纪要涉及的行业和公司 - 行业：农药行业 - 公司：中农立华、丽华国际、福华、江山、微邦、三环集团、泰一心、齐鲁制药、浙江新农股份、丰山集团、利尔化学 纪要提到的核心观点和论据 1. 行业现状与趋势 - 全球农药市场需求刚性但新需求创造难，平均增长率不超 5%，中国制剂出口占比从 2021 年的 85%增至 2023 年的 84%，显示国内制剂加工水平和成本优势提升 [3][5] - 受原油价格下跌影响，上游原料合成厂家承压，下游制剂厂家和渠道库存低位，采购转向即时采购，导致供需错配和短期价格波动，去库存周期接近尾声，新的去产能周期开启 [2] - 疫情后欧美厂家份额转移至印度，中印农药厂家竞争加剧，印度大量进口中国中间体扩大份额并进行易货贸易影响国内厂家价格 [2][6] - 巴西渠道结构将调整，国家级渠道商可能退出，省级经销商和区域采购客户直接对接进口商，市场竞争激烈 [2][7] - 行业面临长期去产能周期，预计 2027 年左右有明显变化，具备综合实力等优势的企业才能生存 [2][15] 2. 市场需求与采购 - 2025 - 2026 年农药行业需求量将获支撑，下游采购有望稳定增长，当前库存略低于往年安全库存 [10] - 下游采购端话语权增强，需求成稀缺资源，刚性采购需求占比扩大，行业出现“双保”产品 [11] 3. 产品价格与市场 - 2025 年上海 CAC 农展会多个农药产品价格上涨，如阿维菌素、甲维盐等，是用药季节供需错配导致的短期波动 [2] - 草甘膦市场受反垄断会议和中农利华报价上调影响，但因产能巨大和金草铵膦竞争，涨价乏力，2025 年协同或反内卷难实现 [2][12] - 三环唑因河南周口厂家爆炸报价上涨，但长期涨幅弹性有限，因产能过剩 [18][21] - 阿维菌素甲维盐价格有望保持坚挺，厂家协同定价且下游订单良好 [24] - 西草酮和烯草酮价格预计持续一段时间，刚需旺季大幅上涨可能性不大 [25] - 毒死蜱报价上涨，但因烟碱类杀虫剂价格接近，上涨弹性有限，预计不超 45,000 元 [26] - 一些农药小品种有涨价预期，但因地下工厂产能大，涨价不确定性大 [27] 4. 政策影响 - 农业农村部推动一品一证政策规范行业发展、控制过剩产能，但对限制产能影响有限，需加强监管，优势资源和证件资源明显的厂家将受益 [2][13][16] 其他重要但可能被忽略的内容 - 跨国公司存货比例高，制剂端产品受中国厂家价格冲击，海外库存约为常规水位的 70% [9] - 丽华国际在海外以大宗除草剂为主流产品，在巴西面临友商价格竞争，通过投入登记证资源等应对 [8] - 除三苯嘧啶外，阿维菌素、甲维盐等多个农药品种因供给扰动受影响，但长期价格受产能和竞争制约 [22][23] - 宁夏一家厂家停车致西草酮和烯草酮中间体供应问题，改变供应格局 [25] - 毒死蜱受上游供应紧张影响，下游绿草定需求强劲，多数吡啶类农药用于出口 [26]