文章核心观点 2026年新型储能行业正从“规模增长”转向“价值深化”，行业洗牌进入深水区，企业生存法则重写。行业面临多重潜在风险，企业需构建业务韧性以穿越周期，关键分水岭在于能否从“卖产品”转向“创价值”，实现从设备商向系统集成商、运营商乃至“电力系统价值整合者”的跃迁[4][9][12]。 2026年新型储能行业最大潜在风险 - 行业共同关注的最大潜在风险可归纳为七个维度：政策与机制风险、价格与收益风险、供应链与成本风险、质量/安全与交付风险、海外与贸易风险、市场竞争与业务节奏风险，以及监管与考核风险[4] - 政策与机制、价格与收益风险位列行业关注度前两位，核心关切在于机制与规则变化给储能项目收益带来的不确定性[7] - 国内市场面临工商业储能政策调整与新能源配储比例变化带来的不确定性，部分区域需求不及预期；海外市场受北美关税政策重构、欧洲准入标准升级及地缘政治因素影响，业务推进面临阻力[7] - 供给端成本上涨显现，2026年碳酸锂价格上涨，一线厂商储能电芯从0.3元/Wh上涨至0.4元/Wh，储能系统厂商面临电芯成本上涨与市场竞争激烈的双重压力[7] - 多家企业指出，2026年最大的潜在风险并非技术路线选择失误，而是在扩张过程中脱离真实运行场景、忽视长期运行价值，以及对系统能力与交付质量的轻视[9] - 市场机制建设风险表现为电力市场规则变化、关键机制推进节奏不及预期，或现货市场价格波动剧烈、峰谷价差不及预期，导致已投运储能项目的收益模型失准[10] - 政策衔接风险表现为部分地区在强制配储政策调整后，配套的容量补偿、输配电价疏导等长效机制未能及时跟进，导致项目短期盈利空窗[10] 行业现状与挑战 - 2026年新型储能行业正告别低价内卷，迎来扩产提速、成本修复、海外爆单三重共振的新周期[4] - 独立储能收益机制加速成型，AIDC配套储能、台区储能、绿电直连及微电网项目进入规模化发展阶段[4] - 行业正处于从政策驱动向市场驱动深度转换的关键节点[4] - 在政策调整、峰谷价差收窄、原材料价格波动及地缘政治变化等多重风险叠加下，依赖单一业务、以低价竞争为策略的企业生存空间正被加速压缩[7] - 众多储能企业正主动调整业务布局，从单一场景向全场景渗透，从部件商向系统集成商升级，从设备商向运营商转型，从国内走向全球市场[7] - 政策放缓与市场竞争加剧导致核心业务增长承压，而新业务的培育又需长期投入、见效缓慢，二者叠加形成双重压力[8] - 企查查数据显示，截至发稿前，成立1-3年的储能相关企业中，处于注销、吊销、撤销、停业、歇业、除名、责令关闭状态的企业达333095家，行业淘汰率超30%[14] 企业韧性构建的关键能力 - 根据调研，新型储能企业构建韧性的主要能力拼图包括：技术能力、市场与客户结构、战略定力、客户服务与资产运营能力、组织能力[12][14] - 46.15%的企业强调以技术韧性快速响应市场变化，“深厚技术储备”、“核心技术能力”、“持续研发投入”、“产品交付能力”成为高频关键词[15] - 38.46%的企业侧重市场多元化业务战略发展，涵盖全球化布局与合规性发展、客户结构分散化等路径，以对冲地缘政治与区域政策不确定性[15] - 30.77%的企业认为在行业周期波动中保持战略节奏稳定和抗周期能力至关重要[15] - 23.08%的企业提及需加强客户服务与资产运营能力，显示出行业正从“设备销售思维”向“运营服务思维”演进[15] - 15.38%的企业则强调组织能力的韧性，包括敏捷架构、人才培养与团队建设[15] 企业的生存底线、发展上限与关键分水岭 - 储能系统设备商的生存底线在于产品安全、质量可靠、系统稳定运行以及全球合规性；真正拉开差距的是企业将技术能力转化为系统级价值和储能长期复利的能力[14] - 运营商的生存底线在于健康的现金流、成本控制力与储能资产的盈利能力；发展上限取决于能否从储能资产管理者升级为“电力系统价值的整合者”，掌握调度权与收益定价权，具备资产聚合与交易能力[14] - 决定企业命运的关键分水岭在于能否跨越从“卖产品”到“创价值”的鸿沟，需构建储能价值设计与发现能力、技术集成与场景定义能力、全球资源与生态链接能力[20] - 关键分水岭体现在三个维度：一是从设备商到运营商的跃迁；二是技术路线的选择与场景深耕；三是全球化布局中的合规与适配能力[23] - 关键分水岭在于系统级原创与工程能力、运营精细化与软件迭代能力、生态与服务网络能力三项能力能否同时成立[24] - 关键分水岭在于企业能否完成从“设备销售思维”到“运营服务思维”的彻底转变[25] - 关键分水岭在于技术产品化与商业模式创新的双重能力，能否将技术构想转化为可大规模交付的产品，并在特定细分领域建立起基于价值创造的可持续商业模式[26] - 关键分水岭在于是否具备“懂能源、懂用户”的服务基因[28] - 关键分水岭在于是否构建了“市场驱动的技术运营一体化能力”，具体体现为组织、技术、战略三个层面[29] - 真正的分水岭在于能否完成从“项目公司”到“系统型运营商”的跃迁[30] 代表性企业观点与策略 - **弘正储能**：变化正倒逼新能源玩家打破边界，回归储能调节性资源本质，寻求系统性价值。