证券代码：002056 证券简称：横店东磁 公告编号：2025-040 （二）担保事项履行的决策程序 横店集团东磁股份有限公司 关于为下属公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：截至2025年5月31日，公司为下属公司提供担保总余额为45,435.90 万元，占公司最近一期经审计净资产的4.51%。公司及下属公司不存在为合并报 表范围外单位提供担保，也不存在逾期担保。 一、提供担保进展概述 （一）担保进展 2025 年 5 月，横店集团东磁股份有限公司（以下简称"公司"）为全资子公 司DMEGC Renewable Energy B.V开具预付款保函和履约保函而承担连带保证责 任，累计提供担保金额约人民币 356.84 万元（按当日汇率结算），最晚一笔担保 期限至 2026 年 11 月 16 日止。 1、《银行保函开立申请书》； 2、《保函（备用信用证）申请书》； 3、《出具保函/备用信用证申请书》。 公司于 2024 年 12 月 12 日召开第九届董事会第十六次会议和第九届监事会 第十二次会议以及 2024 年 ...

证券代码：002056 证券简称：横店东磁 公告编号：2025-039 横店集团东磁股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 根据《中华人民共和国公司法》 《上市公司股份回购规则》 《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 9 号—回购股份》的相关规定，上市公司回购专户中的 股份不享有股东大会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购新股和可转换公 司债券等权利。因此，横店集团东磁股份有限公司（以下简称"公司"）回购专 用证券账户中 25,375,578 股股份不参与此次权益分派。 本次权益分派实施后计算除权除息参考价时，按公司总股本折算的每 10 股 现金分红（含税）=本次实际现金分红总额÷公司总股本（含回购股份）×10， 即每 10 股现金红利 4.451361 元=724,108,350.13 元÷1,626,712,074 股×10，公司 红=股权登记日收盘价-0.4451361 元/股。 公司 2024 年年度权益分派方案已获 2025 年 4 月 15 日召开的公司 2024 年 年度股东大会审议通过，现将权益分派事宜公 ...

证券代码：002056 证券简称：横店东磁 公告编号：2025-039 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 9 号—回购股份》的相关规定，上市公司回购专户中的 股份不享有股东大会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购新股和可转换公 司债券等权利。因此，横店集团东磁股份有限公司（以下简称"公司"）回购专 用证券账户中 25,375,578 股股份不参与此次权益分派。 本次权益分派实施后计算除权除息参考价时，按公司总股本折算的每 10 股 现金分红（含税）=本次实际现金分红总额÷公司总股本（含回购股份）×10， 即每 10 股现金红利 4.451361 元=724,108,350.13 元÷1,626,712,074 股×10，公司 2024 年年度权益分配实施后的除权除息参考价=股权登记日收盘价-每股现金分 红=股权登记日收盘价-0.4451361 元/股。 公司 2024 年年度权益分派方案已获 2025 年 4 月 15 日召开的公司 202 ...

担保数据 - 截至2025年4月30日，担保总余额46,131.67万元，占净资产4.58%[1][3] - 2025年4月为子公司DMEGC累计担保约2,755.92万元，最晚至2026年12月31日[2] - 2025年4月为子公司东阳东磁累计担保约23.64万元，最晚至2026年5月31日[2] - 截至2025年4月30日，累计担保额度203,404万元，占净资产20.18%[3] 担保情况 - 公司及下属公司无合并报表外担保、逾期担保情形[1][3][4] 决策情况 - 2024年相关会议及股东大会审议通过担保额度预计议案[2]

