财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净保费为59.5万美元，上年同期为52.3万美元；2024年全年净保费较上年增加230万美元，达到125万美元，增幅2.3%，主要因合同费率提高以及2022年12月31日合同保费加速确认，上年仅确认7个月保费，而2024年确认12个月保费 [14] - 2024财年净投资和其他收入为65.4万美元，记录其他投资未实现损失210万美元，原因是对Jet. AI投资按公允价值重新计量；2024年12月31日，股权证券公允价值负变动26万美元，上年为正变动38万美元 [15] - 2024财年总营收为54.6万美元，上年为负700万美元；2024年第四季度总营收为42.2万美元，上年同期为负190万美元 [16] - 2024年第四季度和全年总费用较上年下降，主要因费用波动、SurancePlus产品效率提升以及上年确认与Maxim股权分销协议相关成本，2024年无此成本 [16][17] - 2024年第四季度净亏损46万美元，合每股基本和摊薄亏损0.05美元，2023年第四季度净亏损267万美元，合每股基本和摊薄亏损0.46美元；2024年全年净亏损270万美元，合每股基本和摊薄亏损0.45美元，上年净亏损990万美元，合每股基本和摊薄亏损1.69美元 [17] - 2024年投资组合从上年末的68万美元降至11.3万美元，主要因出售两只股权证券以及股权证券公允价值下降；其他投资从248万美元降至4万美元，因Jet. AI投资公允价值变化，部分被A1系列优先股赎回收益抵消 [21][22] - 2024年12月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物从前期的380万美元增至590万美元，主要因2025年5月31日到期条约新存入抵押品，超过2024年5月31日到期条约从基础信托释放的资金；年末公司完成反向直接发行，筹集毛收入300万美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2024年和2023年截至12月31日的年度赔付率均为0%；2024年第四季度和全年的获取成本率分别降至11.1%和11%，2023年同期分别为11.7%和11.2%；2024年第四季度和全年的费用率分别从2023年同期的102.3%和185.2%降至83%和94.3%，主要因保费收入增加和一般管理费用降低 [19][20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业分析预计，到2034年，代币化资产市场可能达到30万亿美元；未来十年，代币化RWA市场预计将超过10万亿美元 [34][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心业务为再保险，专注承保低频高 severity 风险，同时于2022年开始多元化业务，成立专注RWA Web3技术的子公司SurancePlus，发行代币化再保险证券，旨在拓宽投资者参与范围，且未产生新债务 [9][10][11] - 公司成立董事会特别委员会，对公司及其Web3子公司SurancePlus Holdings Limited进行战略审查，可能包括出售、分拆、合并、剥离、资本重组等战略交易或继续作为独立上市公司运营 [28] - 公司董事会批准将比特币、以太坊及其他潜在加密货币纳入公司资金储备战略，以创新、多元化和创造长期价值 [28][29] - SurancePlus完成287,705份参与股份私募配售，筹集约290万美元；与区块链平台Plume建立战略合作伙伴关系，扩大代币化再保险产品分销渠道，增强在现实世界代币化生态系统中的影响力 [30] - 2025 - 2026年目标发行中，公司将推出两款目标证券，即目标年化回报率20%的平衡收益代币化证券和目标年化回报率42%的高收益代币化证券，以吸引不同风险偏好投资者，推动再保险大众化和数字业务增长 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对核心再保险业务长期前景和SurancePlus成功整合持乐观态度，认为公司在RWA和Web3领域取得显著进展，有望成为该领域重要参与者 [13][33][34] - 尽管飓风季节活跃，但公司认为不会受Helene影响，对Milton结果暂无法评论，将持续监测相关发展 [32] 其他重要信息 - 2023年第二季度，公司成功完成DeltaCat Re安全代币首次发行，投资者回报率超49%，超过初始42%的预期 [25] - SurancePlus利用区块链技术，通过Reg D和Reg S框架，使投资者能在几分钟内完成AML、KYC和文件签署，进入再保险资产类别，实现再保险投资大众化 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在过去几个季度未发生损失，其承保风险管理措施有哪些 - 公司在审查合同时，不仅内部承保，还作为后续再保险人，关注其他参与方；确保合同定价合理，过去曾因不认可某些合同而拒绝承保；2023年目标回报率42%的合同实际支付49%，尽管遭遇三级飓风，但证明了公司的承保能力；目前条约年未结束，公司持续监测 [41][42][44] 问题2: 2025 - 2026年代币化发行的大致时间框架 - 公司正积极推动该机会，投资者可访问suranceplus.com网站，熟悉产品后点击“立即投资”，通过合作伙伴平台完成AML、KYC、文件签署和资金电汇；资金将于6月1日投入再保险合同，在此之前，公司提供3.5%的年化股息 [46][48][49] 问题3: 通过代币化筹集第三方资金是否会降低公司风险 - 过去公司仅使用自有资金参与再保险合同，近年来引入第三方资金；公司从传统再保险人转型为Web3/现实世界资产公司，提供代币化再保险产品；引入第三方资金降低了公司风险，同时可从资金中获利 [50][51][52] 问题4: 如何看待佛罗里达财产与意外险保险市场的变化 - 佛罗里达保险市场中，保险公司每收取1美元保费，约0.45美元用于支付再保险费用；即使市场略有疲软，对投保人有益，因再保险成本降低；公司通过使再保险资产类别大众化，吸引更多资金进入，虽可能使价格略有下降，但公司有能力利用7000亿美元的潜在市场机会 [54][55][59] 问题5: 筹集第三方资金时，公司通过管理费获利，第三方资金损失是否会影响公司利润表 - 不会影响公司利润表 [60][61] 问题6: 20%和42%目标回报率代币的风险概况差异 - 再保险业务中有“塔”的概念，42%目标回报率的代币层在损失发生时先受影响，20%目标回报率的代币层风险较低且更稳定；公司推出20%目标回报率代币是为满足对风险承受能力较低的投资者需求 [64][65][66] 问题7: 如何估算长期潜在损失 - 公司大部分业务在佛罗里达州，该州有大量数据可用于分析；三级风暴是造成损失的主要因素，需满足特定条件才会造成损失；自1952年以来，约82%的时间佛罗里达州未遭遇三级或以上风暴；公司按年评估业务，代币结构为三年期，可选择一年退出，且公司位于开曼群岛，具有税收优势 [68][71][77] 问题8: 公司向不同群体进行的展示活动效果如何 - 展示活动反响良好，公司最初针对加密会议，现在也针对家族办公室会议；在加密领域，公司与Plume等公司达成合作，未来有望取得更多成果；家族办公室投资者有不同风险偏好和长期投资视野，两类活动都很有必要 [81][82][84]