公司重仓智慧能量管理，通过多场景价值创造将不确定性转化为确定性[18] - **融和元储**：行业竞争正从“拼规模”转向“拼价值”，单靠一家企业难以应对系统挑战。公司提出“数据为核心、场景为载体、生态即未来”理念，构建“生态飞轮”以释放储能全生命周期价值[19] - **鹏辉能源**：2026年企业必须拥有让项目“赚钱”的真本事，发展上限由价值创造的厚度决定。公司依托技术积累将市场痛点转化为产品优势，并通过赴港上市筹备支撑全球化战略[20] - **瑞浦兰钧**：2026年最大的潜在风险是脱离真实运行场景、忽视长期运行价值的盲目扩张。公司的业务韧性体现在对核心能力的持续投入与保持战略节奏稳定的能力[21] - **华储电气**：业务韧性体现在敏捷的组织架构、数据驱动的决策体系以及健康的现金流上。关键分水岭体现在从设备商到运营商的跃迁、技术路线选择与场景深耕、全球化合规与适配能力三个维度[22][23] - **拓邦股份**：业务韧性主要体现在市场与客户结构分散化、从部件到系统/运维的能力闭环，以及平台化技术底座。发展上限取决于能否将储能做成“长期可复利的资产”[24] - **永泰数能**：生存底线是全球合规，公司在产品研发初期即成立“国际认证专项组”确保产品适配目标市场最新要求。发展上限在于客户需求理解力与场景化能力，推行“储能+X”战略[25] - **赛唯数字能源**：生存底线已不再是单纯的产能规模或低价竞争，而是能否提供安全可靠、真正为客户创造价值的产品。发展上限取决于技术突破、商业模式创新和全球化布局[26] - **伊莱诺瓦**：业务韧性体现在对产品可靠性、交付能力和长期服务的持续投入上。企业的“生存底线”是对安全、质量和承诺的敬畏感，“发展上限”是系统能力与认知深度[27] - **联盛新能源**：通过虚拟电厂、碳资产管理为客户创造“度电成本”之外的增量价值。关键分水岭在于是否具备“懂能源、懂用户”的服务基因[28] - **新巨能**：企业的“生存底线”是实现储能资产的盈利，需精通核心盈利手段。发展上限在于能否成为“系统价值的整合者”。关键分水岭在于构建“市场驱动的技术运营一体化能力”[29] - **星纪云能**：业务韧性源于过去积累的市场开发、客户服务与资产运营能力。有选择地服务持有存量资产的合作伙伴，帮助其稳定并提升资产价值[30] - **煜邦智源**：潜在风险主要来自国内外政策及供应链不确定性。公司打造国内大储集成与海外自主品牌双增长引擎，聚焦构网型储能与液冷集成技术[31] - **润电科技**：以物联聚合与交易运营为核心能力，围绕电力市场持续开展新交易场景的研发投入。生存底线是掌握行业核心技术，发展上限在于拥抱新商业模式、将存量资产与新兴业务场景深度融合[32]

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [12] 报告核心观点 - AI模型进展顺利，算力基础设施景气度持续向上，坚定看好算力主线 [2][10] - Tower硅光收入翻倍、1.6T需求高增，产能与扩产计划上调并获预付款锁定，硅光模块持续渗透 [2][7][10] - Vertiv订单及在手量创新高，出货比升至2.9倍，后续收入兑现度高 [2][7][10] - 字节Seedance 2.0生成可用率行业领先，谷歌Gemini 3.1 pro屠榜，Anthropic年化收入140亿美元高速增长 [2][8][10] - OpenAI至2030年累计算力支出超6000亿美元并上调收入预测 [2][9][10] 板块行情 - 2026年第6-7周，通信板块上涨2.35%，在长江一级行业中排名第6位 [2][6] - 2026年年初以来，通信板块上涨0.44%，在长江一级行业中排名第27位 [2][6] - 