人事变动 - 内部审计部门负责人厉绍潭因到龄退休辞任[1] - 辞任后不再担任公司及其控股子公司其他职务[1] - 公司将尽快补选内部审计部门负责人[1] 其他信息 - 公告发布时间为二〇二五年五月六日[3] - 截至公告日，厉绍潭未直接持有公司股票[1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 2025年一季度报告显示，公司实现营业收入52.22亿元，同比+23.35%，环比+4.93%；归母净利润4.58亿元，同比+29.65%，环比-49.11% [3] - 受益于三大板块稳健增长，2025年一季度公司业绩同增；国内抢装+对等关税短期豁免，二季度业绩有望持续增长，但行业需求预期波动或加剧 [4] - 公司聚焦小动力，圆柱电池渗透率进一步提升；磁材紧抓以旧换新，加深横纵布局迎来新增长 [5] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为210.96亿元、242.17亿元、299.25亿元；归母净利润分别为19.42亿元、22.81亿元、28.81亿元，对应EPS分别为1.19元、1.40元、1.77元 [6] 各业务板块情况 光伏业务 - 2025年一季度收入约34.5亿元，出货量约5.9GW，出货同比增长约65%；印尼产能基本满产，单季度销售电池约0.9GW，盈利贡献明显 [4] 磁材业务 - 2025年一季度收入约11.30亿元，出货5.3万 [4] 锂电业务 - 2025年一季度收入5.4亿元，出货量1.28亿支，出货同比增长约28.5% [4] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|18,559|21,096|24,217|29,925| |营业收入增长率(%)|-5.95%|13.67%|14.80%|23.57%| |归母净利（百万元）|1,827|1,942|2,281|2,881| |净利润增长率(%)|0.46%|6.28%|17.48%|26.30%| |摊薄每股收益（元）|1.13|1.19|1.40|1.77| |市盈率（PE）|11.43|11.03|9.39|7.43|[7][9] 资产负债表、利润表及其他指标预测（部分展示） |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金（百万）|9,185|8,975|5,992|8,116|10,603| |流动资产合计（百万）|14,549|16,573|6,263|8,387|10,873| |资产总计（百万）|21,208|24,212|13,154|14,530|16,269| |负债合计（百万）|12,010|13,942|1,673|1,673|1,673| |营业收入（百万）|19,733|18,559|21,096|24,217|29,925| |净利润（百万）|1,828|1,828|1,942|2,281|2,881| |毛利率|20.37%|19.78%|18.34%|18.49%|18.63%| |销售净利率|9.22%|9.84%|9.20%|9.42%|9.63%| |ROE|20.17%|18.12%|17.19%|18.00%|19.99%| |经营性现金流（百万）|3,900|3,522|-2,314|3,028|3,628| |投资性现金流（百万）|-989|-1,532|0|0|0| |融资性现金流（百万）|-476|-2,976|-771|-904|-1,142|[11][12][13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，预计2025年归母净利20亿，对应PE约11倍 [6][7] 报告的核心观点 - 横店东磁2025Q1实现收入52.22亿元，同比增长23%；归母净利4.58亿元，同比增长30% [2][4] 根据相关目录分别进行总结 各业务板块表现 - 光伏业务Q1电池组件出货同比大幅增长，印尼电池产能基本满产满销，单瓦盈利良好，其余区域产品微亏 [11] - 磁材业务Q1出货同比增长，利润稳定增长 [11] - 锂电业务Q1出货同比增长，保持盈利 [11] 其他财务指标 - Q1期间费用率为3.86%，环比进一步优化，财务费用率为 -2.72%，主要是汇兑损益波动所致 [11] - 经营性现金流净额为2.65亿元，经营状况良好 [11] 未来展望 - 2025年美国对等关税对光伏业务影响有限，预计印尼电池仍将贡献超额盈利 [11] - 磁材器件板块将持续提升市占率，软磁拓展新能源车、光伏、AI等领域，成为重要增长点 [11] - 锂电板块通过技改提升产能，力争实现满产满销 [11] 财务报表及预测指标 |报表类型|项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表|营业总收入（百万元）|18559|22356|26568|28729| |利润表|营业成本（百万元）|14888|18359|21859|23519| |利润表|毛利（百万元）|3671|3997|4709|5210| |利润表|营业利润（百万元）|2116|2313|2716|3059| |利润表|利润总额（百万元）|2124|2313|2716|3059| |利润表|净利润（百万元）|1828|1991|2338|2633| |利润表|归属于母公司所有者的净利润（百万元）|1827|1991|2338|2633| |资产负债表|货币资金（百万