公司概况 - 2025年3月31日15:30 - 16:30召开业绩说明会电话会议 [1] - 参与单位包括浙商证券、中信证券等众多机构 [1] - 接待人员有董事会秘书文朝晖及证券部杨桥桥、张裕华 [1] 股权激励与业务增长点 - 2024年末推出股权激励计划，收入、扣非净利润考核目标平均增速要达15%、20%+ [2] - 2025年基本盘预计增长，工具行业锂电化、无绳化加速，家电板块聚焦优势品类、突破大客户、拓展场景，提升市占率 [2] - 数字能源和智能汽车预计贡献更高增量，数字能源3S产品将扩大应用，智能汽车以高阶技术切入 [2] - 机器人业务属未来成长业务，基数低、成长速度预计加快 [2] 机器人业务进展 AI整机 - 2024年从0到1突破，占收入比重不大，2025年加快市场推广，增速预计更快 [3] - AI割草机面向欧美家庭市场，技术升级后在稳定性、精准控制性能与人机交互体验方面提升 [3] 人形机器人 - 以空心杯电机产品平台为基础，新建8mm和10mm空心杯电机产品，获批量订单 [4] - 加大低压多轴总线伺服驱动技术、灵巧手驱动模组投入，未来加快产品市场应用 [4][5] 毛利率情况 - 2022 - 2024年毛利率分别为20.14%、22.31%、22.97%，保持稳健上升 [6] - 2024年四季度毛利率环比下降受客户结构、产品结构变化、会计政策变更、制造端股权激励费用和年终奖计提等因素影响 [6] - 2025年将通过推出新产品、提高优势品类产品毛利率、内部降本提效等措施提升毛利率，2024年度会计政策变更对2025年整体毛利率影响有限 [6] 电机业务优势 - 2024年高效电机出货353万套，同比增长100%，位居行业第一梯队 [7] - 自2007年从事空心杯电机研发生产，是国内最早量产厂家之一，率先在多领域批量应用 [7] - 具备外径Φ7 - Φ40空心杯电机产品平台全覆盖及灵巧手执行器模组总成设计研发与生产能力，产能充足 [7] - 应用于人形机器人灵巧手的电机及执行器已向10家以上行业龙头企业送样并获批量订单 [7] - 围绕电机特性持续创新，建立完整技术能力，形成多个先进电机产品平台，多方面有先发优势 [7] 法规与贸易影响 - 欧盟《禁止强迫劳动法案》目前对公司整体收入影响有限，公司遵守法规，保障员工权益，积极数字化转型提效 [8] - 公司直接出口美国收入占比低，关税对总体影响有限，可通过成本转嫁、内部降本提效降低影响，已在多地布局拓展海外市场份额 [8]