财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司收入为8640万美元，处于7700万 - 8700万美元的指引区间高端；调整后EBITDA为870万美元，显著超出200万 - 600万美元的指引区间，连续五个季度实现正调整后EBITDA [15][44] - 全年调整后EBITDA为2830万美元，较上一年亏损870万美元改善3700万美元；2024年经营活动现金流为260万美元，较2023年使用现金2250万美元改善2510万美元 [16][17] - 第四季度总收入环比下降15%，同比下降27%；综合Q4毛利率为70.5%，较上一季度增加320个基点，较上一年增加830个基点 [45][46] - 第四季度净亏损3460万美元，上一季度净亏损1200万美元；剔除减值后净亏损1460万美元，较去年同期改善6500万美元 [53] - 现金余额为2020万美元，上一年为3340万美元；偿还1580万美元本金后，截至12月31日资产负债表上的未偿债务余额降至1920万美元 [55] - 预计第一季度收入在6000万 - 7000万美元之间，净亏损在700万 - 1100万美元之间，调整后EBITDA在 - 200万 - 200万美元之间 [58][60] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 数字收入从上一季度的5040万美元降至4730万美元，同比下降21.4%；数字订阅用户数量环比下降3.4%至107万，同比下降19.1% [47] - 数字业务毛利率为85.9%，较上一季度提高540个基点，较上一年提高1280个基点，超过此前80%的长期目标 [49] 营养业务 - 营养收入从上一季度的3480万美元降至2560万美元，同比下降32.8%；营养订阅用户数量环比下降29.2%至9.1万，同比下降44.1% [48] - 营养及其他业务毛利率为52.3%，较上一季度下降630个基点，较上一年下降90个基点 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年11月1日起公司进行重组，淘汰多层次营销平台，转向单级联盟模式，采用全渠道战略，重点发展直接面向消费者的营销 [7][10] - 直接响应营销部门表现良好，亚马逊业务持续增长；计划在未来12个月推出营养领域新产品，通过联盟网络和直接响应业务销售 [12][13] - 加大直接响应营销投入，推出女性激素健康计划Belvital、室内步行计划Walk Week with Lacey Green和GLP - 1 Fitness Formula等新项目 [29][30][33] - 与亚马逊合作成功，在自有结账流程中推出订阅和节省选项；2月在Walmart.com上线，增长潜力大 [34][36] - 与Dr. B、TruMed合作使HSA和FSA账户支付选项可用，与远程医疗提供商Hello Alpha合作，互相提供产品和服务 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司转型年，实施新业务模式虽会有短期混乱，但对长期成功至关重要；新业务模式已就位，将进入释放营收潜力的新阶段 [18][19] - 公司有巨大机会，新战略能为长期发展创造动力；专注于打造盈利性收入和现金流，简化业务模式，平衡联盟营销和高效绩效营销 [24][25] 其他重要信息 - 会议提及的非GAAP财务指标包括调整后EBITDA、净现金和自由现金流，与最可比GAAP财务指标的对账可在收益报告中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 向新业务模式过渡时联盟商的反应及新联盟商获取情况 - 过渡情况与预期相符，使用产品且对产品有热情的人迁移过来；初始过渡达到预期数字，但新联盟商增加速度未达预期；计划在春末夏初开展吸引更多联盟商的举措，包括从现有订阅用户中吸引 [68][69] 问题2: 如何看待本季度损益表结构，以及随着新业务模式推进，毛利率和运营费用是否会变化 - 预计收入约60%来自数字业务，40%来自营养业务；数字业务毛利率预计在85%左右，营养业务毛利率预计在50%左右；已提供第一季度EBITDA指引为 - 200万 - 200万美元 [72][73] 问题3: 第一季度收入环比下降，多少归因于联盟商变化，还有哪些因素 - 部分活跃卖家未迁移成为联盟商而离开公司网络，导致销量有差异；直接响应业务和亚马逊业务持续强劲，未来零售业务将成为新组成部分；本季度是新业务模式的首个完整季度，指引反映了这一情况 [85][86][87] 问题4: EBITDA指引中的运营费用是否已完全体现模式变更带来的成本降低，后续是否还有下降空间 - 目前的指引反映了公司对第一季度业务的看法；随着模式推进，会持续审视各项运营费用，以获取适当杠杆 [89] 问题5: 营养业务进展如何，能否量化其表现 - Shakeology产品累计营收达30 - 40亿美元，销量超10亿份，此前未在零售店销售和社交媒体营销，现在开始营销且表现良好；P90X、Sanity等新产品预计在2025年底至2026年推出，是重要零售收入机会；公司开始将营养和内容捆绑营销，能有效获取新数字和营养订阅用户 [92][93][99] 问题6: 长期来看，公司收入流构成会如何变化，订阅和一次性购买比例是否会改变 - 此前公司严重依赖订阅业务，未来随着面向大众市场和发展零售业务，会出现更多一次性购买；数字健身产品仍以订阅为主，营养业务部分为订阅、部分为一次性购买，零售业务均为一次性购买；未来2 - 3年零售业务将在整体业务中占比更大 [105][106][107] 问题7: Walmart.com渠道发展前景如何 - 该渠道刚上线约一个月，将在第一季度财报电话会议中提供进展情况；初期表现与亚马逊渠道类似 [109][110] 问题8: 如何避免直接面向消费者渠道和联盟网络渠道之间的潜在竞争 - 两者是互补关系，直接营销越成功，越能为联盟营销提供助力；公司将推出新计划并开展大规模营销活动，联盟商可利用促销代码和折扣将受众转化为订阅用户 [112][113]