元）|8975|11918|15050|17918| |资产负债表|应收账款（百万元）|3169|3818|4537|4906| |资产负债表|存货（百万元）|3749|4623|5504|5922| |资产负债表|流动资产合计（百万元）|16573|21124|25950|29652| |资产负债表|资产总计（百万元）|24212|29685|35405|39912| |资产负债表|负债合计（百万元）|13942|17298|20680|22554| |资产负债表|归属于母公司所有者权益（百万元）|10082|12199|14537|17170| |现金流量表|经营活动现金流净额（百万元）|3522|4049|4484|4219| |现金流量表|投资活动现金流净额（百万元）|-1532|-1794|-1851|-1851| |现金流量表|筹资活动现金流净额（百万元）|-2976|586|500|500| |基本指标|每股收益（元）|1.13|1.22|1.44|1.62| |基本指标|每股经营现金流（元）|2.17|2.49|2.76|2.59| |基本指标|市盈率|11.43|10.53|8.97|7.96| |基本指标|市净率|2.09|1.72|1.44|1.22| |基本指标|总资产收益率|7.5%|6.7%|6.6%|6.6%| |基本指标|净资产收益率|18.1%|16.3%|16.1%|15.3%| |基本指标|净利率|9.8%|8.9%|8.8%|9.2%| |基本指标|资产负债率|57.6%|58.3%|58.4%|56.5%| |基本指标|总资产周转率|0.82|0.83|0.82|0.76| [17]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”评级 [4][8] 报告的核心观点 - 2025 年一季报公司营收和归母净利润同比增长，符合市场预期；印尼产能快速释放，Q2 出货预计环比增长；磁材器件板块继续增长，锂电板块表现稳健；资产负债率环比下降，现金储备充足，可穿越产业寒冬；考虑非全资子公司盈利提升调整 2025 - 2027 年归母净利润，公司整体 PE 估值较低 [5][6][7][8] 公司近一年市场表现 - 2025 年 4 月 23 日收盘价 13.08 元，年内最高/最低 16.37/11.10 元，流通 A 股/总股本 16.25/16.27 亿，流通 A 股市值 212.56 亿，总市值 212.77 亿 [3] - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益 0.29 元，摊薄每股收益 0.29 元，每股净资产 6.63 元，净资产收益率 5.11% [3] 事件描述 - 4 月 20 日公司披露 2025 年一季报，25Q1 实现营业收入 52.2 亿元，同比增长 23.4%，实现归母净利润 4.6 亿元，同比增长 29.7%，实现扣非归母净利润 4.6 亿元，同比增长 36.5%，符合市场预期 [5] 事件点评 - 光伏板块 25Q1 收入约 34.5 亿元，同比增长 33%，出货约 6GW，印尼产能出货约 900MW，印尼地区对美出口处 90 天关税豁免期，预计 Q2 出货环比增长，全年出货 20GW + [6] - 磁材器件板块 25Q1 收入 11.7 亿元，出货约 5.3 万吨，单季度毛利约 2.5 - 3 亿元，保持高开工率，铜片电感、EMC 滤波器件快速增长，盈利贡献有望超预期 [6] - 锂电小动力板块 25Q1 收入 5.4 亿元，出货约 1.3 亿支，今年出货目标超 6 亿支 [6] - 截止 25Q1 公司短期借款 6.3 亿元，环比减少 2.3 亿元，无长期借款，应付票据及账款 103 亿元，环比下降 6 亿元，应收票据及账款 37.5 亿元，季度末货币资金 78.5 亿元，25Q1 末资产负债率 55.0%，环比下降 2.6pct，可穿越光伏产业周期低谷 [7] 投资建议 - 调整公司 2025 - 2027 年归母净利润分别至 21.1 亿元、25.3 亿元、29.9 亿元，对应 4 月 23 日收盘价 13.08 元，相当于 2025 年 10.1 倍动态市盈率，维持“买入 - A”评级 [8] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|19,721|18,559|20,504|24,750|28,888| |YoY(%)|1.4|-5.9|10.5|20.7|16.7| |净利润(百万元)|1,816|1,827|2,114|2,533|2,989| |YoY(%)|8.8|0.6|15.7|19.8|18.0| |毛利率(%)|20.7|19.8|22.5|22.4|22.1| |EPS(摊薄/元)|1.12|1.12|1.30|1.56|1.84| |ROE(%)|19.9|17.8|18.3|18.2|17.7| |P/E(倍)|11.7|11.6|10.1|8.4|7.1| |P/B(倍)|2.4|2.1|1.7|1.5|1.3| |净利率(%)|9.2|9.8|10.3|10.2|10.3| [10] 