纪要涉及的公司和行业 - 公司：南山智尚、兆威机电、特斯拉、挪威 E 叉、Yaskawa、恒辉安防、康隆达、四川美丰、微机电、伟创电气、银河通用、长盛轴承、武汉首次创新、景津装备 - 行业：人形机器人、超高分子量聚乙烯纤维 纪要提到的核心观点和论据 - 腱绳传动成主流：腱绳传动排布灵活、适应狭小空间、柔性安全，特斯拉、Yaskawa 等企业已采用，精密传动成全球发展趋势 [2][5][6][8] - 超高分子量聚乙烯纤维更优：拉伸长度是钢丝 15 倍、密度仅为钢丝七分之一，符合机器人轻量化趋势，产业端基本放弃钢丝 [2][7] - 南山智尚优势明显：国内从事超高分子量聚乙烯纤维生产的四家上市公司中，南山智尚和四川美丰专注军工领域，产品强度达标，南山智尚作为国企项目进展和下游对接更积极 [2][9] - 合作进展良好：南山智尚与微机电等下游企业合作取得进展，长盛轴承和银河通用进入第三轮送样阶段，预示批量订单可能出现 [2][10] - 市场空间和盈利能力可观：以特斯拉机器人为例，若市场规模达 100 万台，对应 60 亿元市场，按 20%净利率计算可实现 12 亿元利润，南山智尚有望达 3.6 亿元利润；公司主业 2025 年预计利润 2.6 - 2.7 亿元，给予 20 倍估值对应市值 50 亿元，加上机器人业务总市值可达 150 亿元 [3][11][12][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 特斯拉第三代灵巧手核心变化包括电机、微型四杠电子皮肤和腱绳传动系统，市场对腱绳传动系统认知存在分歧 [4] - 连杆传动刚度高、负载能力强，但结构笨重不灵活，有安全隐患；齿轮传动适用于全驱动，成本高、空间有限 [5] - 超高分子量聚乙烯纤维熔点较低，不适用于救火机器人等高温环境 [7] - 南山智尚与武汉首次创新及五大研究院签订合作协议，实现健身材料销售，定价约每米 200 元，单根线绳约六七十元，总金额约 4 万元 [2][10]