财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度调整后净收入为9710万元人民币，去年同期调整后净亏损为9130万元人民币；调整后营业利润为2310万元人民币，去年同期调整后营业亏损为1.653亿元人民币 [8] - 2024年第四季度总营收为8.592亿元人民币，全年营收为35.989亿元人民币，较去年下降14.3% [24] - 2024年第四季度营销服务收入为3.159亿元人民币，去年同期为4.652亿元人民币；付费会员收入为4.202亿元人民币，去年同期为4.559亿元人民币；职业培训收入为8400万元人民币，去年同期为1.693亿元人民币；其他收入为3910万元人民币，去年同期为4800万元人民币 [41][42][43] - 2024年第四季度毛利润为5.407亿元人民币，去年同期为6.731亿元人民币；毛利率同比进一步扩大，达到62.9% [43][44] - 2024年第四季度总运营费用同比下降37.9%，至5.288亿元人民币；销售和营销费用下降40.1%，至3.162亿元人民币；研发费用下降37%，至1.466亿元人民币；一般和行政费用下降27.5%，至6600万元人民币 [44][45][46] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、定期存款、受限现金和短期投资为49亿元人民币，2023年12月31日为55亿元人民币 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 付费会员业务 - 2024年第四季度平均每月付费会员为1410万人，同比略有下降0.8%；付费会员收入为4.202亿元人民币 [25] - 第四季度付费会员创收创作者同比激增78.3%；知乎盐言故事IP收入环比增长近50% [27] 营销服务业务 - 2024年第四季度营销服务收入为3.159亿元人民币，较第三季度收入增长23.1% [28] - 2024年品牌广告客户每用户平均收入同比增长，电商、IT和3C、美容和个人护理、快速消费品和医疗保健等行业表现突出 [29] 内容合作解决方案（CCS）业务 - 第四季度将低质量商业内容减少了50%以上，商业内容的负面用户反馈环比下降了15% [31] 职业培训业务 - 2024年第四季度收入同比下降50.4%，至8400万元人民币；自营业务实现两位数同比增长，并实现了运营盈利的转变 [32] - 第四季度AI使转化率提高了10%，并使自有直播平台成本降低了20%；试点的新AI驱动销售模式已取得进展 [34] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先考虑社区信任和提升核心用户体验，放弃一些边缘用户，以节省社区用户获取相关费用，提高盈利能力 [9] - 加强知乎知答与知乎社区的协同作用，通过专业、真实和深入的内容增强用户与创作者之间的信任 [12] - 继续优化创作者和用户体验，增强社区氛围，吸引更多高质量内容创作者，确保内容的多样性和专业性 [17][18] - 优先考虑核心用户体验和社区可信度，管理商业内容的分发比例，为不同用户群体提供差异化体验 [23] - 利用优质短付费内容的优势，推动付费会员参与度，探索新的付费内容形式和货币化机会 [27] - 为营销服务收入建立新的基线，加强在汽车等行业的影响力，通过举办活动促进专业讨论 [28][30] - 优化内容，减少低质量商业内容，增强广告商对用户的可信度，为新兴产品类别提供市场曝光和可信度 [31] - 深化职业培训业务与社区的整合，开发更多高利润的自有课程，扩大AI的应用以提高运营效率 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是知乎转型的一年，成功执行了年初制定的战略路线图，取得了远超预期的成果 [7] - AI为知乎带来了历史性机遇，知乎积累的真实、专业和深入的内容是帮助AI克服幻觉的最有价值资产 [9][10] - 2025年将专注于增强社区的可信度，加强盈利能力，促进股东回报和企业价值的共同增长 [47] - 从全球用户生成内容（UGC）平台的角度来看，净利润率通常在25% - 40%甚至更高至50%，AI为知乎提供了历史机遇，公司可能会暂时维持整体亏损以捕捉与AI深度整合带来的潜在机会 [73][74] 其他重要信息 - 截至2024年第四季度末，知乎平台累计内容量达到8.746亿条，同比增长12.9%；问答条目达到6.548亿条，同比增长10.5%；内容创作者达到7770万人，同比增长8.9% [18] - 2024年第四季度，AI相关内容量和专注于AI的创作者同比增长超过50% [15] - 2025年1月下旬，知名短视频创作者李子柒成为知乎非物质文化遗产官，引发了社区对地域传统的广泛讨论 [21] - 自香港首次公开募股至2024年12月31日，公司在公开市场回购了3110万股A类普通股，总价值6650万美元；回购了1110万股A类普通股，总价值1780万美元用于未来受限股的归属；通过要约收购回购了3300万股A类普通股，总价值3850万美元，共计回购7530万股A类普通股，总价值12亿美元 [46] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请分享知乎知答的用户规模数据，其如何使知乎社区生态系统受益，以及从行业角度看，随着大语言模型推理能力的提升，知乎是否会被AI取代 - 过去六个月，知答的月活跃用户（MAU）从约100万增长到1000万，这种增长得益于高回访率和良好的口碑 [51] - 知答通过两种新方式加强了社区内的连接：一是知答的查询结果可追溯到实际社区贡献者；二是用户可直接询问/提及特定贡献者，使每个知乎专家成为用户的互动个人知识库 [51] - AI不会取代知乎，反而会显著促进其发展。在AI时代，信任至关重要，知乎拥有强大的专家网络，随着更多专家加入，内容生态系统将更可信，可利用AI提高高质量内容的生产效率，吸引更多用户 [52][53][54] 问题2: 今年产品方面会有哪些变化和创新，在AI集成方面有哪些新方向 - 今年公司将专注于加强社交互动，提升作为可信内容平台的品牌形象。在产品方面，将开发适合短形式和高频内容的社交圈子和新想法，以及适合长形式内容的专栏和播客及订阅计划 [57][58] - 在内容品牌方面，将关注IP计划，拓展更多专业垂直领域，推出新的原创IP，创造新的商业机会 [59] - AI集成将在两个方面推进：一是深化知答与社区的集成，放大专家网络的影响力；二是利用AI提升社区工作流程的效率，促进高质量内容的创作和分发 [61][62] 问题3: AI和大语言模型如何使知乎的在线营销产品受益，有无相关示例或数据 - 在AI时代，知乎过去难以货币化的高知识用户和深入内容特点，如今成为最大竞争优势。AI大语言模型优先考虑顶级专家生成的高质量答案，流量向高质量内容集中 [66][67] - 许多流行的AI聊天机器人依赖知乎的真实专家生成内容进行深入回复，广告商越来越关注在知乎平台上的内容营销和品牌声誉管理，行业正从搜索引擎优化（SEO）转向生成引擎优化（GEO），以在AI生成答案中获得可见性 [68][69] 问题4: 如何看待知乎的长期盈利能力，2025年的利润率展望如何，以及如何看待现金使用 - 2024年第四季度，知乎首次实现盈利，非GAAP净利润率达到11%。从全球UGC平台来看，净利润率通常在25% - 40%甚至更高至50% [72][73] - 2025年，AI为知乎带来历史机遇，鉴于公司强大的现金状况，可能会暂时维持整体亏损，以捕捉与AI深度整合带来的潜在机会 [73][74] - 尽管公司市值最近有所增加，但仍远低于净现金状况，在明显低估阶段，公司将在适当时候继续进行公开市场回购 [74]