财务报表预测和估值数据汇总 资产负债表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产|14537|16573|20410|23143|28033| |现金|9185|8975|12415|14324|17257| |应收票据及应收账款|2737|3181|3128|3561|4353| |预付账款|52|/|78|66|95| |存货|1955|3749|4197|4532|5696| |其他流动资产|607|590|604|618|631| |非流动资产|6659|7639|7645|7513|7153| |长期投资|68|116|166|215|265| |固定资产|5492|6166|6153|5981|5567| |无形资产|507|571|598|633|673| |其他非流动资产|592|785|729|683|647| |资产总计|21196|24212|28056|30656|35186| |流动负债|11441|13197|14731|15025|16851| |短期借款|2222|862|1000|1000|1000| |应付票据及应付账款|7604|10895|11806|12199|13519| |其他流动负债|1616|1440|1925|1826|2331| |非流动负债|566|744|746|747|745| |长期借款|196|/|10|12|13| |其他非流动负债|370|734|734|734|734| |负债合计|12007|13942|15478|15773|17595| |少数股东权益|183|188|372|548|672| |股本|1627|1627|1627|1627|1627| |资本公积|/|1|37|48|48| |留存收益|7529|8635|10328|12385|14835| |归属母公司股东权益|9006|10082|12206|14336|16918| |负债和股东权益|21196|24212|28056|30656|35186| [11] 利润表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|19721|18559|20504|24750|28888| |营业成本|15633|14888|15891|19204|22503| |营业税金及附加|93|85|75|96|122| |营业费用|246|236|369|433|491| |管理费用|572|604|697|829|953| |研发费用|877|722|820|978|1127| |财务费用|-252|-167|-305|-365|-474| |资产减值损失|-264|-233|-199|-274|-337| |公允价值变动收益|-288|-2|-88|-111|-123| |投资净收益|-70|0|-36|-19|-27| |营业利润|2081|2116|2734|3221|3679| |营业外收入|9|12|13|14|12| |营业外支出|15|5|43|48|28| |利润总额|2076|2124|2703|3187|3663| |所得税|250|296|405|478|549| |税后利润|1826|1828|2298|2709|3113| |少数股东损益|10|1|184|176|125| |归属母公司净利润|1816|1827|2114|2533|2989| |EBITDA|2508|2553|3052|3510|3949| [11] 现金流量表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金流|3894|3522|3749|2606|3355| |净利润|1826|1828|2298|2709|3113| |折旧摊销|560|645|613|663|699| |财务费用|-252|-167|-305|-365|-474| |投资损失|70|/|0|36|19| |营运资金变动|906|774|1019|-531|-132| |其他经营现金流|784|443|/|88|123| |投资活动现金流|-982|-1532|-744|-660|-488| |筹资活动现金流|-478|-2976|435|-36|/| [11] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |成长能力|/|/|/|/|/| |营业收入(%)|1.4|-5.9|10.5|20.7|16.7| |营业利润(%)|17.7|1.7|29.2|17.8|14.2| |归属于母公司净利润(%)|8.8|0.6|15.7|19.8|18.0| |获利能力