术挑战，鄞江地区银浆耗量控制在 80 以内，银包铜实验耗氧量高出 50%以上[4][15][16] - 资产减值：2023 年 P 型资产减值 8.9 亿元，2024 年报表录得 1.3 亿元减值主要来自存货跌价，信用减值 600 多万元，2025 年情况待根据市场分析[19] - 行业自律：2024 年四季度起行业协会及企业努力，多数企业遵守自律规则，利润增加时部分企业可能重新开足产能，需继续观察[28] - 政策预期：公司更关注自身发展，认为提效和能力提升对解决供给过剩影响更大，市场将逐步淘汰落后产能[29] - 组件功率：2025 年 2382 版型 TOPCON 组件预计功率达 645 瓦左右，目标提至 655 瓦左右，组件效率目标 24%以上[27]