财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净收入同比增长38.5%，环比增长9.8%，达20.84亿元人民币；全年净收入同比增长55.3%，达72.48亿元人民币，增长源于管理酒店和零售业务增长 [37] - 2024年第四季度管理酒店收入11.06亿元人民币，同比增长30%，环比下降6.2%；全年收入41.49亿元人民币，同比增长53.3%，增长源于酒店网络扩张和供应链业务增长，环比下降因RevPAR降低 [38] - 2024年第四季度租赁酒店收入1.64亿元人民币，同比下降15.9%，环比下降13.4%；全年收入7.02亿元人民币，同比下降16.4%，下降因产品需求优化致酒店数量减少 [39] - 2024年第四季度零售业务收入7.65亿元人民币，同比增长85.6%，环比增长59.5%；全年收入21.98亿元人民币，同比增长126.2%，增长因零售品牌获广泛认可及产品创新开发 [40] - 2024年第四季度酒店运营成本同比增长8.3%，环比下降9.4%，达7.94亿元人民币；全年运营成本31.08亿元人民币，同比增长38.7%，同比增长因酒店网络扩张致可变成本增加，环比下降因产品组合优化致租赁酒店数量减少 [42] - 2024年第四季度和全年酒店业务毛利率分别为37.5%和35.9%，2023年同期为29.9%和36.8%；第四季度零售成本同比增长66.2%，环比增长69.8%，达3.86亿元人民币；全年零售成本10.84亿元人民币，同比增长111.1%，增长因零售业务快速增长 [43] - 2024年第四季度和全年零售业务毛利率分别为49.6%和50.7%，2023年同期为43.7%和47.2%，增长因高利润率产品贡献增加 [44] - 2024年第四季度和全年销售和营销费用分别占净收入17%和13.4%，2023年同期为13.7%和10.1%，增长因加强品牌建设投资和拓展在线渠道 [45] - 2024年第四季度和全年一般及行政费用（不包括股份支付费用）分别占净收入4.8%和4.5%，2023年同期为6.8%和6.2%，下降因管理效率提高和规模经济 [46] - 2024年第四季度和全年技术和开发费用分别占净收入2.2%和1.8%，2023年同期为1.5%和1.7%，增长因增加技术系统和基础设施投资 [46] - 2024年第四季度调整后净收入3.33亿元人民币，同比增长49.9%；调整后EBITDA 4.43亿元人民币，同比增长76.5%；全年调整后净利润率18%，同比下降1.4个百分点；调整后EBITDA利润率24.4%，同比下降1.5个百分点，下降因RevPAR下降及零售业务扩张致销售和营销费用增加 [47] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物总计36.18亿元人民币，净现金35.56亿元人民币；预计2025年全年净收入同比增长25% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 2024年第四季度RevPAR达337元人民币，为2023年同期的94.1%；OCC为2023年同期的98.2%；ADR因高基数效应为2023年同期的96% [11] - 运营超18个月的成熟酒店第四季度表现优于整体，同店RevPAR为2023年同期的96%；OCC恢复至2023年第四季度的99%；ADR为2023年同期的97.4% [12] - 2024年全年新开业酒店471家，签约670个新项目，均创历史新高；第四季度新开业111家酒店，全年开业酒店总数达471家，同比增长63%；截至第四季度末，运营酒店数量增至1619家，同比增长33.8%；开发中酒店数量同比增长20%，达741家 [10][14] - Atour 4.0酒店已运营16家，67个项目在建，运营酒店在多个一线城市核心商业区表现出色 [16] - Atour Light 3.0在第四季度运营酒店达100家，位于二线及以上城市核心商业区，作为有望扩张至1000家的品牌，市场吸引力强 [17] 零售业务 - 2024年零售业务GMV达25.9亿元人民币，同比增长127.7%，线上渠道贡献超90% [19] - 2024年双十一购物节零售GMV超4.2亿元人民币，同比增长80%，较2024年618购物节增长36%；春节期间营销成果出色，Atour PLANET深睡系列产品市场吸引力强 [21] - 2024年深睡记忆泡沫枕头专业系列年销量超380万件；深睡轻便被子和深睡调温被子专业系列年销量超77万件，贡献超20%的全年零售GMV，同比增长超300% [25][27] 渠道和会员业务 - 2024年第四季度和全年CRS渠道分别占总售房晚数的63.5%和63%；第四季度企业会员售房晚数占比升至21.1%，因企业会员数量增长 [29][30] - 