个股层面，通信板块内市值在80亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为大位科技（+39.4%）、盛科通信（+31.7%）、申菱环境（+29.6%） [6] - 跌幅前三分别为通宇通讯（-11.7%）、鼎通科技（-9.7%）、信科移动（-9.3%） [6] 关键公司业绩与动态 Tower - 25Q4营收4.4亿美元，同比增长13.7%，GAAP净利润0.8亿美元，同比增长45.3% [7] - 2025年公司硅光收入2.28亿美元，较2024年翻倍 [7] - 25Q4硅光收入0.95亿美元，按年化约3.8亿美元，1.6T需求处于高增通道 [7] - 公司将硅光产能目标由较25Q4月出货提升3倍上修至5倍以上，28年前超过70%产能已预留并获客户预付款支持 [7] - 总扩产计划升至9.2亿美元 [7] Vertiv - 25Q4营收28.8亿美元，同比增长22.7%，GAAP净利润4.5亿美元，同比增长203.1% [7] - 当季有机订单同比增长252%，订单出货比升至2.9倍 [7] - 期末在手订单约150亿美元，同比增长109% [7] - 公司给出2026年高增长指引，有机增长27%至29% [7] - 将Capex强度提升至销售额3%至4%，净Capex约4.75亿美元，同比增长约110% [7] AI模型进展 字节跳动 Seedance 2.0 - 具备统一多模态音视频联合生成能力，综合表现结果达到行业领先 [8] - 复杂场景下生成可用率达到业界SOTA水平 [8] - 可同时接收最多9张图片、3段视频、3段音频及自然语言指令 [8] - 支持稳定可控的视频延长与编辑，具备双声道能力 [8] Anthropic - 以3800亿美元投后估值完成300亿美元G轮融资 [8] - 年化运行收入约140亿美元并保持高速增长 [8] - Claude Code年化运行收入已超25亿美元，自2026年初以来翻倍多 [8] - Claude Code周活跃用户数翻倍、企业订阅用户数增长4倍，企业客户收入占比已超过50% [8] 谷歌 Gemini 3.1 pro - 在人工智能分析智能指数v4.0中荣登榜首 [8] - 模型推理能力有明显进步，原有短板明显增强 [8] - 其价格仅为排名第二的Opus4.6和第三的GPT-5.2的一半 [8] OpenAI - 更新财务展望，到2030年累计算力相关支出超6000亿美元 [9] - 预计2025年训练成本83亿美元，2026/2027年将跃升至320/650亿美元，至2030年累计接近4400亿美元 [9] - 模型推理成本2025年已超80亿美元，预计2026/2027年升至140/260亿美元 [9] - 预计2026/2027年营收将增至约300/620亿美元，略高于先前预测 [9] - 提出2030年2840亿美元年收入目标 [9] - 预计2025年消费者收入翻倍至170亿美元，2030年增至1500亿美元、占总营收一半以上 [9] - 计划以融资前7300亿美元估值筹集超1000亿美元 [9] 投资建议 - 报告推荐了多个细分领域的公司，具体包括 [10]： - **运营商**：中国移动、中国电信、中国联通 - **光模块**：中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技 - **液冷**：英维克 - **光纤光缆**：烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤 - **国产算力**：润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份 - **AI应用**：博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通 - **卫星应用**：华测导航、海格通信、灿勤科技

