纪要涉及的公司 横店东磁 纪要提到的核心观点和论据 1. 光伏业务领先：自2009年布局光伏，2020年起业务收入占比达53%，现提升至60%成主要收入源，2023年单瓦盈利0.31元高于行业平均，量和单位盈利均领先[3][4] 2. 欧洲市场有望量价修复：自2011年开发，占业务体量约40%，2024年增速放缓，2025年因集中式项目落地和国内供应减少，预计量价修复[4][5] 3. 美国市场成新增增长点：2024年四季度起成新增点，2025年预计对美出货超3.5 - 4GW，电池片单瓦盈利有望涨，受双反影响量价齐升[4][6] 4. 美国市场长期战略布局：提前布局产能和供应链，海外产能备案和本土产能建设，2025年弹性大后续维持较高状态[7] 5. 国内市场拓展成效显著：出货量从几百兆瓦提至近十倍小晶硅瓦，有盈利且开拓电站项目与组件联动保障盈利[8] 6. 光伏技术创新拉开差距：2025年聚焦组件效率，目标功率提至650瓦，新技术迭代促供需正常，公司资金足、新产能可行，拉开与二三线差距[9] 7. 锂电池业务扭亏为盈：2015年布局，产能提至6亿支，2024年出货量增56%，毛利率提至12.7%扭亏，预计2025年达6亿支[10] 8. 锂电池板块推动技术导入：2025年推动全固态电池技术导入，提升新能源材料成长性，光伏和锂电业务表现优、成长性高[11] 9. 磁材器件板块拓展能力圈：是稳定业绩基座，从磁材向下游器件扩展，并购升佳电子，电感等产品规模化出货有成长性[12] 10. 传统磁材业务亮点多：国内最大磁材企业，29万吨产能，永磁和软磁领先，新增产品拓展永磁业务，提供稳定利润和原材料支持[13][14] 11. 公司未来前景值得期待：战略眼光好，各业务达行业领先，财务优，受新能源电车等需求拉动，光伏有增量，逆势增长可长期布局[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 横店东磁光伏黑组件因外观一致性受中北欧和法国等经济好地区青睐，这些市场愿付更高溢价[5] - 公司锂电池产能70%用于电动二轮车，其余用于电动工具及智能家居等，卷绕整线产品销往日韩，产能利用率高[10] - 公司在小型动力系统领域锂电池出货量排名行业前三[10] - 公司锂电池产品结构将转向更高容量21系列，提高32系渗透率，大圆柱用于新能源汽车、无人机等[10]