财务数据和关键指标变化 - Q4营收达1106亿元人民币，同比增长24%；2024年全年营收总计3938亿元人民币，同比增长59%，营收增长有所放缓 [10][33] - Q4总营收成本从2023年Q4的351亿元人民币增至478亿元人民币，增幅36%；全年总营收成本增至1539亿元人民币，增幅68%，主要因履约费用和支付处理费用增加 [34] - GAAP基础上，本季度总运营费用从2023年同期的314亿元人民币增至372亿元人民币，增幅19%；非GAAP基础上，本季度总运营费用从2023年Q4的293亿元人民币增至351亿元人民币 [35] - Q4非GAAP运营费用占总营收的比例为32%，2023年同期为33%；2024年全年非GAAP运营费用为1220亿元人民币，高于2023年的903亿元人民币 [36] - 本季度非GAAP销售和营销费用为311亿元人民币，同比增长19%；非GAAP销售和营销费用占营收的比例本季度为28%，2023年同期为30%；2024年全年非GAAP销售和营销费用从798亿元人民币增至1091亿元人民币 [37][38] - 本季度非GAAP一般及行政费用为9.98亿元人民币，2023年同期为6.74亿元人民币；2024年全年非GAAP一般及行政费用为28亿元人民币，去年为18亿元人民币 [38] - 第四季度非GAAP研发费用为30亿元人民币，GAAP基础上为38亿元人民币 [38] - GAAP基础上，本季度运营利润为256亿元人民币，2023年同期为224亿元人民币；非GAAP运营利润为280亿元人民币，2023年同期为246亿元人民币；本季度非GAAP运营利润率为24%，2023年同期为28%；2024年全年非GAAP运营利润从658亿元人民币增至1183亿元人民币 [39] - 本季度归属于普通股股东的净利润为274亿元人民币，全年为1124亿元人民币；第四季度基本每股美国存托凭证收益为19.76元人民币，摊薄后为18.53元人民币，2023年同期基本每股美国存托凭证收益为17元人民币，摊薄后为15.83元人民币；非GAAP归属于普通股股东的净利润本季度为299亿元人民币，全年为1223亿元人民币；本季度非GAAP摊薄后每股美国存托凭证收益为20.15元人民币，2023年同期为17.32元人民币 [40][41] - Q4经营活动产生的净现金流为295亿元人民币，2024年全年为1219亿元人民币，2023年同期为369亿元人民币，2023年全年为942亿元人民币；截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为3316亿元人民币 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度在线营销服务和订单收入为570亿元人民币，较2023年同期增长17%；交易服务收入本季度为536亿元人民币，较2023年同期增长33% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年是推进高质量发展战略的关键一年，公司将高质量发展愿景从平台延伸至供应链，通过降费、信任与安全更新等举措，推动平台进入高质量驱动增长新阶段 [7][8] - 下半年加速高质量发展战略，实施100亿元降费计划、物流支持措施和高质量商家支持计划等，已初见成效 [11] - 2025年将继续聚焦高质量发展战略，关注商家和供应链的健康可持续发展，加强商家权益保护，支持高质量商家，扩大平台优质供应 [15][16] - 公司认为竞争是电商行业发展的关键驱动力，各平台积极优化策略和服务以适应消费者偏好变化，公司将持续优化平台生态系统和服务，以满足消费者需求 [64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部不确定性和激烈竞争影响短期营收增长，对商家支持和平台生态系统开发的投资增加可能导致盈利能力波动，但公司相信持续投资和优化能打造健康的电商生态系统，目前已收到商家的积极反馈，供应链优化正带动消费新趋势，形成良性循环 [81][82] - 公司将继续专注高质量发展战略，快速且耐心地投资，以确保长期可持续发展 [83] 其他重要信息 - 公司通过一系列长期举措支持农业发展，如多多农研科技大赛、全球农业创新挑战赛等取得了令人鼓舞的成果 [14] - 1月成立商家权益保护委员会，协调平台工作，了解商家需求，收集反馈，优化体验和服务框架；推出支持商家的举措，如异常订单警报和低价风险警告，升级服务以提高商家交易效率 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待平台生态系统发展的长期目标以及如何推动平台进一步增长 - 自2024年第二季度起，公司围绕保护商家权益推出系列举措，如100亿元降费计划和高质量商家支持计划，有效降低商家运营成本，推动供应链升级，使平台进入质量驱动增长新阶段；随着供应链发展，更多优质商家和产品涌现，为消费者带来更好体验，形成健康生态系统 [49][50][51] 问题2: 除了供应端和商家生态系统投资，近期在消费者端有哪些举措，未来消费者端的战略重点是什么 - 第四季度促销活动中，升级超级省活动，叠加100亿元计划的折扣，为消费者提供大量节省，也为品牌带来新增长动力；双十一大促推出100亿元消费券；100亿元供应链投资支持优质商家，推动偏远地区物流工作，如春节期间加速年货流向西部地区；未来将继续在消费者端进行长期高质量投资，构建互利平台生态系统 [54][55][56] 问题3: 国内电商市场竞争加剧，近期竞争格局有何发展，公司未来发展战略是否会调整 - 竞争是电商行业发展的关键驱动力，各平台积极优化策略和服务以适应消费者偏好变化；公司将持续优化平台生态系统和服务，以满足消费者需求；战略投资在消费端、供应端和平台生态系统取得了切实成果，公司将继续加强优势，进行有意义的长期高质量投资，为消费者提供更多优质产品和无缝可信的购物体验 [64][65][67] 问题4: 全球业务面临宏观条件和政策变化，这些外部变化对公司业务有何影响，公司计划采取哪些措施应对 - 外部环境变化加速，竞争激烈，宏观政策可能有变；公司将严格遵守法律法规，确保运营合规，积极与外部各方沟通，完善服务和合规标准；尽管面临挑战，公司仍致力于为全球消费者提供高质量产品，将专注业务，投资供应链改善、服务质量和平台生态系统，确保高质量增长和合规标准，探索新商业模式，尝试创新本地化供应链解决方案，加强市场存在，引入新产品类别和服务，构建更强大可持续的平台基础设施；同时关注企业社会责任，已开展相关举措并规划未来新想法 [69][70][71] 问题5: 公司近期营收增长放缓，利润波动，如何看待近期营收和利润趋势 - 本季度财务表现受外部不确定性和激烈竞争影响，短期营收增长受限；对商家支持和平台生态系统开发的投资增加可能导致盈利能力波动；预计营收增长和利润会有波动，但公司相信持续投资和优化能打造健康的电商生态系统，目前已收到积极反馈，形成良性循环；未来将继续专注高质量发展战略，确保长期可持续发展 [81][82][83] 问题6: 过去两个季度公司承担更多社会和平台责任，公司希望通过平台责任长期实现什么目标，如何平衡与股东责任 - 仅通过短期财务表现或资本回报评估公司业绩不适合当前发展阶段；作为新时代全球公司，承担更多社会责任符合对股东的长期责任；支持优质商家为其提供全面支持，培育有产品和技术能力的商家，推动供应链转型；偏远地区物流支持措施带动中国西部订单两位数增长，为近1亿偏远地区消费者提供全国免费 shipping，为商家和消费者创造机会；在农业领域持续投资，支持农业现代化，提高供应链效率，增加农民收入和当地就业；电商行业向质量、服务、体验和创新转变，公司关注商家权益、支持优质商家和供应链改革既符合成本驱动，也适应电商平台增长需求；从长远看，构建为所有参与者创造价值的包容性生态系统将实现可持续增长和长期回报 [84][85][88]