文章核心观点 - 行业专家普遍预测，2026年将成为独立储能规模化发展的“超级爆发年”，主要驱动力包括强劲的市场需求、明确的政策支持、收益机制完善和资本市场的积极关注 [2][7][11][13][14] - 国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，首次从国家制度层面明确新型储能的容量价值，将电网侧独立新型储能正式纳入发电侧容量电价机制，为行业发展带来重大利好 [2] - 随着电力市场化改革深化和分时电价政策调整，储能市场增长结构将分化，独立储能、光储融合、虚拟电厂、AIDC配储、零碳园区等成为关键增长场景 [8][10][21][37][40] - 储能行业正从简单的峰谷套利模式向多元化、复杂化的收益模式转变，对企业的产品技术、运营能力、生态协同和长期主义提出了更高要求 [18][21][24][29][36] 行业趋势与市场预测 - **2026年市场展望**：新型储能正处于大规模商用阶段，2025年装机容量预计比2024年增长50%-60% [29]。业内对2026年发展持乐观预期，尤其看好独立储能、电力相关市场和虚拟电厂等方向 [2][10] - **独立储能成为核心增长极**：当前的储能行业增长最快的是独立储能电站，其在每年的招标量与实际投运量中占比约70%-80% [8]。源于容量电价政策，2026年更靠近电网侧的储能会迎来更大发展，其中独立储能占电网侧储能80-90%的市场份额 [29]。自2025年第四季度起，电网侧独立储能领域热度显著攀升 [13] - **关键增长场景**： - **光储融合**：随着分时电价政策调整，光储融合成为提升光伏电站/充电场站竞争力的关键路径 [10]。基于天合储能过往经验，用户侧场景项目方案设计中90%都是光储融合方案 [21] - **虚拟电厂与AIDC配储**：虚拟电厂增加了储能电站的多元化收益 [37]。AIDC（人工智能数据中心）储能备受看好，AI电力负载的年复合增长率预计达到57%-60% [37] - **零碳/净零碳园区**：随着国内“十五五”零碳园区规划完善及欧盟碳关税（CBAM）实施，零碳园区将成为2026年确定性爆发场景 [40] - **海外市场**：欧美、澳洲、东南亚、中东非等区域存在多样化的储能需求，为中国企业提供了广阔市场空间 [18][21] - **政策与机制驱动**： - 政策体系为行业发展提供清晰路径，《新型储能规模化建设专项行动方案》要求2027年储能总装机达180GW（当前约为90GW） [13] - 容量电价政策已在甘肃、宁夏等地落地，提供了基础收益保障 [14] - 1502号文提出原则上直接参与市场交易的电力用户不再执行政府制定的分时电价，一定程度上利好独立储能电站 [10] 不同场景的发展机遇与挑战 - **独立储能电站**： - 2025年下半年延续至今的电芯供应紧张一定程度上是由于独立储能电站需求的爆发式增长 [10] - 收益来源日趋多元，包括容量电价、调频辅助服务市场结算以及电力市场化交易带来的套利空间（如宁夏某些电站通过运营策略将电价差做到比平均市场水平高几分钱） [14] - **工商业储能**： - 分时电价政策调整后，原先基于固定分时电价的储能系统收益逐渐收窄 [8]。工商业储能项目收益率的不确定性增加，短期内投资节奏放缓 [36] - 未来可能出现更多创新商业模式，例如“兜底收益+超额分成”的模式，以促进规模化发展 [21] - 市场状态从“题目简单”转向“题目变难”，对企业能力要求提高 [34] - **用户侧储能与光储融合**： - 交易模式从相对简单的单边或双边结构转向更为复杂的多边合作，需协调光伏、能源管理方、售电公司多方利益 [18] - 纯粹依赖峰谷价差套利的场景将会越来越少 [21] - **海外储能市场**： - 呈现多样化需求：美国存在电力缺口与数据中心建设热潮；澳洲需要解决高比例光伏消纳；欧洲面临碳关税倒逼高耗能企业配套光储系统 [18] - 出海需应对各国法规与安规差异、地缘政治波动等挑战 [18] 企业核心竞争力与关键能力 - **技术与产品能力**： - 需提供优质硬件产品及软件能力，通过数字化平台保证电站的保值和增值 [4][47] - 技术的适应性、稳定性和场景适配性是企业立足的根本 [29] - 需向内做技术，提升自身能力以适应市场变化 [29] - **运营与服务能力**： - 需具备电力交易、调频运营能力以及安全高效的运维能力 [51] - 需要构建从开发、投资、建设到运维的完整链路闭环服务能力 [43] - 需运用“AI+”实现光伏预测、电费电价以及负荷等多维度预测，实现源-网-荷-储的敏捷协同控制 [42] - **生态协同与资源整合**： - 需构建以客户为中心的协同能力，包括企业内部协同及与运营方、投资方、融资方等外部协同 [44] - 产业链资源整合能力在行业发展中愈发重要 [51] - 储能产业链生态各方需达成边界共识，明确自身能力边界与权责，实现生态协同以提高市场热点转化率 [24] - **战略定位与资金**： - 需专注精进，不盲目扩张，将设备做精做细做好 [45] - 需向上找机制（机制决定产业天花板），向下找场景（在细分场景中做深做透） [29] - 需向外找资金，引入能识别技术与市场长期价值的耐心资本 [30] - 需具备项目开发与投资研判能力以及资本运作能力 [51] 行业面临的挑战与应对 - **收益模式不确定性**：从2025年年底到2026年年中，行业可能会经历一个震荡期，从行政分时电价的固定收益模式向虚拟电厂需量管理、需求响应等多元化收益模式转化，预计2026年中相关收益模式量化将更明确 [36] - **项目落地转化率低**：市场中项目机会虽多，但落地转化率较低，例如前期规划设计100个项目的解决方案中，可能只有5到10个能够最终实施 [22]。提升方案支持效率、优化响应流程、改善客户满意度成为关键 [22] - **安全与经济性要求**：企业需首要关注安全，其次是经济性，包括设备本身的经济性（更高的转化效率）和运营层面的经济性（通过高效运营获取更大收益） [48] - **长期主义与能力建设**：在行业洗牌期，企业应找准生态位，守住能力圈，以长期主义的姿态持续提升质量、工艺水平和运营运维标准 [24]。储能企业需持续学习、持续进化 [49]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为33,578.85万元至40,286.56万元，同比下降40%至49.99% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为32,108.91万元至38,522.98万元，同比下降40%至49.99% [1] - 收入增长放缓，受资产减值、处置及战略投入影响，利润端短期承压 [1] 收入增长与业务结构 - 公司营业收入实现同比增长，但未达成原定增长目标 [1] - 基本盘业务在市场加剧竞争下，凭借稳固客户份额及平台能力保持正向增长，发挥业绩“压舱石”作用 [1] - 成长盘业务中，智能汽车与机器人业务延续增长，数字能源业务因市场需求及主动产品结构优化导致收入同比下滑 [1] 业务战略与布局 - 部件业务核心任务是“提效降本”与“开拓增量行业应用”，以稳固并提升高价值市场应用 [1] - 整机业务作为“第二成长曲线”尚处萌芽期，投入高、收入贡献小，部分产品2025年在细分领域崭露头角，公司正加强“产品管理”以打造产品力与用户价值 [1] - 公司深化国际化布局，持续投入海外市场拓展与团队建设，并加速全球产能布局以应对外部变化 [2] - 短期产能爬坡及配置变化导致制费率上升，但通过自动化提效等措施，实现墨西哥基地扭亏为盈，验证全球化运营能力 [2] 利润影响因素与长期投入 - 短期利润受资产处置、减值及商誉减值影响，基于审慎原则对部分新能源资产处置、计提减值，并对收购研控自动化形成的商誉计提部分减值，以上共影响净利润约1亿元 [3] - 全年股权激励费用在扣除相关冲回后，影响净利润约0.68亿元 [3] - 为培育未来核心竞争力，公司坚定进行技术和市场投入，拓展部件新行业应用并重点发展战略整机业务，相关投入对当期利润构成影响 [3]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为33,578.85万元至40,286.56万元，同比下降40%至49.99% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为32,108.91万元至38,522.98万元，同比下降40%至49.99% [1] - 收入增长放缓，利润端短期承压主要受资产减值、处置及战略业务投入影响 [1] 收入增长与业务结构 - 报告期内营业收入实现同比增长，但未达成原定增长目标 [1] - 基本盘业务在市场加剧竞争下，凭借稳固客户份额及平台能力保持正向增长，发挥业绩“压舱石”作用 [1] - 成长盘业务中，智能汽车与机器人业务延续增长态势，而数字能源业务因市场需求及主动产品结构优化导致收入同比下滑 [1] 业务战略与国际化布局 - 部件业务核心战略为“提效降本”与“开拓增量行业应用”，以稳固并提升高价值市场应用 [2] - 整机业务作为“第二成长曲线”尚处萌芽期，投入高、收入贡献小，部分产品2025年在细分领域崭露头角，公司正加强“产品管理”以打造长期用户价值 [2] - 