纪要涉及的公司 泰凌微电子 纪要提到的核心观点和论据 1. 业绩情况 - 2025 年第一季度营业收入约 2.3 亿元，同比增长 7000 万元，增幅 43%；净利润 3500 万元，同比增幅近九倍，扣非后约 3400 万元，实现扭亏为盈；计入 1200 万元股权激励费用，实际利润达 4600 万元，创历史新高，净利润率预计达 15%，高于 2024 年的 11.4% [3][4] - 业绩增长得益于物联网等核心赛道强劲增长、新市场贡献利润、端侧 AI 芯片批量出货并进入国内头部公司 [3][5] 2. 发展战略与市场地位 - 低功耗蓝牙芯片市场跻身全球前三，高端芯片领域突破显著，性能超越诺迪克最新一代产品 [3][6] - 加大研发投入，2024 年流片数量创新高，预计 2025 年超去年，新产品性能和功能显著提升 [3][6] - 定位从追赶者转变为行业领导者，在物联网短距离连接市场各方面表现出色，对未来竞争充满信心 [3][7] 3. 研发成果 - 2024 年推出的 22 纳米和 40 纳米芯片在国内外市场竞争力强，占据中端市场并开拓高端市场，2025 年销售比例将提升 [8] - 端侧 AI 芯片将无线连接与端侧 AI 集成，新一代七系列芯片集成度高、功耗低，领先竞争对手 [9] - 是全球最早通过 BLE6.0 认证的非手机蓝牙芯片公司，大量采用自研 RISC - V MCU，降低成本和功耗 [10] 4. 市场需求及应用 - 智能家居等传统优势市场需求旺盛且持续高速增长，办公市场是龙头供应商，AI 办公带来新增长空间 [11] - 音频市场占营收约 10%，保持高速增长，低延迟技术使公司在细分市场领先，推动业务增长 [12] - 电子标签市场处于早期，年出货量约三四亿至四五亿片，预计未来达 30 亿至 40 亿片，有显著增长机会 [13] - gaming 市场潜力大，公司是唯一提供全套无线低延迟解决方案的芯片公司，与知名品牌合作，新芯片支持高端游戏指标 [14] - 汽车领域进入国内车厂智能车钥匙市场，胎压监测和电池管理系统有发展机会 [15] 5. 未来发展方向 - 持续推出更具竞争力产品，服务市场扩展到端侧 AI 领域，有望良性发展并取得成果 [17] - 与 Google、Amazon 合作取得突破，通过第三方进入苹果市场，未来有大量需求带来营收增长 [18] 6. 产品优势 - 物联网领域低功耗和低延时优势显著，最高端 75 系列芯片功能强大，自研 MCU 能力稀缺，22 纳米芯片功耗领先 [19][20] - 端侧 AI 应用关注低功耗设计，22 纳米芯片功耗低于诺基亚 [21] 7. 芯片进展 - WiFi 芯片集成 WiFi 6 和蓝牙 5.2 协议，面向物联网市场，填补技术空白，中长期将成新增长点 [22] 8. 人员与费用计划 - 2025 年团队规模达阶段性水平，海外销售和研发团队增速将放缓，2026 年起费用率下降，有望提前达运营目标 [23] 9. 股权激励计划 - 2025 年股权激励费用最高，涉及两期叠加，后续三个季度还需计提约 1500 万元，剔除影响一季度净利润应为 4600 万至 4700 万元 [24][25] 10. 收入结构与产品营收 - 一季度绝大部分销售来自老客户和传统市场，端侧 AI 等新产品开始出货有贡献 [26] - 端侧 AI 芯片营收初期，出货量百万级人民币，主要客户为头部企业，多个项目在进行，增长预期高 [27] - 第一季度音频产品表现良好，预计继续较快增长 [28] 11. 业务布局与展望 - 巩固传统业务优势，新布局智能互联网连接和端侧 AI 取得良好衔接，2025 年后续季度保持态势，多领域发力，研发成果将落地推动发展 [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 端侧 AI 应用中需平衡续航、成本和便携性，以智能眼镜为例消费者对续航有更高期望 [21] - 一季度收入结构具体拆分数据暂未完全统计 [26] - 音频产品第一季度具体占比数据未完全统计 [28]