|/|/|/|/|/| |毛利率(%)|20.7|19.8|22.5|22.4|22.1| |净利率(%)|9.2|9.8|10.3|10.2|10.3| |ROE(%)|19.9|17.8|18.3|18.2|17.7| |ROIC(%)|14.9|14.6|15.3|15.5|15.2| |偿债能力|/|/|/|/|/| |资产负债率(%)|56.6|57.6|55.2|51.5|50.0| |流动比率|1.3|1.3|1.4|1.5|1.7| |速动比率|1.0|0.9|1.1|1.2|1.3| |营运能力|/|/|/|/|/| |总资产周转率|1.0|0.8|0.8|0.8|0.9| |应收账款周转率|7.8|6.3|6.5|7.4|7.3| |应付账款周转率|2.2|1.6|1.4|1.6|1.8| |估值比率|/|/|/|/|/| |P/E|11.7|11.6|10.1|8.4|7.1| |P/B|2.4|2.1|1.7|1.5|1.3| |每股指标（元）|/|/|/|/|/| |每股收益(最新摊薄)|1.12|1.12|1.30|1.56|1.84| |每股经营现金流(最新摊薄)|2.39|2.17|2.30|1.60|2.06| |每股净资产(最新摊薄)|5.54|6.20|7.50|8.81|10.40| |EV/EBITDA|5.9|5.4|3.5|2.5|1.5| [11][12]

回购方案 - 2024年4月23日决定用2亿 - 4亿元自有资金回购股份，价格不超20元/股，期限12个月[1] - 因2023年年度权益分派，回购价格上限调整为不超19.61元/股[2] 回购结果 - 截至2025年4月22日，累计回购25,375,578股，占总股本1.56%[3] - 回购最高成交价14.46元/股，最低成交价11.11元/股，成交总金额336,662,702.72元[3] 后续安排 - 回购股份拟用于股权激励或员工持股计划，36个月未用则注销[9]

公司一季度业绩情况 - 公司围绕“做强磁性，发展新能源”战略定位，深耕磁材、光伏和锂电产业核心环节，Q1实现营业收入52.22亿元，同比增长23.4%；归母净利润4.58亿元，同比增长29.7%；扣非后归母净利润4.57亿元，同比增长36.5%；加权平均净资产收益率4.45%，同比上升0.6个百分点 [2][3] - 磁材器件业绩贡献稳定，一季度磁材和器件板块收入11.3亿元，同比增长7%，磁性材料出货5.3万吨，同比正增长，纵向延伸布局器件带来新动力 [3] - 光伏板块持续强化差异化竞争策略，一季度收入近34.5亿元，同比增长33%，出货5.9GW，同比增长近65%，印尼电池基地基本满产，国内基地提效，市场布局拓展，电站建设有序推进，获日本京瓷集团“最佳合作商”奖项 [3][4] - 锂电产业圆柱电池出货量稳步增长，一季度收入5.4亿元，同比增长8%，锂电池出货1.28亿支，同比增长28.5%，位列2024年18650型号圆柱锂离子电池出货量榜单全球第二，聚焦小动力，拓展新领域 [4][5] 问答环节 产能与市场相关 - 印尼电池产能一季度出货约900兆瓦，预计二季度出货提升，90天豁免期内可传导关税，后续成本有消化空间 [6] - 2025年欧洲总体需求弱增长，公司自身出货有成长空间，价格体系不理想，预计Q2后半月价格回落，仍会提升对欧出货量 [7] - 五月份排产环比四月增长，六月有望保持，公司排产不代表行业趋势，国内分布式光伏回落，五、六月行业受影响 [8] - 美国和东南亚投资审批收窄，未来产能投资需寻找新区域 [9] 产业价格与需求相关 - 531后新能源上网电量和电价待明确，三季度行业需求不理想，光伏组件价格有下滑趋势，关注硅料价格，预计2025下半年至2026年初部分产能出清 [9] 政策相关 - 美国IRA和ITC补贴资金暂停行政令暂无确切消息，存量产能风险不大，增量项目存疑，目前接单价可覆盖成本 [9] - 美国对化石能源更看重，但光伏新增装机需求未来两三年预计变化不大，公司持续关注政策动态 [9] 技术相关 - 银包铜内部立项推进，未到应用阶段，需关注产线工艺匹配度和可靠性测试结果 [9] - 2382版型组件主流620W，今年量产可达645W，与BC组件差距可控制在10W左右 [10] 业务战略相关 - 光伏板块国内基于自身资源合作，海外发掘需求点，凭借差异化策略和现金流持续产品升级 [10] 业务影响相关 - 磁材业务直接出口美国比例不高，对业绩影响不大，铜片电感需求乐观，稀土管制对铁氧体永磁利好 [10] 业务拓展相关 - 小圆柱锂电板块在电动二轮车和电动工具领域出货增长，带动盈利，新领域应用需时间 [11] 库存管理相关 - 一季度存货40亿，60%+为光伏相关，磁材、锂电各占百分之十几，海外硅料库存有订单支撑，无减值风险，无需囤货 [11] 分红相关 - 公司多年高比例现金分红，上市至今超40亿，24年现金分红和股份回购累计达当年净利润55%，25年延续高比例分红态势 [12]