公司深化国际化布局，持续投入海外市场拓展与团队建设，并加速全球产能布局以应对外部关税政策变化 [2] - 短期产能爬坡及配置变化导致制费率上升，但通过自动化提效等精细化管理，实现了墨西哥基地的扭亏为盈，验证了全球化运营能力 [2] 利润影响因素与长期投入 - 短期利润主要受资产处置、减值及商誉减值影响，基于审慎原则对部分新能源资产处置并计提减值，并对收购研控自动化形成的商誉计提部分减值，以上共影响净利润约1亿元 [3] - 股权激励费用在扣除相关冲回后，影响净利润约0.68亿元 [3] - 为培育未来核心竞争力，公司坚定进行技术和市场投入，拓展部件新行业应用并重点发展战略整机业务，相关投入因业务尚未形成大规模销售与盈利而对当期利润构成影响 [3]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润约为3.36亿元至4.03亿元，同比下降40%至49.99% [1] - 公司预计2025年基本每股收益为0.28元至0.33元 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要原因为收入增长未达预期，同时业务结构持续优化 [1] - 报告期内，公司营业收入虽实现同比增长，但未达成原定的增长目标 [1] 业务板块表现 - 基本盘业务在市场竞争加剧背景下，凭借稳固的客户份额及平台能力保持正向增长，发挥了业绩“压舱石”作用 [1] - 成长盘业务中，智能汽车与机器人业务延续增长态势 [1] - 数字能源业务因市场需求及主动的产品结构优化，收入同比下滑 [1]

资产处置 - 处置泰兴和南通产线，固定资产账面价值8690.86万元，占2024年总资产0.68%[2] - 资产处置收入3501.50万元，净损失5189.36万元，计入当期损益5844.82万元，占2024年归母净利润8.70%[2] 资产减值 - 预计计提资产减值准备11861.98万元，占2024年归母净利润17.67%[4] - 2025年计提存货跌价准备6716.23万元[5] - 拟计提商誉减值准备3000万元，剩余商誉账面价值7731.44万元[6] - 对小圆柱电芯产线及固定资产计提减值准备1221.95万元[6] - 计提应收账款等坏账准备951.35万元、应收票据 - 9.87万元、其他应收款 - 17.68万元[7] 综合影响 - 2025年资产处置损失与减值准备合计减少利润总额17706.80万元[9] 其他 - 计提金额为初步测算，以审计后2025年年报为准[9] - 董事会同意2025年资产处置及计提减值准备事项[10]

公司公告 - 拓邦股份于2026年1月29日晚间发布公告 [1] - 公司第八届第二十四次董事会临时会议于2026年1月29日召开 [1] - 会议审议了《关于2025年度资产处置及计提减值准备的议案》等文件 [1] 行业动态 - 水贝黄金平台“杰我睿”出现兑付危机 [1] - 该平台采用40倍杠杆进行对赌交易 [1] - 金价上涨导致平台亏损加剧 [1] - 平台提出的兑付方案为按本金两折兑付，投资者表示无法接受 [1] - 平台老板自称“还在深圳” [1]

业绩总结 - 2025年度资产处置计入当期损益5,844.82万元[1] - 2025年度计提减值准备11,861.98万元[1] - 2025年利润总额合计减少17,706.80万元[1] 其他 - 计提减值准备初步测算，以审计年报为准[2] - 《议案》表决7票同意，0票反对和弃权[3]

财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 归属于上市公司股东的净利润预计为33,578.85万元至40,286.56万元，比上年同期下降40%至49.99%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为32,108.91万元至38,522.98万元，比上年同期下降40%至49.99%[3] - 基本每股收益预计为0.28元/股至0.33元/股，上年同期为0.55元/股[3] 成本和费用：非经营性及激励费用影响 - 资产处置、减值及商誉减值共影响净利润约1亿元[8] - 股权激励费用在扣除相关冲回后，影响净利润约0.68亿元[8] 各条业务线表现 - 数字能源业务因市场需求及产品结构优化，收入同比下滑[6] - 成长盘智能汽车、机器人业务延续增长态势[6] 各地区表现 - 公司实现墨西哥基地的扭亏为盈[7]