纪要涉及的行业或者公司 拓邦股份，涉及工具和家电、数字能源和智能汽车、机器人等行业[1][3] 纪要提到的核心观点和论据 - 财务表现：2024 年营收破百亿，同比增长 16.78%，归母净利润 6.71 亿，同比增长 30%，扣非净利润 6.42 亿，同比增长 25.4%，重启增长战略成效显著[4][5] - 过去十年发展：营收实现十倍增长，扣非净利润复合增速达 25%，得益于智能化产品需求增加和技术创新投入，构建了完善技术平台和全球经营体系[4][6] - 业务板块情况 - 工具和家电业务：目前占比接近 75%，预计未来几年增速约 20%；2024 年收入同比增长 25.48%，毛利率提升至 23.17%，受益于下游需求恢复及海外布局推进[3][4][9] - 数字能源和智能汽车业务：占比约 20%，体量约不到 4 亿元但增速较快；2024 年收入同比下降 6.32%，毛利率提高 1.52 个百分点；通过高阶技术切入市场，与顶级客户合作，构建产品矩阵；预计 2025 年贡献高于金融板块的增量，未来三年成重要增长点[3][4][9][10] - 机器人业务：目前占比不到 5%，代表第二增长曲线及未来产业布局；毛利率高于其他板块；2024 年 AI 整机从 0 到 1 突破并批量生产，今年是市场推广年；以空心杯电机切入人形机器人并向模组布局[3][4][12] - 未来发展策略 - 聚焦领域：依托技术优势和客户结构，聚焦智能控制器领域，推动服务机器人、工业机器人等新兴领域发展[7] - 业务结构目标：未来五年使数字能源板块成为第一大板块；工具和家电市场占有率提升至 10%[4][15][17] - 2025 年战略重点：扩大智能控制器业务份额，在医疗等细分领域成隐形冠军；实现 AI 整机构建从 0 到 1 突破并扩展至 1 到 N；加速市场出海[27] - 行业影响因素 - AI 技术：推动传统设备智能化，提高产品附加值和应用场景，为工具和家电行业带来成长潜力与机遇[18] - 欧洲新规和北美市场：欧洲新规影响有限，欧洲收入占比约 10%；北美关税影响有限，收入占比约 20%，通过海外布局应对不确定性[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年重要变化：能力边界扩展至整机产品；数字能源领域取得进展；运营指标显著提升[8] - 毛利率情况：四季度毛利率偏低受产品结构差异和会计政策调整影响，预计 2025 年毛利率在 2024 年基础上提升；净利率四季度偏低受会计政策和材料成本上涨影响，有望通过优化产品结构及成本管理提升整体盈利能力[4][13] - 智能控制器产品形态演化：从单片机控制的功率板、显示板和主控板发展到多版集成，技术从八位机提升到高性能 SOC 芯片，单价大幅提高[19] - 目标市场定义与拓展：工具板块下游客户集中，公司市占率约 10%希望翻倍；家电板块分客户外发和新兴市场两部分，公司在专业第三方领域领先[20][21] - 人形机器人竞争优势：在空心杯电机平台有优势，通过收购积累经验，在 8 毫米和 10 毫米空心杯电机有十年积累，具备大尺寸批量生产经验[22] - 空心杯电机相关：应用场景广泛，与直流无刷外转子电机属不同技术体系，优势在于扭矩较大[23][24] - AI 整机发展前景：前景广阔，可复用技术和制造能力，拓展用户端能力促进市场需求增长[25]