截至2024年底，注册个人会员超8900万，同比增长超40%；2024年完成ACARD会员生态系统全面升级，整合住宿和零售服务会员身份和权益，扩展APLUS服务类别 [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年作为三年战略路线图最后一年，公司将聚焦强化核心竞争力，优先提升品牌影响力、组织活力和数字化能力，推动酒店和零售业务规模扩张和质量提升 [35] - 2025年继续专注深睡生态系统，推动品牌发展和产品创新，加强零售业务基础，提供更多优质睡眠产品和体验 [28] - 2025年继续完善和强化ACARD会员生态系统，扩大增值福利，升级企业和个人会员分层福利体系，加强闭环服务体验，挖掘住宿和零售交叉消费潜力，开展更多场景促销活动 [33][34] - 睡眠经济市场潜力释放，但行业面临品牌差异化不足、产品同质化和创新停滞等挑战，Atour PLANET通过深入了解消费者需求提升产品竞争力，成为行业先锋 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年市场变化快，RevPAR存在不确定性和挑战，但在政策利好和商务旅行持续复苏背景下，公司将实施平衡精细的收入管理策略，增强RevPAR恢复，提升酒店长期收入和品牌价值 [53] - 预计2025年集团收入同比增长25%，得益于酒店网络持续扩张和零售业务高质量增长 [54] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述，除非法律要求 [4] - 管理层讨论非GAAP财务指标仅用于比较，相关指标及GAAP与非GAAP财务结果调节可参考今日发布的财报 [5] - 会议将进行网络直播回放，可在ir.yaduo.com查看，该网站也提供业绩报告副本 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年第一季度酒店RevPAR表现、全年收入增长25%中酒店业务贡献及公司对2025年全年RevPAR的假设 - 2024年全年RevPAR因高基数效应同比下降6.8%；2025年第一季度，受季节性和天气因素影响，RevPAR表现波动，预计同比中高个位数下降 [52] - 2025年市场不确定，难以提供RevPAR具体预测，但在政策利好和商务旅行复苏背景下，公司将实施收入管理策略，增强RevPAR恢复，预计集团收入同比增长25% [53][54] 问题2: 2025年新开业酒店和新签约项目的指导目标 - 2024年开业471家新酒店，年底运营酒店达1619家，同比增长超33.8%；2025年预计保持类似开业增长率，目标为500家新酒店，推进2000家优质酒店战略目标 [57][58] - 2025年第一季度特许经营市场需求活跃，加盟商认为酒店行业投资潜力大；基于公司品牌和产品优势，预计2025年签约表现强劲，同时会加强签约质量控制 [58][59] 问题3: 2025年零售业务计划、新产品计划及收入目标 - 2025年将加强零售业务核心竞争力，包括提升产品研发创新、巩固现有品类领先地位、开发新睡眠产品、以服装行业标准提升用户体验、建立行业标准 [66] - 2024年零售业务收入占集团收入30%；预计2025年零售业务收入同比增长不低于35%，增速将超酒店业务 [67][68] 问题4: 2025年公司利润率指导及零售业务利润率趋势 - 2024年全年调整后净利润率约18%，同比下降1.4个百分点，因RevPAR波动和零售业务占比增加；2025年虽收入结构变化，但将优化成本结构、提高管理效率，预计调整后净利润率保持稳定 [71][72] - 2024年零售业务运营利润率达低两位数；2025年随着零售规模扩大，将保持一定营销支出，预计运营利润率保持相似水平，同时会提高渠道分销效率、加强品牌建设 [73][74] 问题5: 高端品牌2025年主要战略及Atour Light 3.0近期表现 - 高端酒店品牌Atour S和Sakura酒店并行发展，Atour S将迭代升级，Sakura酒店2月在上海开业，体验式服务获消费者好评，定价和定位受市场认可 [78][80] - Atour Light 3.0发展符合预期，截至2024年底，在46个城市运营超100家酒店，运营表现出色，增强加盟商信心；目前有超100家酒店在建，位于二线及以上城市核心商业区 [81][82] 问题6: 2025年酒店关闭计划及股东回报新计划 - 酒店关闭决策考虑体验一致性，2025年将保持类似关闭节奏，加强对运营酒店物业质量和运营表现的集中评估，对整改后仍不达标的酒店主动终止合同 [85][86] - 公司重视股东回报，去年8月宣布三年年度股息计划，承诺每年股息不少于上一财年净收入的50%，去年股息支付约6200万美元；2025年将综合考虑公司运营、现金储备和业务发展，决定股息时间和比例 [87]